对于一个应该一直在自我改造的资产类别，看到一些风险基金对改变的抗拒程度令人惊讶。
作为一个基金中的合伙人，我参加了很多年会，与很多风险基金的普通合伙人交谈，并审查了很多投资者的套路。
令我特别惊讶的是，有多少基金讲述了完全相同的故事并投资于完全相同的领域：B2B SaaS、网络安全、云基础设施技术、电子商务品牌和加密/金融科技。
正如我之前多次写过的，风险投资是关于狩猎大象的。伟大的基金至少有一项，理想情况下是少数几项非常成功的基金回报投资。所有权和让伟大的公司“搭便车”（而不是过早出售）对于获得超额回报至关重要。
但是，超额回报仅来自在巨大市场中处于市场领先地位的公司。第二名的公司，有时第三名的公司也能赢，但当然不会那么大。但最终在市场上排名第 300 或第 99 甚至第 20 的公司最终不会成为好的投资。
最近，当我查看 Chiefmartec 和 MartechTribe 最近准备的 martech SaaS 公司地图时，我正在考虑这个问题。令人惊讶的是，仍有多少营销 SaaS 公司获得资金：
图片来源： Chiefmartec 和 MartechTribe 的 Scott Brinker
虽然没有营销技术那么糟糕，但我们也看到网络安全和金融科技公司的数量出现了巨大的膨胀。
例如，在与首席信息安全官的对话中，我越来越多地听到的评论是，他们寻找新的单点解决方案不如寻找更广泛的平台来取代他们系统中的数十个网络安全应用程序。在一个越来越难以筹集资金的市场中，成千上万的“我也是”网络安全公司中的许多人会发现自己变得越来越“不安全”。
金融科技的某些领域也是如此。还能创建多少支付公司？还有多少电商金融公司能够生存和发展？
Marc Andreessen 曾经说过“软件正在吞噬世界”。不幸的是，我也是投资正在吃掉回报。
那么，风险基金应该怎么做呢？
作为一个早期的VC，投资今天的热点并不重要，重要的是投资5到10年后的热点。投资于未来市场领导者的风投将获得超额回报。
这并不意味着人们需要停止投资 SaaS、网络安全或金融科技。在这些领域中总会有颠覆性的公司，但平衡需要转移到成熟的巨大市场，这些市场已经成熟，可以被资金不足的技术颠覆。
在我看来，有四个资金相对不足的领域可能会在未来 10 年内产生巨大的赢家：
“我也是”投资正在吃掉最初发表在TechCrunch上的Ram Iyer的回报
原文： https://techcrunch.com/2022/10/13/me-too-investing-is-eating-returns/