对于大多数创始人来说，被员工视为便宜并不是一种荣誉徽章，但风险投资者克里斯法默并不介意。 Farmer 说，虽然 Farmer 成立 10 年、处于种子期的风险投资公司SignalFire失去了沮丧的员工，他们在市场最泡沫时无法竞争交易，但坚持价格线似乎有望长期获得回报最后的。
一方面，有限合伙人刚刚通过四只新基金向该公司投入了高达 9 亿美元的资金，使 SignalFire 之前筹集的资金数额一下子翻了一番。 Farmer——他说 SignalFire 在 2018 年开始“踩刹车”，因为它“看到估值相对于公司吸引力正在脱钩”——随着估值继续暴跌和创始人预期被重新设定，进一步证明了这一点。
那么法默看到别人看过去的是什么？数据和大量数据，他说。上周我们与 Farmer 讨论了这些数据——自 SignalFire 成立以来，它一直是引以为豪的来源——以及为什么他认为它继续给公司带来优势，尽管许多其他风险投资公司在过去已经成为类似的数据驱动十年。为清楚起见，对以下问题和答案进行了编辑和浓缩。
您已经通过四个基金筹集了一大笔资金，但您没有透露每个基金管理的金额。为什么？
我们并没有真正打破它，因为它并不重要，[但从广义上讲]我们有数亿美元用于种子[阶段公司]；我们有数亿人通过突破性工具关注这些公司，其中大多数公司都是校友，然后还有一些净新公司。我们也一直在做 XIR [驻场专家] 一段时间，将已经建立了数十亿美元业务的运营商与一位企业家配对，他们与他们有良好的化学反应并且其公司通常有 500 万到 1000 万美元的收入;他们加入董事会，通常每周参与一到三天，以某种类似于执行主席模式的方式帮助扩大业务。
作为回报，他们会收到。 . .
他们获得顾问股份。他们自己和我们一起写支票。然后他们从基金中获得一些好处。
您之前曾说过 SignalFire 可以访问 100 个主要数据集，您的“竞争性数据书呆子” 仔细研究这些数据集以了解世界上正在发生的事情，但似乎这种方法已被其他公司复制，那么您最大的是什么今天的区别？
我实际上认为我们的竞争对手已经退缩了。令我震惊的是，他们还没有赶上我们，我们比以往任何时候都领先得多，这完全出乎我的意料。有很多基金在处理数据，但 [这基本上意味着] 拥有彭博终端。这与我们所拥有的完全不同。每次我们查看或拒绝交易时，机器都会学习。我们是唯一一家拥有真正的闭环 ML 系统的风险投资公司。
你有什么证据证明你所构建的是有效的？
由于我们的数据，我们有一个非常好的记录，可以先于其他人走在前面。我们参与了从种子开始的每一轮 Frame.io；在种子轮中失去领先优势给 Accel 后，我们凭借超额提供的服务赢得了 A 轮融资。该公司于 2021 年 8 月被 Adobe 以 12.7 亿美元收购。我们在 2015 年 11 月领投了 Flock Freight 的种子轮融资，随后在 2021 年 10 月参与了D 轮的每一轮后续融资。
我们在 Grammarly 的信用卡数据中看到了客户的吸引力，并利用与创始人的既有关系在 2017 年和 2019 年收购了股份。其招聘团队使用我们的人才工具来帮助寻找潜在员工；它是盈利的，并在 2021 年 11 月筹集了 2 亿美元。 . .
您曾说过，您的数据促使您从 2018 年开始踩刹车。
我们使用数据以风险投资通常不采用的方式管理风险，因此我们在 2018 年开始踩刹车，因为我们看到估值与公司牵引力脱钩，因为我们可以在数据中看到这一点。事实上，[我们作为一家公司] 从 2018 年到 2021 年一直在踩刹车。在此期间，我们实际上降低了进入公司的成本基础。我们进行了种子前准备，我们承担了更多的执行和筹款风险。而且我们没有像其他风险投资公司那样为事情多付钱。因此，这就是我们能够扩大到这个资本市场的原因之一。因为 LPs 认识到现在我们正在进攻，而其他人都在撤退。
你认为估值肯定会回落。
是的，我的意思是，很多大公司都在舔伤口，因为他们过度扩张，以过高的估值投入了太多的资本，而我们完全避免这样做，并且非常努力地避免这样做。由于他们离开公司，我失去了一些人，因为他们认为我们无法竞争，因为我们太便宜了。所以我们肯定是在逆流而上。但现在，由于新的资本基础以及我们建立的系统和支持，我们能够非常积极地走出去，寻求市场机会并支持创始人。
谁离开了，因为他们认为你太便宜了？
我现在不打算讨论，但人们感到沮丧。对他们来说，这就像，’我们无法与 XYZ Big Name Firm 的条款清单竞争。他们想赢得交易，但你必须以一种你可以成为优秀受托人并回报有限合伙人期望的资本的方式取胜。如果你有一个非常高的切入点，我的意思是，很多这样的公司将真的很难成长到他们曾经拥有的估值。
预计在好转之前会变得更糟。尽管你专注于种子前和种子阶段的公司，但你是否认为机会主义地投资于可能在估值方面表现不佳的公司？
我们并没有做很多拯救估值疯狂的公司。我们专注于下一代。
SignalFire 的创始人说，他的风险投资公司失去了前几年“认为我们太便宜”的员工
原文： https://techcrunch.com/2023/02/21/signalfire-900million-vc/