约翰·阿诺德与史上最伟大的能源交易员彼得·阿提亚博士探讨经验教训、远离华尔街以及重塑慈善事业（#818）

Posted on 2025-07-02

在本期特别节目中，我的朋友——也是粉丝们最喜欢的嘉宾——彼得·阿提亚博士将担任嘉宾主持人。彼得与传奇交易员约翰·阿诺德坐在一起，后者被广泛认为是有史以来最伟大的能源交易员。如今，约翰通过他的基金会Arnold Ventures ，将同样严谨的思维应用于美国一些最棘手的社会挑战——刑事司法改革、医疗政策以及 K-12 教育等等。

本次采访最初在彼得的精彩播客《The Drive》中播出。您可以访问PeterAttiaMD.com收听，或者在您收听播客的任何地方订阅《The Drive》 。

请尽情享受！

在Apple Podcasts 、 Spotify 、 Overcast 、 Podcast Addict 、 Pocket Casts 、 Castbox 、 YouTube Music 、 Amazon Music 、 Audible或您最喜欢的播客平台上收听该剧集。

本集由Vanta值得信赖的合规和安全平台、 Eight Sleep Pod Cover 5动态冷却和加热睡眠解决方案以及Wealthfront高收益现金账户为您呈现。

约翰·阿诺德与史上最伟大的能源交易员彼得·阿提亚博士探讨经验教训、远离华尔街以及重塑慈善事业

本期节目由Vanta为您呈现！ Vanta 可自动执行 SOC 2、ISO 27001 和 HIPAA 等框架的合规性，让您轻松快速地获得企业级合规性。与其他 10,000 多家依赖 Vanta 的公司一样，我在 Duolingo 和 Ramp（本播客的赞助商，一家发展速度超快的公司）的合作伙伴也都使用 Vanta 来处理安全合规性。

所有这些加起来带来了令人印象深刻的成果：公司可节省高达 85% 的成本，在几周内（而非几个月）即可获得合规，并且安全问卷的完成速度提高了 5 倍。访问Vanta.com/Tim ，了解 Vanta 如何帮助您升级安全方案。我的听众朋友，也就是您，可享受 1,000 美元的优惠。

本期节目由 Wealthfront 为您呈现！ Wealthfront 是一个金融服务平台，提供帮助您储蓄和投资的服务。现在，您可以通过Wealthfront 经纪现金账户赚取 4.00% 的年化收益率 (APY)。根据 FDIC.gov 的数据，截至 2025 年 5 月 19 日，这几乎是普通银行储蓄账户利息的 10 倍。储蓄利率为 0.42%。只需几分钟即可注册，之后您就可以立即从计划银行获得 4.00% 的年化收益率，用于您未投资的现金。新客户今天开户，存款 500 美元或以上即可获得50 美元的额外奖励。须遵守相关条款和条件。访问Wealthfront.com/Tim开始使用。

现金账户由 Wealthfront Brokerage LLC（FINRA/SIPC 成员）提供。Wealthfront 并非银行。截至 2025 年 4 月 30 日的现金存款年利率 (APY) 仅供参考，可能会有所变动，且无最低存款要求。现金账户中的资金将被转入计划银行，并可获得浮动年利率。Tim 因广告宣传而从 Wealthfront Brokerage 获得现金报酬，并持有 Wealthfront Brokerage 母公司非控股股权。Tim 与 Wealthfront Brokerage 之间无任何其他关联。Tim 仅代表其个人观点，Wealthfront 不为其观点背书、赞助或推广。点击此处查看完整披露信息。

本期节目由Eight Sleep为您呈现。温度是睡眠不佳的主要原因之一，而炎热更是我的大忌。几十年来，我一直辗转反侧，把毯子扔掉，再盖上，如此反复，令人作呕。但几年前，我开始使用 Pod Cover，它彻底改变了我的睡眠。Eight Sleep 推出了最新一代的 Pod：Pod 5 Ultra 。它可以自动制冷、加热，现在还可以自动升高。凭借迄今为止最佳的温度性能，Pod 5 Ultra 可确保您和您的伴侣在炎热中保持凉爽，在寒冷中保持温暖舒适。此外，它还能自动跟踪您的睡眠时间、打鼾、睡眠阶段和 HRV，所有这些都具有高精度。例如，它们的心率跟踪准确率高达 99%。

Pod 5 Ultra 还配备了可调节底座，可安装在床垫和床架之间，方便您自定义位置，获得最佳睡眠体验。它还能在检测到打鼾时自动减弱。轻松将其安装在任何床上。此外，您还可以选择毯子，它采用与 Pod 床罩相同的技术，将温度调节范围延伸至全身，从而实现全面覆盖。

