Ana Marie Cox 对独立出版和新闻业颇有研究，一个月前她在她的 AMC All the Time 博客上写道：
我的看法更悲观，因为我不确定“精明和毅力”是否是那些可能移民到其他地方的人的显著特征。我认为很多聪明人可能会陷入困境。
Substack 摇摇欲坠。它就像 SpaceX 的发射一样不稳定，就像史蒂芬·米勒的婚姻一样被过度承诺。
Substack 作为一家新闻通讯公司，未来前景并不明朗，我并非第一个注意到这一点的人。但它不必彻底失败才能成为一场灾难。它只需要继续努力成为互联网的真人大小地图：内容最大化，用户流失最大化。中心化是无法维持的——尤其对于新闻通讯这种依赖于亲密关系和长期信任的形式而言。
Substack 的崩溃不仅会摧毁一些热门内容商家和媒体爱好者，还会摧毁一大批在 Twitter 的灰烬中和传统新闻业的暮色中，我们努力拼凑起来的脆弱的公共领域，以及那些靠着微薄且可持续的收入维持生计的记者。
Taylor Lorenz 今天爆料Substack 的纳粹通知，让我想起我一直想链接到 Cox 的这篇帖子，Cox 狠狠地批评了 Substack 的业务。正如她开篇所说：“我们先把 Substack 的‘纳粹问题’放在一边。如果更大的问题是被困在一个正在坍塌的平台上……和一群纳粹分子在一起怎么办？”
Substack 向潜在独立作家推销其平台，其核心业务是独立博客发布和电子邮件简报分发。这可能是一门很棒的生意。但与 Substack 的融资规模（迄今为止已超过 1 亿美元，目前正在寻求更多融资）以及融资所隐含的估值（他们曾一度向投资者宣称其估值 10 亿美元）相比，这笔生意规模相对较小。
Ghost是一个专为独立作家打造的平台和业务。Buttondown（考克斯的网站就是用它）也是如此。而Substack则是一个陷阱。看到像保罗·克鲁格曼和迈克尔·夏邦这样风格迥异的优秀作家在 Substack 上建立他们表面上独立的存在，我感到心碎。作家们会加入，但如果 Substack 得逞，他们就不会退出。
从考克斯列出的数据来看，Substack 的未来比我想象的还要糟糕。不过，在他们倒闭之前，他们一定会扭转乾坤。
原文： https://newsletter.anamariecox.com/archive/substack-did-not-see-that-coming/