在大流行期间，快递初创公司——无论是专注于杂货、必需品还是外卖——都成为了风险投资公司的宠儿。早期，强制令和关闭为实体购物设置了障碍，但随着时间的推移，客户越来越习惯于在网上购买从卫生纸到烤鸡等各种商品的想法。在 Coresight Research 2021 年的一项调查中，近三分之二的美国消费者（60%）表示他们在网上购买杂货，高于 2019 年的 36.8%。
新老快递公司都从变化的环境中获益。 2020 年，订单量增长了 500%，使 Instacart 的收入达到 15 亿美元——到 2021 年以 390 亿美元的估值吸引了 10 亿美元的资本。同年，按需杂货配送初创公司Groillas以 10 亿美元的估值获得了 2.9 亿美元。在几个月的时间里，总部位于柏林的即时杂货初创公司 Flink 以 28.5 亿美元的投后估值筹集了 7500 亿美元，而总部位于美国的竞争对手Gopuff以 150 亿美元的估值筹集了 10 亿美元。
根据 AgFunder 的一份报告，“电子杂货”公司的风险投资总额在 2021 年达到 185 亿美元。另一项分析发现，在 2020 年至 2022 年期间，仅纽约市的即时配送公司就有超过 55 亿美元的投资者投入。
繁荣持续到 2022 年初， Getir 、 Zapp和Zepto等初创公司筹集了巨额资金。但有修正的迹象。 Instacart 上个月以“市场动荡”为由将其估值下调了 40%，并放慢了招聘速度。公开交易的 DoorDash和Deliveroo的股价在过去一年中大幅波动。 （DoorDash 在 5 月份执行了 4 亿美元的股票回购计划。） Gorillas 、 Getir、Zapp和Gopuff是最近几个月解雇员工的其他快递初创公司，尽管已经筹集了资金。有些被迫完全关闭，例如Fridge No More 、1520 和 Buyk。
交付部门不能用大笔刷涂，必然。但是，综合来看，事态发展表明，快速增长的大流行期即将结束。
Instacart 前人才招聘负责人、现在 Pear VC 人才合伙人 Matt Birnbaum 通过电子邮件告诉 TechCrunch：“一些 [快递初创公司] 肯定是安全的——尤其是那些具有积极单位经济效益的公司。” “优秀的快递公司可以减缓他们在招聘和营销等增长领域的支出，几乎可以立即盈利。最危险的公司是那些在短期或中期没有明确的盈利途径的公司。随着获得资本的途径变得更加受限，不惜一切代价实现增长的欲望也越来越大。”
Craft Ventures 的合伙人兼联合创始人、StubHub 的前首席执行官 Jeff Fluhr 对快递市场的困境毫不掩饰。 （Craft Ventures 投资了几家外卖初创公司，包括Shef ，这家公司让家庭厨师能够出售他们的外卖食品。）他指责“超快速外卖”市场——即那些有前途的食品、饮料和家居用品在大约 30分钟或更短的时间——由于相对于产品和交易费用的利润“非常高”的人力成本，以低毛利率或负毛利率拖累整个细分市场。
“快速交付空间是 2021 年繁荣的缩影：投资者正在将资金投入到商业模式脆弱的大笔现金公司，”他在电子邮件采访中告诉 TechCrunch。 “快递公司是资本密集型的。他们需要当地的基础设施、当地的人员和当地的运营，这些建设成本很高。因此，所有这些公司在过去 12 到 24 个月内都在焚烧大量现金，因为它们已经扩展到新的地理市场。当然，消费者喜欢在 15 分钟内即刻享用一品脱冰淇淋，因此在出色的消费者体验和口碑传播的推动下，收入迅速增长。投资者跟随增长而没有关注盈利潜力。但是，一家初创公司能够以盈利的方式兑现这一承诺的想法是白日梦。”
在 Fluhr 看来，即使对于以批发价购买商品并以加价出售商品的公司（例如，不像 Instacart 和 GrubHub，它们充当店面和最终客户之间的中介），超快速交货也有天价运营成本。 据报道，总部位于纽约的杂货配送企业Jokr在 2021 年的销售额仅为 170 万美元，亏损 1360 万美元。配送车辆以及合同工，包括司机和负责包装或拣货的人员，是一个超大项目-工资和福利差或没有。像 Gorillas 这样的公司为了履行他们的交付承诺而运营的被称为“暗店”的租赁店面、仓库和履行中心也是如此，这会造成诸如未售出的易腐品等浪费。
Buyt 声称在鼎盛时期在 25 个城市拥有大约 800 家暗店。 Getir 大约有 1,1000 个。
Gopuff 的联合首席执行官兼联合创始人 Rafael Ilishayev在 5 月告诉CNBC，该公司的商业模式基于品牌的应用内广告和“通过产品赚取利润”。但促销和营销正在蚕食这些利润。 据《华尔街日报》报道，Fridge No More 在广告上花费了 70 美元来赢得普通客户，这项投资导致从 2020 年 12 月到 2021 年 9 月的每位客户损失了 78 美元。
伯恩鲍姆也将责任归咎于“鲁莽”的招聘。他说，在大流行期间，高增长的快递公司采用了一种“必须一网打尽”的招聘方式，以尽可能多地积累“资产”为目标做出人数决定。 Instacart 增加了数十万零工，以满足大流行初期激增的需求——此后需求下降。
