泡沫破灭十年后，5 位气候技术投资者解释了为什么他们都在

气候技术是过去几年最大的成功之一。到 2025 年，预计投资者每年将向各种初创公司投入1.5 万亿至 2 万亿美元，这些初创公司承诺颠覆从旅行和通勤到农业、建筑等领域的方方面面。哦，他们要么减少碳排放，要么在这个过程中从大气中去除二氧化碳，同时盈利。

许多投资者——和公司——以前都来过这里。十年前，清洁技术热潮破灭。经济衰退持续的时间比许多人预期的要长，随着水力压裂增加供应，天然气价格暴跌，对许多清洁技术初创公司产品的需求没有实现。一些公司倒闭；其他人被亏本出售。投资者普遍表现不佳。

但这并没有阻止所有人。 2015 年的《巴黎气候协定》表明，推动清洁技术繁荣的政府并没有完全放弃这个问题。一些投资者也坚持这样做，因为他们知道即使没有公共激励措施，一些赌注也会得到回报。

确实，其中一些赌注得到了回报。电池技术初创公司，其中许多是在以前失败的灰烬中创立的，已成为投资者的宠儿，为当今价值 400 亿美元且每年增长 18%的行业提供了养料。他们已经解决了一些重大的科学和工程挑战，他们的商业化道路比以往任何时候都更加清晰。

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不过，并非每家公司都能成功实现其目标。最近的低迷只会让那些处于边缘的人更难坚持下去。 Breakthrough Energy Ventures 的合伙人克里斯蒂安·加西亚 (Christian Garcia) 说：“人们认为，国家和公司只有在形势好的时候才会关心气候。”

尽管如此，气候变化并没有放缓，这可能会让事情变得不同。 “像所有事物一样，气候是周期性的——但它处于地质周期中。气候不会因为经济衰退而停止变化。这意味着对解决方案的需求只会增长，”Obvious Ventures 董事总经理 Andrew Beebe 说。

Khosla Ventures 的风险合伙人 Rajesh Swaminathan 说：“创业界没有哪个行业可以抵御衰退。” “也就是说，现在人们对气候风险有着强烈的紧迫感。”

SOSV 的普通合伙人兼 IndieBio 的首席技术官 Pae Wu 表示同意：“随着经济低迷，市场会变得更加挑剔，因此新进入者必须达到非常高的标准，但这恰恰是在我们需要每一个解决方案的时候出现的。可以帮助我们解决这个问题的规模。”

那么他们对未来几年的看法是看涨还是看跌？气候技术创始人在面临气候时间表缩短和潜在的资金紧张时该怎么办？我们请该领域的一些主要投资者分享他们对该行业的看法，以及创始人可以做些什么来度过困难时期。

我们采访了：

鉴于气候挑战的范围和政府解决问题的努力，气候技术是否能够抵御衰退，或者它是否像 SaaS 一样容易受到市场力量的影响？

Pae Wu：美国在这方面的政治意愿是有限的，所以随着美国政治的再次波动，私营部门有责任保持势头和发展。企业采取行动的压力可能有助于对政府施加影响，使其也继续努力，尤其是在研发方面。它可能只是被称为不同的东西，比如粮食安全、能源独立或供应链弹性。

我怀疑欧盟的承诺更有弹性，再加上他们愿意通过监管来推动创新，我希望看到气候技术的持续发展。

经济低迷带来了更加挑剔的市场，因此新进入者将不得不满足一个非常高的标准，但这恰恰是在我们需要所有可以得到的解决方案来解决这个问题的规模的时候。

每个人都需要走出实验室。是时候证明了。是时候展示你的技术作品了。 Andrew Beebe，医学博士，Obvious Ventures

Amy Burr：大流行对所有行业来说都是一个非常具有挑战性的时期，但气候技术投资并没有放缓，因为它在个人层面和企业责任层面都很重要。因此，我预计该行业在更严重的经济衰退期间将继续保持免疫。

克里斯蒂安·加西亚：我想说它同样脆弱，如果不是更容易受到衰退的影响。有一种观点认为，国家和公司只在情况好的时候才关心气候。金融市场的逆风肯定会影响整体气候投资，由于科技是风险资本的风向标，逆风肯定会流向其他行业。

Rajesh Swaminathan：创业世界中没有哪个行业可以抵御衰退，因为如果公共股票市场长期受到打击，来自 LP 的资金来源就会放缓。在这种环境下，我们确实需要更加注意如何将正确的资金投入到气候技术中。我们还应该利用我们从清洁技术 1.0 中学到的东西。

也就是说，现在人们对气候风险有着强烈的紧迫感。气候技术公司得到了有限合伙人、政府、家族办公室、资产管理公司和企业的承诺，去年有许多新的风险投资基金进入市场。

除了太阳能和可能的锂离子电池之外，该行业仍处于早期阶段，与 SaaS 相比处于不同的联盟，SaaS 在过去十年中在公共和私人市场的估值都出现了巨大的增长。

尽管面临更广泛的市场挑战，但我们需要部署的解决方案、我们需要采取的行动速度、我们需要降低风险的广泛技术以及我们需要支持的“推动者”都为气候投资提供了令人信服的顺风。

Andrew Beebe：像所有事物一样，气候是周期性的——但它处于地质周期中。气候不会因为经济衰退而停止变化。这意味着对解决方案的需求只会增长。

话虽如此，我们预计估值将从 2021 年的高点回落，我们预计一些更奇幻的科技领域将无法度过低谷。因此，尽管需求将继续，但当然会有人员伤亡。

Pae Wu：专注于成为一家可持续发展的企业——触及基本面。您现在无法购买扩展方式。资本支出效率越来越受到我们的关注，而绿色溢价根本不在桌面上。

Amy Burr：我们的大多数可持续投资组合公司最近都进行了重大融资，并且状况良好或正在筹集资金。也就是说，每个人都意识到经济衰退的可能性以及这对他们的个人企业可能意味着什么。所有初创公司都很聪明，以确保他们用自己的钱做出明智的选择。

克里斯蒂安·加西亚：公司能够度过这次低迷很重要，因此保留现金也很重要。因此，我们指导公司在不牺牲主要里程碑的情况下尽可能地延长跑道。也就是说，在“硬技术”中，你不能在不牺牲技术进步和里程碑的情况下轻松削减开支。证明商业可行性并能够为您的路线图提供资金非常重要。

Rajesh Swaminathan：一种规模并不适合所有人——气候技术公司在某些方面与大多数其他风险投资不同。我们与创始人一起专注于多个关键领域。