Tiger Global 有一年了。
根据英国《金融时报》的一份新报道，这家拥有 21 年历史的低调公司在今年的科技股抛售中损失了约 170 亿美元。英国《金融时报》指出，这是对冲基金历史上最大的美元跌幅之一。
令人震惊的是，据英国《金融时报》报道，根据 Edmond de Rothschild 集团旗下的对冲基金的计算，Tiger Global 的对冲基金资产受到的打击如此之大，以至于该公司在四个月内抹去了大约三分之二的收益。它于 2001 年推出。（哎哟。）
问题是这种打击是否会影响该公司的风险投资业务，与许多其他风险投资业务一样，该业务近年来迅速膨胀。 2020 年，该公司以 37.5 亿美元的资本承诺关闭了其第十二个风险基金。去年初，它以66.5 亿美元关闭了其第 13 支风险基金（出于迷信原因命名为 XIV），然后在今年 3 月以 127 亿美元的巨额资本承诺关闭了最新基金 XV。
然而，据接近该公司的消息人士称，即使是这只新基金——据报道用了不到 6 个月的时间筹集，其中包括老虎自己员工的 15 亿美元承诺——也几乎已经全部投资。
一方面，对于任何关注 Tiger Global 已经投入大量资金的人来说，这并不完全令人惊讶。根据 Crunchbase News 的数据，去年它在其投资组合公司名单中增加了118 家独角兽公司，并且在今年第一季度继续超过其他所有投资者。
至少在今年早些时候，这些轮次并不小。去年 12 月，Tiger Global 牵头向核聚变初创公司Commonwealth Fusion Systems进行了 18 亿美元的 B 轮投资。 11 月，它为电动汽车公司 Nuro 领投了 6 亿美元的 D 轮融资。
它在今年第一季度牵头的 78 笔交易——包括对位于伊斯坦布尔的按需送货服务 Getir 的 7.68 亿美元 E 轮融资、对巴黎在线银行 Qonto 的 5.3 亿美元 D 轮融资和 273 美元据 Crunchbase News 上个月报道，法国批发市场 Ankorstore 的 100 万美元 C 轮融资——这些公司总共筹集了 76 亿美元。
尽管如此，127 亿美元仍然是一笔巨款，而且还不到 6 月份。
自然地，问题是老虎可以为下一个基金筹集多少资金——以及何时筹集。
据推测，这家公司——我们今天早些时候就尚未回答的问题联系了该公司——已经基于其声誉和业绩做出了软承诺。根据 TechCrunch 获得的一封致投资者的信，截至今年第一季度末，该公司的私人投资组合基金自 2003 年成立以来产生了 25% 的净内部收益率。该公司表示，今年第一季度，“在 2021 年增长 54% 之后，基金的剩余价值下降了 9%。” （据推测，随着整个创业生态系统的估值开始更广泛地下降，该价值进一步下降。）
根据同一份投资者信，Tiger 拥有去年上市的 38 家公司（包括 Coinbase、Freshworks、SentinelOne 和 Toast）的股份，并在去年向投资者分配了 37 亿美元。
与此同时，从其支持者那里筹集另一笔巨额基金的时机再合适不过了。世界上几乎每个机构投资者都看到其股票投资组合受到重创。很多读者都知道，风险投资公司不会在一个巨大的存钱罐里存钱。他们根据需要从投资者那里收回承诺的资本。
这一过程允许风险投资人在开出支票后立即开始对每项投资进行计时，但它也使他们面临极端的市场波动。当公共股票像现在这样开始暴跌时，大学捐赠基金、养老基金和其他机构投资者变得不愿履行其资本义务，因为这意味着不得不出售处于水下的上市公司股票。
这些相同的机构通常也会退出其新基金承诺，因为随着其公开市场投资组合的缩减，它们的私人市场配置会变得超重。 （大多数都有他们应该达到的目标，以确保他们足够多样化。）
如果市场没有反弹，当前的趋势将开始影响每个人，但随着 Tiger 的表现与四个月前相比发生了如此巨大的变化，地形对于其团队来说可能特别棘手。
它肯定有一个较弱的案例。据英国《金融时报》报道，在 Tiger Global 2001 年成立时进行投资的对冲基金投资者的初始投资额已超过其初始投资的 20 倍——尽管该公司新出现了巨额亏损。但这只是他们在同一 21 年期间投资标准普尔 500 指数所获得的回报的两倍（这还不包括老虎的管理费）。
与此同时，如果退出市场没有改善，Tiger Global 的风险投资可能会随着许多其他公司的投资而横盘整理。
Tiger Global 显然看到了即将发生的事情。正如 The Information 同月报道的那样，它的团队在 2 月初之前已经几乎放弃了后期风险交易，该团队作为一个单位进行对冲基金和风险投资。
风险投资家 Keith Rabois 的公司 Founders Fund 有时会与对冲基金竞争，他当时告诉 The Information，鉴于公开交易的科技公司股价暴跌，这些巨轮融资的回调是不可避免的。 “如果你的烧钱率很高，并且以高价筹集资金，那么你很快就会碰壁，”他谈到后期初创公司时说。 “再也没有免费的钱了。”
很容易怀疑老虎环球自己的战略转向早期创业公司是否为时已晚，在这方面没有快速的答案。与对冲基金业务不同，Tiger Global 有一段时间才能判断其最近的风险投资。 （该公司历来曾获得过一些重大的风险投资，包括在 Facebook、Linkedin、Airbnb 和 Peloton 上的赌注。）
与此同时，以尽职调查而自豪的老虎环球，现在可能正在庆祝至少一场明显的胜利。它放弃了一键结账公司 Bolt，该公司目前正被其最大客户起诉，理由是“完全未能提供其自称拥有的技术能力”，而且其前员工称其有夸大其词的倾向它的指标。
正如《纽约时报》今天在一篇关于 Bolt 的文章中所写的那样，在 Tiger 高管与该公司会面后，他们不太确定 Bolt 所指的商家是否会在试用后使用 Bolt，他们认为 Bolt 的收入预测过于乐观。
虽然许多重量级公司开始为 Bolt 提供资金，包括 General Atlantic、WestCap 和 Untitled Investments——这家公司由 Tiger Global 的前投资人创立，并于 2017 年离开了这家公司——但 Tiger Global 放弃了这笔交易。