到 2018 年，拉丁美洲的风险投资和增长投资平均每年不到 20 亿美元。由于优质成长型公司急需资金，活跃在该地区的少数投资者正在大赚一笔。例如，General Atlantic 在不同周期投资了其拉丁美洲特许经营权，这些年份的 IRR（内部收益率）超过 50%。
作为一名涉及技术的银行家，我认为有机会在该地区进行投资，因此决定辞去我在摩根大通的工作并试一试。当我打电话给我的前任老板 Nicolas Aguzin 以感谢他的支持时，他说他会把我介绍给 SoftBank 的 Marcelo Claure。到 2019 年 3 月，我们在拉丁美洲启动了 SoftBank，初始承诺为 20 亿美元，这比当时整个行业的价值都高。
Nubank、Inter、Gympass、Quinto Andar 等大公司当时处于早期阶段，但市场混乱并没有持续多久。拉丁美洲成为全球增长最快的 VC 地区，该市场在 2021 年扩大到 160 亿美元。2020 年，我成立了一个新的增长基金来填补该地区的资金缺口，让我有机会了解最近几年的初创公司如何在富矿的情况下表现出色。
快进到今天，拉丁美洲的后期融资受到了严重影响——2022 年第三季度的融资量同比下降了 93%。我们的假设是，展望未来，由于缺乏可用的本地增长资本，该地区将比其他市场遭受更多损失。
下图显示，在 2021 年专注于后期融资的 290 名投资者中，只有三名在 2022 年第三季度活跃。此外，2021 年这些投资者中只有 24% 是本地投资者，其中大部分是非专职投资者增长资本，包括大量个人、对冲基金和家族办公室。
资料来源：LAVCA。注意：后期考虑系列 C、D 及以后。图片来源：沃尔普资本
通过解决当地问题，初创企业将建立定价权，这将使他们蓬勃发展。
今年到目前为止，早期融资仍然相对活跃，许多优秀的公司都在进行早期融资，预计将在 2023 年上市。但超过 200 家处于后期阶段的拉美公司在尝试进入市场之前尽可能地退缩筹集额外资金。外国资本只能满足部分资金需求。
我的职业生涯始于 2002 年的私募股权，但我在摩根大通的第一份工作很简单：撰写投资组合评论并帮助解除大量互联网公司的投资组合，这些公司曾有过辉煌，但当时大多已经失败。我从那些日子里学到的关于一些公司如何蓬勃发展而大多数公司如何失败的知识是我们今天与我们的投资组合公司分享的一部分。
以下是一些要点：
牛奶每一美元，节省每一分钱
以下是公司如何尽其所能维持生计并最终蓬勃发展的几个例子：
2001 年，MercadoLibre 采用免费增值策略在竞争激烈的拉丁美洲在线拍卖市场中获得市场份额。用户可以在平台上免费销售他们的产品，这当然促进了 GMV 的增长。到 2003 年，这种情况消失了，公司迅速在其市场上引入了收费。
利用拉丁美洲的市场低迷， Ram Iyer最初发表于TechCrunch
原文： https://techcrunch.com/2022/12/27/taking-advantage-of-latin-americas-market-downturn/