在后 FTX 时代重新定义“创始人友好型”资本

布莱尔西尔弗伯格贡献者

Blair Silverberg 是 Hum Capital 的联合创始人兼首席执行官， Hum Capital是一家利用技术加速筹款过程的金融服务公司。

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对于创业社区的许多创始人来说，“对创始人友好”的投资者是相对不插手的投资者。他们开出支票，然后看着执行团队在不参与日常工作的情况下经营他们的业务。

2021 年，投资者过度投资了一种“对创始人友好”的资本，归结为创始人不断筹集资金并达到创纪录的估值，而没有从投资者那里得到任何投入。反过来，所有公司都错失了投资者广泛的指导所带来的平衡。今天，很明显许多公司都可以使用该指南，因为 FTX 只是我们最新和最引人注目的例子。

鉴于新的经济逆风，创业社区是时候重新定义“创始人友好型”资本的含义并平衡该资本的来源和成本了。这意味着要在主动合作伙伴和被动合作伙伴之间做出选择。

一些创始人可能对自己实现愿景的能力充满信心，但大多数人会受益于投资者，他们可以分享他们在公司间看到的扩展最佳实践，并且知道如何度过低迷时期。成功的公司是在投资者和高管融合他们的专业知识以见机行事时创建的，而不是当一方压倒另一方而保持沉默时。

以下是为企业寻求更好的资本和外部专业知识平衡的创始人的一些关键考虑因素：

必须偿还债务资本这一事实实际上表明公司的基础财务状况足以支持还款。

创始人友好度的因素

决定贵公司成长需求的两个最重要的因素是贵公司所处的阶段和您愿意为活跃投资者支付的价格。

在最初阶段，当您的公司仍在进行研发且尚未产生收入时，几乎不可能以基于收入的融资或债务融资工具的形式获得被动资本。相反，您将根据您的想法、总潜在市场 (TAM) 和团队经验筹集资金。

如果你在这个阶段转向一个更被动的股权投资者，你可能会错过一个真正支持你的愿景的人，他可以验证你的事业并向未来的投资者宣传你的事业。这种方法可能会限制您公司的增长潜力和估值，因此您应该始终在这个阶段选择活跃的资本合作伙伴。

当您成长到足以开始扩展时，您可以在专业知识和成本之间做出选择。如果您想要通过新产品或新市场发展公司的最佳实践，积极的投资者可以提供更广阔的市场视野。这种专业知识非常有价值，需要它的创始人应该愿意用股权支付。

也就是说，如果您对自己扩大公司规模的能力充满信心，则可以货比三家，混合债务和股权投资以最大程度地减少稀释，同时在需要时从一些外部专业知识中受益。

已成立或处于首次公开募股前阶段的公司更适合从贷方或不干涉的股权投资者那里获得被动资本。在这个阶段，公司已经产生了可观的收入，并制定了实现盈利的计划（如果还没有的话）。拥有成功的成功记录使这些业务对于领域专业知识较少但有大量资金以债务或股权形式部署的机构投资者更具吸引力。