朋友们，
异教徒都去了哪里？
目前风险投资领域弥漫着一种强烈的正统观念。人人都认同人工智能是一项意义重大的技术。至于其影响程度，则仅仅是一个程度问题。如果仅仅因为一家公司被公认为极具吸引力就支付更高的价格，这算不算异端邪说？同样，认为价格过高又有什么新意呢？
人工智能并非孤例。在某种程度上，一些曾经被视为禁区的行业也出现了类似的趋势。除了像 Founders Fund 这样的特立独行者之外，2010 年代的风险投资机构大多对投资国防和工业企业持谨慎态度。而如今，这些领域却炙手可热。其结果是，异端邪说的生存空间已经萎缩。
当然，这是个好消息，因为新范式往往在高度趋同的时期出现。只有当一切看起来都平淡无奇、问题已定时，才有可能出现新的思想，从而颠覆人们的视角。
Floodgate 的创始人小迈克·梅普尔斯 (Mike Maples, Jr.) 一直致力于发掘那些看似不太可能却极具影响力的创意。与其他许多风险投资家相比，他更加努力地探寻一个创意真正“与众不同”的要素。因此，在本期“致年轻投资者的一封信”中，我请他谈谈在人工智能时代，何为真正的“异端邪说”，以及投资者该如何找到这些创意。
你会发现，作者对以不同视角思考的难度以及如何将这种思考方式转化为投资决策做出了诚实的评价。
你将学到：
-
异端的三个要素。异端并非仅仅意味着颠覆主流观点。迈克认为，要找到真正意义上的异端思想，创始人必须具备以下条件：(i) 拥有与众不同的人生经历，从而能够 (ii) 看到他人所看不到的东西；(iii) 并且有勇气将之付诸行动。
-
利用人工智能解决问题。许多在人工智能领域备受关注的公司只是为了炫耀技术而使用这项技术，而不是为了解决实际问题。迈克越来越关注那些来自材料科学和药物研发领域的创始人，他们能够利用现代人工智能来解决他们多年来一直在思考的问题。
-
寻找“新的稀缺资源”。每一项新技术都会带来新的稀缺资源。正如迈克解释的那样，当计算成本降低后，软件变得稀缺，因为它突然变得如此重要和有用。同样，人工智能已经使某些认知形式商品化，而其他一些认知形式仍然悬而未决。
-
投资于“能力周期”。与其试图把握炒作周期的时机，迈克建议关注基础能力的发展进程。然后，找到那些毕生都在等待新能力释放后，去打造相关产品的企业家。
-
辨别异端邪说。异端思想很难不经意间涌现。然而，迈克已经学会了辨别异端邪说，他注意到这类思想往往会引发人们既兴奋又不安的复杂情绪。
作为回顾，“致年轻投资者的信”系列旨在让像您一样的读者深入了解世界顶级投资者的策略、洞见和智慧。我们通过全文发表往来信件的方式，让您有机会窥探传奇风险投资家的邮箱。以下是往期信件精选：
要查看今天的邮件往来并解锁完整内容，请立即加入 Generalist+。只需一顿商务午餐的价格，即可获得终身受益的投资智慧。
由 Mercury 赞助播出
好点子并不难得，难的是贯彻执行。
当你审查数十家公司的商业计划时，就会清楚地看到哪些公司能够将他们的愿景和计划写在纸上，而哪些公司在过程中迷失了方向。
这就是 Mercury 创建免费商业计划模板的原因。该模板旨在帮助创始人以完全可定制的方式规划目标和战略。您可以将其分享给您投资组合中的公司，帮助他们构建对未来的思考框架，并使您的下一次沟通更加高效。
Mercury 的商业银行服务*与众不同。他们超越了传统银行服务，利用各种资源，帮助企业在各个发展阶段都像专业人士一样运营，就像您看到的这样。
