玛丽亚·萨拉曼卡(Maria Salamanca) 是在通常同质化的风险投资世界中为数不多的合作伙伴级别的拉丁裔投资者之一，她正在改变现状。这位投资者告诉 TechCrunch，她将离开Unshackled Ventures ，这是一家押注移民创始人的种子前风险投资公司，七年后成为Ulu Ventures的合伙人，这是一家专注于数据驱动决策和多样性的种子阶段公司。
在一个风险投资最优秀的人才正在启动新基金的世界里，萨拉曼卡的工作变动是一个例子，说明了杰出的投资者如何在加入合伙企业时发现更多的好处。这也是看看投资者如何随着市场的变化而重新考虑他们的就业，“通才风险投资”的观点并不那么诱人。
TechCrunch 在问答环节与 Salamanca 就工作变动等问题进行了交谈。为了清楚起见，对答案进行了轻微编辑。
TechCrunch：让我们从您离开 Unshackled 的决定开始。公司发生了什么变化，让你决定向外看？
Maria Salamanca：公司没有任何改变。这更多是我自己的成长和轨迹。该基金的本质非常出色：我们是通才和预种子。我们在这三个基金上都保持纪律性，很少有机会主义的赌注。 Unshackled 的真正核心是种子前投注，非常关注移民、企业家，当这些移民仍然存在签证问题、顾虑和障碍时更是如此。这就是基金的最佳选择。
在过去的几个月里，如果不是一年的话，我变得非常清楚的是，我在自己感兴趣的领域有所成长，我想花很多时间在上面。这往往是普通消费者、web3、许多下一代平台，无论是元宇宙、web3 还是游戏。要成为这个基金真正伟大的合作伙伴，我必须保持通才，我必须保持种子前状态。
我遇到了几个机会，这些对话……让我重新评估了我对这些垂直领域的兴奋。我不是那样想的。这就像它有机地发生一样，这就是为什么它仍然非常令人难以置信的苦乐参半。
为什么不开始自己的基金？
在 Unshackled 工作了 7 年之后，我敏锐地意识到创建基金的难度以及投资时间的平衡。在我职业生涯的这个阶段，我想花更多的时间成长为一名投资者，并以更具体的方式进一步推进我多年来一直在做的论文建设。我将在 Ulu 建立消费者战略。
您之前提到了想要为有限合伙人做最好的事情与自私自利之间的紧张关系。你能告诉我更多关于你在职业生涯中如何平衡这些不同的紧张关系吗？
我认为真正伟大的投资者对投资组合的构建非常着迷。从那里开始，一切都有些倒退。你知道你想把重点放在哪里，回报在哪里，以及成功的投资组合建设是什么样的。除非你最终进入多阶段基金，否则这是长期喜欢纪律的核心。
我的猜测是，在我们前进的市场中，有限合伙人在风险投资和私人资金及其投资组合中的指数相当高。他们将不得不做出一些艰难的决定，哪些经理受到纪律处分，哪些没有。作为一个非常关心对你的有限合伙人的信托责任的投资者，最终，就像你是资本的管家一样，你必须偶尔检查一下自己，‘我是否仍处于正确的阶段，我是否仍处于正确的基金规模，我是否仍然在我想要关注的领域有利于投资组合建设的正确基金中，还是会以一种分散注意力的方式夺走或爬上它？
我就是这么想的。老实说，我很清楚……在种子基金或 A 系列基金可能是我写第一张支票并进入消费公司的最佳场所。作为消费者与企业投资者，这是一种非常不同的人格类型和方法，从采购到投资组合支持，这是非常不同的剧本。在一个被承认、接受和鼓励的基金中是非常重要的。
每个人都不需要成为通才，我们可以有一些垂直和一些专业化的东西很好地发挥作用。
让我们谈谈Ulu Ventures。在你的职业生涯的 Unshackled 阶段和现在作为 Ulu Ventures 合伙人的职业生涯的新阶段之间，你想做什么不同的事情？
如果我没有在 Unshackled 工作，我可能会去当一名操作员，因为我喜欢建筑。这就是我过去七年在 Unshackled 所做的事情。我帮助建立了一个基金，从采购战略到投资组合管理再到投资组合支持。
