哎哟。对于资本市场上的许多人，当然对于亚马逊的股东来说，这是残酷的一年。在撰写本文时，我们的股价比我去年给您写信时下跌了 80% 以上。
杰夫贝索斯写这封信是为了在 2000 年开始他的年度股东信。但他今天可能已经写了。亚马逊股价创下 5.33 美元的历史新高，随后跌至 0.298 美元。
贝索斯继续说道：
那么，如果公司今天的定位比一年前更好，为什么股价会比一年前低这么多？正如著名投资人本杰明·格雷厄姆所说：“短期内，股市是一台投票机；从长远来看，它是一台称重机。”显然，在 99 年的繁荣之年进行了很多投票，而权重则少得多。我们是一家希望被称重的公司，随着时间的推移，我们将成为——从长远来看，所有公司都是。与此同时，我们正埋头苦干，努力打造一个越来越重的公司。
今天的初创公司也有这种感觉。公司业绩超出员工预期，但市场对公司的估值还不到两个季度前。
AMZN 的股价将在 2022 年触及 186.57 美元的下一个历史新高，之后跌幅超过 40%。在这 15 年里，亚马逊构建了一个比世界上几乎所有其他企业都更重、更有价值的巨石，尽管华尔街一直在摇摆不定。
亚马逊始终坚持他们的原则。不过，同样重要的是，亚马逊很好地管理了他们的财务。
| 年 | 生长 | 净收入，百万美元 | 现金和 ST 等价物，百万美元 |
|---|---|---|---|
| 2000 | 68% | -1,411 | 822 |
| 2001年 | 13% | -567 | 540 |
| 2002年 | 26% | -149 | 738 |
| 2003年 | 34% | 35 | 1102 |
| 2004年 | 32% | 588 | 1303 |
在互联网泡沫崩盘之前，亚马逊增长了 68%，净收入损失了 1.4 亿美元。两年后，该公司将重新加速增长，从 13% 到 26%，再到 34%，同时推动盈利并将其现金头寸从 5.4 亿美元增加到 7.38 亿美元。在公司所见过的最严酷的资本市场环境中取得了非凡的成就。
所有这一切都需要耐心：亚马逊的股价在十年后的 2009 年 10 月 23 日超过了互联网高点。十年后，该公司的价值增长了 20 倍。
亚马逊的旅程体现了在繁荣和萧条中谨慎和耐心的长期回报。