“随着公司查看他们的资产负债表，他们正在集中精力，不再需要按照过去几年招聘的速度进行招聘；因此招聘冻结，”他说。 “未能调整或没有足够的跑道来支持其当前员工人数的公司将处于完全不同的境地。”
TechCrunch 联系了一些快递公司询问招聘情况，包括 DoorDash、Delivery.com、GrubHub、Grab、Deliveroo、Just Eat Takeaway 和 Delivery Hero。几家公司拒绝置评或没有回应，但 DoorDash 和 GrubHub 各自的发言人表示，两家公司尚未对招聘计划进行任何调整。
“我认为，总的来说，这取决于模型以及它是否有效，”Hoxton Ventures 的合伙人 Rob Kniaz 通过电子邮件告诉 TechCrunch。 Hoxton 是 Deliveroo 的早期投资者，最近领导了位于英国的次日送达初创公司 Bother 的一轮融资。 “快速商务”公司（如 Gopuff）在价格和速度上展开竞争，而且购物篮尺寸较小，因此它们更难达到盈亏平衡点。我认为该模型适用于您可以获得非常高的利润和/或交付费用的情况，但这永远不会成为日常的低价模型。在我看来，这是一项奢侈品业务。”
一些调查 支持送货客户是一群善变的概念。伦斯勒理工学院最悲观的人之一表示，在大流行期间使用在线送货服务的人中，超过 90% 可能会恢复到原来的购物方式。
“当过去几个月整体市场情绪发生转变时，投资者开始审视盈利能力和现金流。曾经资助这一领域的投资者现在拒绝了，完全停止，”Fluhr 说。 “由于这些公司在过去几个月面临没有更多免费资金的现实，他们意识到他们需要减少消耗，延长跑道，并有更多时间来找出具有更好单位经济效益的商业模式。 .这就是为什么我们在快速交付领域看到如此多的裁员……裁员和招聘冻结实际上才刚刚开始，而且在好转之前可能会变得更糟。”
权威人士说，这是历史重演。上世纪 90 年代，总部位于加利福尼亚的 Webvan 是最早的快速杂货配送初创公司之一，在破产前曾短暂估值 79 亿美元。在亏损增加后，竞争对手 Kozmo 和 Urbanfetch 倒闭了。
但是，使交付初创公司今天面临的挑战更加复杂的是更广泛的经济衰退。通货膨胀继续有增无减，推高了食品、租金和运输成本。供应链中断可能会延迟婴儿配方奶粉等商品的运输。投资者对资本密集型赌注越来越警惕，更愿意将资金投入商业软件等领域。
EquityZen 的联合创始人兼首席战略官 Phil Haslett 通过电子邮件告诉 TechCrunch：“如果每次交付的单位经济效益都为负，唯一的救星将是大规模，这将降低成本。” “实现大规模需要大量资金。在当前的市场环境下，这对风险资本和成长型股权投资者来说是一个艰难的卖点。”
整合即将来临——事实上，整合已经开始。 Just Eat Takeaway为 GrubHub 支付了 73 亿美元。 DoorDash从 Square 收购了竞争对手的送餐应用 Caviar，最近还以全股票交易方式收购了Wolt。 2020 年，在收购杂货配送初创公司Cornershop和Drizly 之前，优步完成了对 Postmates 的收购。去年，与优步合作的 Gopuff 收购了 Fancy 和 Dija。
预计商业模式也会发生变化。 Jokr 和 Buyk 正在引入更长的交货时间，以便每次驱动器完成更多订单。在倒闭之前，Fridge No More 一直在寻求获得酒类许可证，并为送货客户投资更多的自有品牌产品。 FastAF 是配送领域相对较新的公司，专注于高价和奢侈品。
“球门柱的转移将把纪律引入这个领域，”Fluhr 说。 “公司需要找出一个可行的模型，否则就会死掉。大多数人都会死去，但也许有少数人会选择一种新模式，这种模式能够平衡消费者的价值支柱和能够真正产生利润的模式。”
投资者表示，快递公司可以通过提高价格、出售自有品牌以及增加酒类等更昂贵商品的订单规模来减少损失。或者他们可以投资于机器人履行等技术，使快递员每次运送更多订单。
“我认为这些模式反映了市场，因为利润率低或为负的企业将首先承担水，”Kniaz 说。 “也就是说，我认为还有其他有趣的分销模式刚刚起步，与骑摩托车以 1 英镑运送香蕉的人相比，它们的可变成本更低。我们已经做了一些像PillSorted和 Bother 这样的事情，它们在价值和便利性都是一个因素的低迷市场中实际上是有意义的。”
MVP 的执行合伙人、DoorDash 和 Postmates 的投资者 Jon Carmel 补充说：“在创业投资方面，我们并不仅仅从垂直领域评估我们的投资。我们可以期待在这个领域看到一些整合，一些初创公司的表现会好于其他公司。但从长远来看，大流行有助于改变消费者的习惯。人们习惯于在封锁期间订购杂货，现在他们认识到不去购物所节省的时间的重要性和财务价值。至于区分快递初创公司，我们会关注拥有强大电子商务和广告业务的快递初创公司，以及基础结构不依赖房地产的初创公司，比如出租当地仓库空间。”
原文： https://techcrunch.com/2022/06/03/the-delivery-market-is-coming-down-from-its-pandemic-highs/