我加入的时候我们有两个投资，现在我们有 75 个，并且是三个基金。三个合伙人，包括我自己，以前都不是风险投资，所以我们不能复制和粘贴东西。我喜欢过去七年的那段时间，因为我觉得我的学习速度很荒谬。
当我去一个基金时，就规模和投资组合而言，历史悠久，我将有一小部分时间用于建设和基金建设。我更多的时间可能会花在我认为对我个人而言最高的投资回报率上，这真的是把我的时间花在成为一个非常好的决策者和一个好的投资者上。就像这样，我很兴奋，因为 Ulu 是关于决策分析的，有两位世界知名的决策分析师。
现在是专注于我作为投资者的内部时间。这将是一次再平衡。
根据风险投资公司的不同，产权合伙人可能看起来如此不同。跟我谈谈这个以及你如何驾驭这些细微差别？你是怎样的伙伴？
我购买了合作伙伴关系。每个在头衔上是合伙人的人，在实际收益和经济方面也是合伙人。一旦您进入合作伙伴关系，您就是在购买实际的合作伙伴关系并获得回报。
有了这种伙伴关系，你最终不得不进行这种艰难的对话。因为我来自新兴管理基金，所以我完全意识到进入 15 年基金与 2 年基金有很大不同。你如何回答合作伙伴的问题是非常不同的：a16z 的回答方式与 Benchmark 不同，后者的回答方式与 Sequoia 不同。这对于团队是谁以及团队优势是什么来说是如此的核心，因为并非每只基金都能够长期匹配安德森模型。
有些人既是基金建设者又是战略人物，有些合作伙伴关系是人们进来的，一切都建立起来了，工作只是专注于一个阶段。这些工作对建筑工人来说并不好。有些人希望自己获得这种智慧。
在一个拥有大量机构知识的地方，你的职业生涯具有重要价值。然后，在一个你正在建立机构知识的地方，还有令人难以置信的学习。我个人觉得随着我职业生涯的发展，我想从光谱的那一侧移到另一侧。
这与您在佛罗里达州的学校董事会竞选活动有何关系？
我在 Unshackled 的前团队和 Ulu 的新团队都知道形成性教育对我的旅程以及佛罗里达州正在发生的一切，为什么在我长大的地区跑步对我很重要。教育为我们的经济提供动力，我很高兴能更接近该国最多元化的学区之一。董事会本身并不是一个全职的承诺，所以它是许多 VC 过去做过的角色。
你之前对我说过，你永远不想和业内其他人一样追逐同样的交易。在为 Ulu Ventures 工作时，您会看什么？
事实是，我可能会在前几个月花费大量时间来构建消费者如何与 Ulu 的框架相交。从历史上看，Ulu 一直专注于企业，他们建立的许多决策模型都反映了企业。所以我第一次进来，我想我会成为第一批通过将决策分析引入消费者投资的人之一。
告诉我更多关于 Ulu 的决策分析的信息？
当您达成交易时，您会考虑一家公司可以通过的所有不同途径和可能性，以及影响该公司退出或成功能力的不同因素。你基本上是在权衡概率，统计上，公司有多大可能通过所有这些。
这有点像敏感性分析，相当于影响该公司是否成功的所有不同事物。当创始人决定更强调什么时，是客户获取还是定价模式？决策分析背后的想法是，您实际上可以找到对公司长期成功影响更大的答案，并且您可以告诉创始人：您的定价不会决定您的成功，而是您的客户获取和拥有高端市场实际上会使您的成功机会和上市机会增加 5 倍。所以，Ulu 已经在企业层面做到了这一点，这可能就是他们拥有 10 家独角兽的原因，但还没有在消费者身上做到这一点。
最后一个问题。加上加密货币的低迷和波动，你的工作变得更容易还是更难？
我个人对经济低迷感到兴奋，因为我认为当市场上有这么多钱时，噪音就会越来越多，实际上很难真正了解与你交谈的人的真正价值。公司价值的价格点并不是一切，但它是影响我投入的资本的因素之一。随着这种情况的增加，稀释开始变得越来越重要。因此，如果在估值方面不那么嘈杂，你就可以更好地押注真正伟大的创始人。
您不必在两天内进行投资，您可以花一周时间。这是一种奢侈。在过去的几年里，风险投资并非如此。
为什么这位消费者投资者在去年成为合伙人后转投风投公司？ Natasha Mascaren最初发表在TechCrunch上