当科技界热切关注 GPT-5 的发布时，除了 OpenAI 之外，很少有公司比编码应用程序制造商 Anysphere 更能抓住这一机遇。 首席执行官迈克尔·特鲁埃尔 (Michael Truell)在直播中告诉 OpenAI 总裁格雷格·布罗克曼 (Greg Brockman )，该模型“非常聪明”，并惊叹于它对复杂代码库的即时掌握（OpenAI 是 Anysphere 的种子投资者， 曾试图收购该公司）。 同一天，GPT-5 正式登陆 Anysphere 的旗舰编程软件 Cursor。该模型不仅成为客户使用的另一个工具，还可能成为公司的救生筏。 Cursor 推出仅一年多，它让开发者能够根据自然语言提示编写可用的代码。它很快就受到了程序员们的追捧，收入也随之而来：两个月前，它的年收入为 5 亿美元，而现在，收入已经远远超过了这个数字，两位知情人士告诉我。 尽管Cursor在6月份融资后估值达到100亿美元，但据我所知，该公司已经收到了来自投资者的报价，这些报价将使其估值翻倍。到目前为止，Truell一直不愿接受更多融资，但如果他真的这么做，我一点也不会感到惊讶，因为他试图将估值提高到300亿美元。 Cursor 的快速增长是否掩盖了其更深层次的缺陷，也引发了风险投资界的激烈争论。具体来说，Cursor 的单位经济效益不佳，并且严重依赖 Anthropic 的模型，而 Anthropic 也是其最强劲的竞争对手。 很难准确了解该产品的损失，因为不同类型的客户的成本状况差异很大，而且其整体利润率每周都在波动，但据熟悉数据的消息人士透露，总体而言，Cursor 的毛利率为负。 最大的漏洞来自于一小部分沉迷于其订阅服务的个人开发者，他们给公司带来了巨额成本，而这些成本最终都以计算费用的形式支付给了 Anthropic。（据消息人士透露，Anthropic 的企业定价模式是公司的未来，利润率更高，因为它结合了基于座位和基于消费的定价。） 该公司的资产负债表上没有出现任何警示信号。一位消息人士告诉我，Anysphere 运营相当精简，员工约 150 人，每月现金消耗量仅为个位数。凭借约 10 亿美元的现金储备，该公司拥有充足的发展空间。 但对于一家扎根于软件即服务领域的公司来说，负面消息无疑是坏消息，因为该领域的毛利率通常在70%到80%之间。这不禁让人质疑，像SaaS这样充满活力、备受欢迎的企业，究竟能不能轻易地实现长期成功。
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© 2025 Eric Newcomer |
Cursor 的流行是有代价的。GPT-5 或许来得正是时候。
这位 AI 编码领域的突破明星正在为 Anthropic 支付巨额账单，并努力弥补其定价漏洞。
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