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你好朋友，
今天的文章试图回答一个问题：如何成为逆势投资者？
最好的答案是一个简单的答案。一个逆势投资者——或者至少是一个优秀的投资者——具有非共识和正确的天赋。
但是……这是怎么回事？
在 Multicoin 中，我们有一个现成的案例研究。如果上周的文章主要关注公司的起源和令人发指的开创性业绩，那么本期将深入探讨这些回报是如何产生的。
基金在其投资中寻找什么？它如何做出决定？ Multicoin 何时保持其纪律，何时改变其规则？要开始了解该基金如何达成信念以进行集中、非共识性的押注，请跳至下方。
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多币资本：如何成为逆势投资者（第 2 部分）
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可行的见解
如果您只有几分钟的空闲时间，以下是投资者、运营商和创始人应该了解的有关 Multicoin Capital 如何发现和进行投资的信息。
- Multicoin 是论文驱动的。该公司花费大量精力研究相关市场和趋势，以确定哪种方法最有可能获胜。 Multicoin 的大部分投资都是通过这个过程产生的。
- 投资必须是“一阶正确的”。 Multicoin 的创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 以从第一原则开始思考而自豪。他们期望每一项投资从根本上讲都是有意义的。这听起来可能合乎逻辑，但通常与加密等投机行业不符。
- 辩论有助于磨练想法。 Multicoin 的投资委员会会议可能会很激烈，员工会激烈地争论不同的观点。目标是发现盲点并确保创建“思想精英”。
- 以严谨取胜。 Multicoin 的团队可以通过自己的账户成为筹款会议的积极参与者。最重要的是，他们推动创始人了解特定市场的发展方式。当需要在交易中确保分配时，同样的强度可以证明是一种资产。企业家希望有人能提高他们的思维。
- 架起美国和中国的桥梁提供了独特的价值。加密是一种全球现象，但该行业的大多数投资公司都专注于单一地域。 Multicoin 采取了不同的方法。通过在中国建立业务，它可以通过实地支持和专业知识帮助其项目进入新市场。
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每个风险投资家都希望成为逆势投资者。许多 Medium 帖子和 Twitter 线程都是为了追求这个令人垂涎的教派而写下的。这种兴趣不仅仅是出于虚荣心——毕竟，塑造一个反传统的形象是相当温文尔雅的。相反，这就是钱的所在。
俗话说，风险是一场“非共识和正确”的游戏。第二个更容易理解：如果你错了，你就不会赚钱。对于新手来说，非共识的重要性可能更难掌握。由于风险投资的分布不均，仅仅正确是不够的——在别人嘲笑或忽视的事情上，你必须正确。只有这些机会才能为巨额回报产生足够的价值错位。公认的智慧几乎不会产生阿尔法。
Multicoin Capital 体现了这一格言。它不仅是正确的（很多），而且面对喧嚣的不信者也是正确的。长期以来，很少有公司愿意在坚持自己的信念时表现得如此愚蠢。
Multicoin 如何做到这一点？经营一只真正逆势投资的基金意味着什么？哪些因素使投资团队能够如此可靠地找到并资助另类赢家？
根据我与 Multicoin、其有限合伙人 (LP) 和投资组合创始人共度的时间，我对它如何回答这些问题有了一定的了解。在今天的文章中，我们将从头到尾探索 Multicoin 的投资过程，涉及：
- 论文形成。一些基金投机取巧，投资于能够提出新想法的伟大创始人。这不是 Multicoin 的风格。
- 采购机会。一旦 Multicoin 有了一个论点，它就会搜索具有相似世界观的项目。这样做涉及制造一些噪音。
- 评估投资。该合作伙伴关系只为其认为“一阶正确”的企业提供资金。遵守这条规则涉及错过一些赢家。
- 堆焊盲点。为了提高自己的思维并摆脱弱论点，Multicoin 运营着像辩论一样运作的投资委员会。
- 大小赌注。一旦 Multicoin 决定投资一家公司，它就会考虑如何调整其投资规模。使它最有效的部分原因是它愿意下大赌注。
- 增值。除了少数例外，每个投资者都试图支持其投资组合公司。 Multicoin 与创始人的关系特别深入，并积极提供支持。
- 积极升级。 Multicoin 方法的一部分是通过进一步投资追随其最佳赌注。即使其他 VC 似乎在退后一步，它也会这样做。
让我们开始吧。
在模因中
对于图片倾向，这是整篇文章 – 全部 5,700 个单词 – 在一个模因中。
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解谜者
欢迎所有猜测，并为任何想要的人提供线索。只需回复此电子邮件以获取提示。
本周谁在我们的获奖者圈子中名列前茅？ Greg K 以惊人的速度确保了自己的位置。紧随其后的是 Rohit K、Austin V、Ali M、Tord N、Jerry L、Steven R、Robert H、Jean B、David W、SN、Massimiliano B、Adeola O、Tamar L、Kas I、Blasa DB、Jim W 、Ian MB、Partha B、HI、Attison B、Aaron M、Mustafa N、Lyndon B、Luke M、Apoorv K 和 Hari A。他们都看穿了这个前一个谜题者的诡计：
答案？笑话。啊哈！对所有快乐的令人费解的恶作剧者玩得很好。下周再见，同时祝我一切顺利。
直到那时，
马里奥