现在， 《蒂姆·费里斯秀》的听众限时立减 350 美元购买Pod 5 Ultra！点击此处领取优惠，通过最佳睡眠释放您的全部潜能。

你最喜欢这集的哪句话或哪一课？请在评论区留言告诉我。

时间戳（感谢 Peter Attia 团队）

[00:00:00] 开始。
[00:05:37] Peter Attia 的介绍：约翰·阿诺德是谁？
[00:08:38] 约翰的背景、成长经历和早期创业倾向。
[00:21:16] 约翰在安然公司的崛起。
[00:33:40] 约翰的杰出天然气交易员特质以及他如何将其转化为慈善工作。
[00:41:10] 安然公司倒闭。
[00:46:46] 约翰的对冲基金的成功，以及他早期对慈善事业的兴趣。
[01:02:03] 2006 年臭名昭著的交易导致 Amaranth Advisors 倒闭。
[01:08:28] 约翰的分析能力和对基本原理的重视。
[01:15:13] 决定成为一名全职慈善家并创立 Arnold Ventures。
[01:25:03] 教育——约翰寻求从根本上改变 K-12 教育。
[01:30:36] 战略慈善事业——通过解决根本原因和创造结构性变化来预防问题。
[01:37:50] 刑事司法系统——需要进行结构性变革，以解决大规模监禁、警务实践和累犯问题。
[01:55:07] 重新构想监狱以减少累犯。
[02:02:27] 美国医疗政策——约翰关注药品价格，以及不进行系统变革的严重后果。
[02:20:00] 气候变化——约翰基金会的两党作用。
[02:23:52] 给有志于慈善事业的年轻人的建议。
[02:30:52] 临别感想。

节目笔记 — 由 Peter Attia 团队创建

约翰的背景、成长经历和早期创业倾向

约翰是谁？

  • 他是一个“机会均等特殊利益集团的煽动者”
  • 约翰和他的基金会在政治上受到左翼和右翼的强烈批评（因此，他试图关注的问题是左翼和右翼开始走到一起的问题）
  • 在成立基金会之前，约翰作为一名天然气贸易商积累了财富

阿诺德风险投资公司

  • 约翰和他的妻子劳拉创立的基金会Arnold Ventures目前主要关注健康政策、公共财政平台和刑事司法
  • 基金会每年捐赠约 4 亿美元

“我们的慈善目的是在有生之年捐出我们的绝大部分财富。”

从小就创业

  • 约翰从小就是一名企业家，也是一名有抱负的商人
  • 12 岁时，他开始修剪草坪，但发现收入不多，而且竞争太激烈
  • 14岁开始销售体育卡
  • 通过交易卡业务，他基本上弄清楚了交易卡行业内套利的地理区域，并以此创造了一门生意

“我花了几个夏天的时间全身心投入到棒球卡研究，真正的地理套利和信息套利，这样我就能知道谁是每种产品的最佳买家。”

定义套利——

  • “我认为套利就是利用价格差异，几乎没有风险。”
  • 如今，随着互联网的发展，许多套利和定价低效现象已经消失，或者被业内称为“套利消失”。

大学毕业后他想做什么

“我当时就是那种想尽快离开那里，尽快融入篮球的人。我在大学待的每一天，我参加篮球的时间就少了一天。”

  • 约翰从小就知道自己想进入华尔街
  • 他对此了解不多，但他觉得这是“最大的游戏”
  • 《说谎者的扑克牌》和《门口的野蛮人》这两本书激发了他的兴趣
  • 大学期间，他专注于尽快离开学校，进入比赛
  • 尽管没有被大力招募，他还是通过自己的努力获得了安然公司的面试机会，并获得了分析师职位

约翰在安然的崛起

  • 约翰于 1995 年加入安然公司，当时安然公司还未为人所知
  • 从历史上看，安然是一家管道公司
  • 天然气行业一直受到严格监管，直到 1992 年才放松管制

这对行业意味着什么：

  • 1992 年之前，管道负责向买方和卖方提供商业服务
  • 因此天然气生产商会将天然气卖给管道
  • 然后管道将天然气输送并出售给客户
  • 人们认为这是负面的，因为管道往往是自然垄断的，因此服务和这些服务的成本太高
  • 因此在 1992 年，他们解除了对天然气的管制，安然公司成为了天然气经销商

1995年，安然的业务有两个方面：

1 – 历史管道业务

2 – 新的“投资银行”

  • 大约在那个时候，公司决定将杰夫·斯基林提拔为公司二号人物
  • 这是有道理的，因为该公司正在寻求转向投资银行/交易业务，一般来说，资产越少，股本回报率就越高（这有点像当时美国企业的发展方向）。

约翰在安然公司的第一份工作

  • 第一份工作是交易大厅的分析师——对于第一职位来说非常罕见
  • 他并没有立即进行交易，只是运行电子表格和进行分析工作
  • 他能够近距离了解业务
  • 约翰很快意识到交易员的职业与他的技能直接相关