*Mercury是一家金融科技公司，而非银行。银行服务由Choice Financial Group、Column NA和Evolve Bank & Trust提供；均为联邦存款保险公司成员。
马里奥的信
主题：人工智能异端
来自：马里奥·加布里埃尔
致：小迈克·梅普尔斯
日期：2025年10月28日星期二下午5:00（格林威治标准时间）
麦克风，
英国作家格雷厄姆·格林对此曾精辟地指出：“异端邪说不过是思想自由的另一种说法。”格林的这番话源于他的亲身经历。他的小说《权力与荣耀》讲述了一位墨西哥“威士忌神父”的奋斗故事，由于其离经叛道的倾向，被天主教会视为异端邪说，甚至一度考虑全面禁售。
在之前的谈话中，您提到了“异端”这个话题及其在创业领域中的作用。这立刻引起了我的兴趣。毕竟，这是一个充满情感且含义丰富的词。读了您上一封信后，我开始明白它如何融入您的投资模式。这种理念似乎根植于您对 Airbnb、Figma、Twitter、Applied Intuition 和 Twitch 的回忆之中；某种深刻的异议不仅引人入胜，而且是取得真正突破性成果的必要条件。
从某种意义上说，风险投资者早已阐述过类似的智慧。如今，一位优秀的创业者明白，仅仅正确是不够的——你必须逆向思维，并且正确。如果你的公司宣扬的是一种与大众普遍认知相符的观点，即便成功，也难以产生足够大的影响力。但从你的作品来看，你对“异端”的思考显然更加深刻，并从伽利略等历史人物身上汲取灵感。我很想听听作为一名投资者，你如何理解“异端”这个词，以及真正的“异端”与单纯的原创性之间有何区别。
更具体地说，我很想听听您如何看待人工智能领域的异端邪说。一方面，人工智能领域仍然存在诸多分歧。根深蒂固的哲学分歧在业内各个角落引发激烈讨论。一端是加速主义者，他们认为人类的繁荣和国家的竞争力需要我们加速发展；另一端是“末日论者”，他们认为世界末日即将到来。介于两者之间的是众多建设者和研究人员，他们既看到了真正的风险，也看到了巨大的潜力。
尽管这场辩论在时代思潮中扮演着至关重要的角色，但它似乎并未对资本配置方向产生显著影响。几乎毫无例外，风险投资者仍然热衷于投资当前的这波浪潮，即便技术突破似乎正在放缓，估值也在不断膨胀。私募市场似乎已经形成了一种普遍的金融共识，唯一真正的讨论点在于人工智能将在多大程度上改变一切。
尤其是在过去六个月里，这种现象似乎催生了一种墨守成规、千篇一律的文化。几乎每隔几天，我们就能看到一款新的代码提示产品或浏览器代理发布。每周都会有一个“人工智能X”垂直领域脱颖而出。几乎所有这些产品都获得了信誉良好的投资者的支持，他们坚信这第N次迭代的产品终将胜出。（彼得·蒂尔在舞台右侧高喊“模仿！”）毫无疑问，其中一些创业公司会成功，极少数甚至可能取得惊人的成就。但是，当创意同质化如此根深蒂固时，异端的空间又在哪里呢？在光鲜亮丽的统一性中，“不同”如今又意味着什么？
您比我更清楚，真正的异端邪说并非仅仅是对旧模式的否定。简单地宣称人工智能已走向衰亡毫无价值。真正的突破将来自于引入一种全新的范式；一种以正交视角切入，并蕴含着某种奇特真理的全新范式。这种新范式可能源自何处？提出异端邪说通常并非投资者的职责，但最优秀的投资者往往能够敏锐地洞察其源头。您正在关注哪些动态？随着越来越多的资金投入到现有范式的强化之中，您又将注意力转向了何处？
将不同时代进行比较，这有点像是一种市场闲谈。但鉴于您作为一名企业家亲身经历了互联网泡沫的兴衰，我想知道您今天听到的哪些事物与那个时代相似？这是否让您想起90年代末期，还是说这种比较非但没有揭示真相，反而使情况更加扑朔迷离？
