蒂姆·弗兰纳里 (Tim Flannery)、亚历克斯·拉普兰特 (Alex Laplante) 和本·多兰 (Ben Doran) 在 Carta 的投资者服务团队一起工作时，他们意识到将入职基金投资于初创企业是一个费力的（无双关语意）过程。它需要通过拼凑各种金融系统的非结构化数据来手动创建认购协议——投资者为投资基金而填写的协议。 Flannery 说，这项没有报酬的工作通常会导致错误并花费非常长的时间。
“这是一场噩梦，”弗兰纳里在接受电子邮件采访时告诉 TechCrunch。 “我们还发现了集中投资者的问题，融资的真实来源单一，认购文件不完整或不准确。”
他们得出的解决方案是 Passthrough，这是一种面向投资者的基于网络的基金自动化工作流程工具。 Passthrough 于 2020 年推出——Flannery、Laplante 和 Doran 在离开 Carta 后共同创立——促进私人基金的投资者入职，特别是订阅文件处理、身份验证和反洗钱合规等方面。
“我们让私人市场的投资变得像 Robinhood 对公共股票的投资一样容易。尽管这种资产类别已经存在了几十年，但它并不是为了应对如此庞大的投资者量而建立的，”弗兰纳里说。 “注册罗宾汉？需要两分钟。投资风险投资基金？每次进行投资时，您都必须填写一份包含 200 个问题的问卷。这些表格不是标准化的，并非每个问题都适用于每个投资者。投资者错过了问题或回答了错误的问题，然后不得不重做整个事情……我们建立了一个 TurboTax 风格的工作流程，投资者一次只得到一个问题，而且只得到与他们相关的问题。”
肯定有人对这个想法感兴趣。 Passthrough 今天宣布在 A 轮融资中筹集了 1000 万美元，由 Positive Sum 领投，Motley Fool Ventures、Broadhaven Ventures、Company Ventures 和 Great Oaks VC 跟投。 Flannery 表示，本轮融资对 Passthrough 的估值为 5000 万美元，将用于产品研发、营销和扩展 Passthrough 的核心产品。
在高层次上，Passthrough 协调任务，例如在投资者获准加入基金时筛选投资者，并持续管理风险。它通过一个 ID 系统实现了这一点，该系统使用 200 多个数据点来创建投资者档案，可以快速应用于 Passthrough 平台上的任何合规性和表格工作流程以节省时间。 （当然，投资者可以根据需要删除他们的数据。）
“如今大多数基金经理都没有入职解决方案。投资者需要几天或几周的时间来填写文件。在 Passthrough 上，如果一次完成，大约需要 20 分钟，”弗兰纳里说。 “我们向投资者提出了超过 36,000 个独特的问题，我们使用这些问题创建了一个模型，收集了我们合作的所有基金的信息……投资者绘制了他们的受益所有人，我们根据制裁名单筛选他们，基金经理可以评估他们风险，让投资者进入基金并随着时间的推移监控他们的风险。”
Passthrough 直接与 Anduin 和 Plus Subscribe 等公司竞争，后者提供一套投资基金服务，包括客户关系管理系统、投资者门户和数据存储。为了保持领先地位，Flannery 表示 Passthrough 计划通过强大的新 API 产品扩展到企业，这将允许任何人在初创公司的平台上进行开发。他补充说，今年晚些时候，Passthrough 将完全可嵌入，使 API 客户和合作伙伴能够从头到尾控制用户体验——即寻找投资机会。
“[其中许多企业] 使用 1990 年代开发的贸易订单系统来处理投资请求，并且需要从过时的客户关系管理系统和投资者门户网站发送和接收信息，”弗兰纳里说。 “Passthrough 的开放 API 帮助他们连接点，同时拥有统一的入职体验，无论这些投资者来自哪里。”
Passthrough 在 AngelList 等基金管理公司以及 Cooley Vanilla、Kirkland & Ellis’ Funded 和 Gunderson 等律师事务所也有竞争对手。但弗兰纳里争辩说，他们只提供单点解决方案——即便如此，单点解决方案也会给投资者带来挑战，因为他们的数据被困在每个供应商中。
“从基金经理的角度来看，你首先需要与他们中的一个合作。然后，您需要采用他们的标准形式。如果有人打破常规，你可能就不走运了，”弗兰纳里说。 “与此同时，我们可以与任何提供商合作，并根据您的需要构建完全定制的工作流程……我们的目标是，无论投资者如何投资风险基金、私募股权基金或任何其他另类资产，Passthrough 都将为其提供动力.我们的目标是成为默认值。”
它在这方面取得了进展。根据 Flannery 的说法，Passthrough 已经为超过 12,000 名独立投资者和超过 250 名客户处理了数十亿美元的投资，其中包括 5000 万美元的风险投资公司和超过 1000 亿美元的全球资产管理公司。
弗兰纳里认为这场流行病激发了人们对该领域的兴趣。 “在没有人可以使用打印机之前，电子订阅文件是一种好奇心，”他说。 “基金成立呈爆炸式增长，我们准备了一个无缝的工作流程自动化工具，可以简化每个人的投资者入职流程。”
当被问及当前充满挑战的投资环境是否会影响增长时，弗兰纳里表示不会；他没有看到业务放缓的迹象。事实上，他声称 Passthrough 不需要筹集资金，而是决定这样做，因为“感觉是时候积极进取了”，尤其是在 Passthrough 计划将其 26 人的员工人数增加一倍的情况下。
Flannery 补充说：“当我们筹集资金时，我们心中有一个三年计划。” “那么，如果我们要再次筹集资金，我们可以做出决定。”
Passthrough 筹集了 1000 万美元以简化最初在TechCrunch上发布的Kyle Wiggers的投资者入职流程