洛杉矶风险投资公司Bonfire Ventures投资于种子阶段的 B2B 软件公司，旨在改变赔率，使该行业超过平均 33% 的公司进入 A 轮融资。
到目前为止，该公司似乎有一些不错的吸引力。它表示，超过 85% 的投资组合公司筹集了后续资金——总计 11.5 亿美元——它的第一只基金“被评为全球风险投资基金中排名前 5% 的基金之一”，而第二只基金则进入“前 10 名”。他们各自年份的百分比。”
一些获得后续资金的公司包括由首席执行官 Melanie Fellay 领导的数字采用公司 Spekit，该公司在 1 月份宣布了4500 万美元的 B轮融资，消费品应用公司Aforza和电子商务公司Swell。
2000 年代初期，董事总经理 Jim Andelman 和 Mark Mullen 都在领导他们自己的风险投资公司，并且经常共同投资初创公司，并决定合并为 Bonfire Ventures。第三任董事总经理 Brett Queener 在 Salesforce 和 Siebel Systems 工作后于 2018 年加入。
他们为他们的两个新基金获得了 2.3 亿美元的资本承诺，其中包括 1.68 亿美元的第三个核心种子基金和 6300 万美元的第二个机会基金。该公司的领导告诉我，他们在每个基金下投资的初创公司数量是“有意选择的”，大约在 25 到 30 家，因此他们可以为创始人提供更专业的支持。
Andelman 和 Queener 与我谈到了新基金、公司如何与初创公司合作以及在这个充满挑战的投资环境中他们对投资组合公司的看法。为了长度和清晰度，对以下对话进行了轻微编辑。
TechCrunch：您和 Mark Mullen 是如何开始合作的？
安德尔曼：洛杉矶的风险投资社区在很长一段时间内都很小，仍然相对较小，而且我们的资金都很少。因为我们在同一个地域、同一个行业、同一个阶段，独立开发了同一个投资重点，所以我们一直在相互碰撞，合作也越来越多。我们联手有几个原因：第一，我们知道大公司有很大的机会在生态系统中发挥更大的作用。我们知道，拥有一个更大的团队，我们可以更好地支持创始人和社区。第二，我们想建造一些比我们更持久的东西。它从我们两个开始，现在我们有七个。
您投资公司的方法是什么？
Queener ：我们将与我们投资的人一起度过接下来的 10 年，所以我们必须喜欢他们，他们也必须喜欢我们，因为旅程或任何软件公司都是漫长的，并且有很多起伏和起伏。我们的方法非常实用，就像双向合作。我们正在寻找具有强烈叙事性的软件公司，我们认为这些公司可以成为标志性品牌，提供购买者离不开的产品。我们还希望与公司建立牢固的情感联系。
告诉我你以前的资金的牵引力。
Queener ：基金一和基金二在他们的年份都是前 5% 或 10%，主要是它开始的时间和表现。你可以问“这是怎么回事？我们是很棒的采摘者吗？”我们还不错，但公司也必须做得好。在大多数种子期投资基金中，他们预计死亡率为 75%。不到 33% 的人筹集了 A，只有 50% 的人筹集了任何后续资金。对我们来说，这个数字是 85%。我认为，与其他风险投资公司相比，在未来五年内，这些结果可能会更好。
为什么公司应该将你添加到他们的上限表中？
安德尔曼：我们是一个非常低交易量、高信念、高支持的投资者。我们保持带宽以响应创始人，并在他们有问题时赢得第一个电话的角色。这是你通过反应迅速、被信任和聪明而获得的东西。这就是为什么我们只关注 B2B 软件。整个团队的整个职业生涯都与软件有关。在创始人最需要我们的时候，我们有时间与他们深入交流。
您如何看待我们所看到的风险投资放缓？
Andelman ：公共云和软件指数下跌超过 50%。与此同时，这些公司继续成长。我们现在已经回到某种历史标准，甚至更低。位于前四分之一且交易收入高出 20 倍的事物现在交易收入的比例是七倍半。因此，对于很多公司和风险投资家来说，这将是一个非常具有挑战性的时期。我非常感谢我的职业引导了我，然后我们引导公司专注于 B2B 软件。软件公司从来都不是小公司，所以我很感激我们在这种环境下所处的位置。资本效率较低、对费用控制较少的企业无法真正恢复到瘦身模式，而将成为面临更大挑战的企业。
Queener：风险投资的放缓在某种程度上是免费资金的终结。通常，我们每七年对技术进行一次修正。由于联邦刺激措施、新冠疫情应对方案和利率偏低，估值失控，我们看到的是这样的认识是站不住脚的，盈利能力、效率和赚钱实际上很重要。
这一切会改变你未来的投资方式吗？
Queener ：我们的做法是一样的，我们在投资公司的时候，不会下太多的赌注。我认为将会改变的更多是确保你不会投资太早于你眼前所见的东西。
安德尔曼：在 11 月，当资本充足且估值是 ARR 的 100 倍时，会有一些在边际上有意义的投资在今天没有意义。每个企业都会以某种方式调整其计划。我们很幸运，基金中许多真正重要的推动者资本充足。
您现在如何为您的投资组合公司提供建议？
Andelman ：我们给出的建议与我认为的很多 VC 类似，如果你可以将下一次融资推迟 12 或 24 个月，你应该这样做。接下来的 12 到 24 个月将是非常不可预测的，在你为增长投资多少和燃烧多少之间总是需要权衡取舍。没有一种尺寸适合所有人。我们将逐个公司与每个创始团队合作，以确保我们对企业正在进行的投资感到满意，并为这些创始人提供最佳视角和指导。