更具体地说，在Floodgate，您是如何把握人工智能革命的？您最乐于承担哪种风险？您曾撰文探讨时机对创业成功的重要性。在部署资金时，您会在多大程度上考虑技术周期的时机？事先掌握这种把握是否有用？或者，最终还是要回归到倾听和关注那些遇到的、有远见的人，而不受市场波动的影响？
怀着感激之情，
马里奥
迈克的回应
主题：人工智能异端邪说
来自：小迈克·梅普尔斯
致：马里奥·加布里埃尔
日期：2025年11月13日星期四下午12:24（太平洋时间）
亲爱的马里奥，
你那封关于异端邪说的信来得正是时候。或许，一点也不奇怪。也许你选择这些问题，是因为我们所有人都身处一个奇怪的时期。
我琢磨你引用的格雷厄姆·格林的名言和你的问题已经超过两周了。（很抱歉。）其中一个原因是，有一件事一直困扰着我：如果异端邪说是思想自由，那么我内心深处是否还存在任何异端邪说呢？
或者，我只是有一堆听起来高深莫测的观点，但我却自以为是异端邪说，因为这些观点能让我在晚宴和主题演讲中获得地位？
我总觉得你的问题背后隐藏着一个更大的问题。我，或者说我身处的更广泛的风险投资产业复合体，真的还能分辨出真正的异端邪说吗？“看似反主流”是否已经成为新的正统观念了？
老实说，我不知道。
说这话挺吓人的，因为他们告诉我我的工作就是发现非共识的期货走势。让我试着诚实地分析一下，包括那些让我困惑的部分。
异端究竟是什么？
我是这样想的：持相反意见者会说，大家都认为A，所以我选择B。这其实还是在玩同样的游戏，只不过换了个立场。而异端分子则提出了不同的观点。他们认为，用A/B二元论来思考问题的方式已经失效了。通常是因为他们发现了旧模式无法解释的异常情况。
布莱恩、乔和内特创办Airbnb之初，并没有想过要从事酒店服务业。他们只是几个囊中羞涩的朋友，正为下个月的房租发愁。把公寓租给陌生人似乎是快速赚钱的捷径。但当他们真正开始出租公寓时，却发现了一个令人惊讶的事实：如果你能让与陌生人同住的体验充满人情味，人们就会选择这种方式。这个发现与任何现有的模式都截然不同。
我正在努力弄清楚的是：异端邪说究竟是一种认知差异（看到别人看不到的东西），还是一种勇气差异（采取别人不敢采取的行动），抑或是一种生活经历差异（因为你经历过很多人即将看到的事情而看到某些东西）？
事实上（我觉得我之前错了），或许真正的异端邪说需要这三者兼备。你需要感知上的差异才能注意到有意义的事情，需要相关的经验才能知道这种感知何时至关重要，还需要勇气去付诸行动。这或许可以解释为什么异端邪说如此罕见。
在Airbnb的故事中，这三点都体现得淋漓尽致：你注意到了别人忽略的事情；你抢在别人相信或关心之前就采取了行动；你的生活经历让你率先领悟到了这个道理。
现在正在发生什么
人工智能领域真正容纳异端洞见的空间远比大多数人承认的要小。大多数争论，比如大模型与小模型之争、开源与闭源之争、智能体与助手之争，都不过是同一游戏中的不同策略。如果历史总是如此，真正的机遇往往会出现在意想不到的地方，出现在那些被所有人忽视的领域或异常现象中。
还有另一件事正在发生。那些筹集资金的创始人未必是真正洞察世界真相的人，而是那些善于讲述平台变革和时机把握的人。这听起来像是1999年的重演。
可怕的是：一个讲述精彩的故事听起来可能和深刻的洞见完全一样。它们有着相同的结构和用词。但真正的洞见来自于对现实中某些具体事物的敏锐观察。而故事却越来越依赖于对哪些项目能获得资助的关注。