这是充满挑战的时代，但这不是我第一次听说。
今年首次出现了怀疑和风险投资的迹象。在过去十年中，我们经历了前所未有的乐观情绪和不断攀升的估值，而我们现在看到的直觉检查早已到来。
在我的职业生涯中，我经历了两次重大的金融危机：2000 年的泡沫破灭和 2008 年的金融危机。我分别在这些时期经营了一家科技初创公司和一家金融科技初创公司，因此我经历了此类事件可能带来的影响有。
2022 年与之前的经济衰退之间的主要区别在于，这种收缩是在很长一段时间内预期的，而之前的经济衰退要突然得多。市场已经做出反应，上市公司和私营公司的估值倍数都受到严重影响，让成长型投资者担心失去获得目标回报的机会。
成长型投资者在进行新投资时变得更加保守，许多人正在重新定义他们处理估值的方式。随着市场稳定并建立一套新的可比倍数，投资者可能会在很大程度上保持观望。这可能需要一点时间。
与公开估值如何影响成长型投资者的回报类似，早期投资者也受到了严重影响。作为早期投资者，我们一直在寻找公司最终退出的途径和相关估值。最重要的下一步是确保增长投资，没有它许多初创公司将无法生存。
我们建议公司通过今天的任何筹款来确保 24 个月以上的跑道。
早期投资也在收紧，因为投资者关注的是较低的估值，以适应修改后的退出路径，以及企业健康，这现在变得比不惜一切代价增长更重要。公共市场的紧缩本质上产生了多米诺骨牌效应，最终使初创企业在任何阶段都更难获得资金。
对于创始人来说，保持冷静和战略性比以往任何时候都更加重要。在 M13，我们对创始人在度过这段动荡时期时应该如何看待市场和他们的选择有一些想法。
以下是我在紧缩时期的直接经验以及我们今天从现有投资组合中学到的一系列考虑因素：
投资时间表
创始人必须考虑投资过程的新时间表。去年，我们建议预留 3 到 6 个月的筹款时间，但我们现在建议创始人计划在早期种子期之外的每轮融资中安排 6 到 9 个月的流程。
估值和稀释
创始人也应该对围绕估值的新考虑持开放态度。今天无法支持去年的可比估值，应该管理预期。稀释将更令人担忧，并可能促使创始人减少筹集资金的愿望。这最终导致更节俭的后融资策略。
跑道
原文： https://techcrunch.com/2022/06/09/9-factors-to-consider-when-fundraising-during-a-downturn/