我的第一份工作就完美契合了我的技能。我觉得这种情况非常罕见，而且纯属偶然。我本来可以很容易地成为美林证券的并购投资银行家，但我最终在一家相对新兴的公司从事大宗商品交易，而这家公司恰恰是最适合我技能的职位。

约翰是如何通过安然公司迅速崛起的

  • 所有新员工都应该在不同的部门进行四次为期六个月的轮岗，然后回到商学院
  • 但他们为约翰破例，因为他在天然气集团很受欢迎
  • 然而，其中一名交易员在交易大厅犯了一个大错误，该集团不得不解散
  • 约翰可以选择去英国，或者去楼下的天然气交易集团工作
  • 尽管约翰很想进军海外市场，但他知道天然气集团才是安然的未来，所以他选择了这条路线

1996年冬天——“一场全新的游戏”

  • 约翰说，当时天然气价格“暴涨”——那是一个极其寒冷的冬天，天然气的所有历史关系都彻底改变了。
  • 那些在天然气行业度过了整个职业生涯的人不确定自己是否还了解天然气
  • “这是一场全新的游戏。 ”
  • 天然气部门的第一份工作：他们安排约翰担任助理交易员，与一位在实体业务方面拥有专业知识的先生一起工作，并告诉他们“去解决这个问题”
  • 大约在这个时候，安然成为了业界的“宠儿”
  • 中层人员被有竞争力的公司挖走，这使得安然公司为聪明、负责任的年轻人提供了一个快速晋升的独特环境
  • 约翰 25 岁时，已成为业内最大的天然气贸易公司的首席天然气交易员
  • 虽然约翰从这种“择优晋升”制度中受益匪浅，但他怀疑公司赋予了太多责任，而控制力不足——

“我认为这最终也导致了公司的倒闭，因为没有对那些被赋予过多责任的人进行控制，如果没有对他们进行足够的控制，公司的资产负债表就无法使用。 ”

约翰的杰出天然气交易员特质及其如何转化为他的慈善工作

“压力很大。我觉得自己很擅长应对压力，但压力大到有点不健康。”

  • 在某一天，约翰交易了名义价值数十亿美元的天然气
  • 很多投资者试图以 2 美元的价格买入，然后以 2.5 美元的价格卖出，交易量巨大
  • 从早上坐下到下午 4 点左右，都是不间断的交易
  • 食物送到你的办公桌上，上厕所意味着要来回跑
  • 这种持续不断的压力是交易员交易生涯通常较短的原因

许多交易者如何减压？

  • 对于交易员来说，减压通常意味着喝酒、聚会、赌博等。
  • 20多岁时，他体重增加，而且健康状况不佳，尤其是与现在相比
  • 随着约翰 30 多岁逐渐成熟、结婚生子等，他开始远离那种生活方式。

约翰是否对交易的“快感”产生了“上瘾”？

  • 交易员沉迷于交易带来的兴奋、兴奋和生理反应是很常见的。
  • 约翰说他了解这种感觉，并看到许多交易员受到这种影响
  • 然而，他觉得自己并没有上瘾

是什么让约翰成为如此杰出的交易员？ 

  • 约翰将他的成功归功于两个特点：
    • 1-他能够不让情绪影响他的决策过程
    • 2. 他完全符合自信的范畴（自信但不太傲慢）

关于情感上的超脱——

  • 无论他过得好还是坏，你都无法从他的外表看出
  • 相反，他只是“ 100%专注于执行流程”

⇒ 投资界有这样一句话，“恐惧和贪婪驱动了许多金融资产的价格趋势。 ”

  • 这句话指的是，许多交易者要么贪婪，要么恐惧，这驱动着你的行为
  • 你越能消除交易过程中的恐惧和贪婪，你就会越好

信心谱——

  • 约翰说，他的信心指数非常高
  • 自信是关键，但也不能太傲慢——傲慢是“许多交易员职业生涯的毁灭者”。
  • 正确的思考方式是：“我对自己的观点很有信心，但我知道我可能是错的。 ”

这些特质是如何转化为约翰的慈善工作的？

  • 约翰说这些特质转化得很好
  • 在他的基础上，他们提出了许多解决复杂问题的理论
  • 你必须对这个理论有信心，但你不能执着于它，因为你知道你可能是错的

“我们在基金会所做的一切都是基于证据的，但证据永远不会完美。”

安然公司倒闭

关于安然公司倒闭的书： 《房间里最聪明的人》

安然公司倒闭之前……

  • 约翰的交易团队非常成功
  • 然而，安然很快就破产了
  • 约翰一心扑在自己的工作上，对其他部门出了什么问题没有太多了解
  • 安然和当时大多数公司一样，正在去中介化其业务链

错误的决定——

  • 其他行业做出了一些糟糕的决定，导致其衰落
  • 与此同时，存在着一种永远不能承认失败的文化
  • 安然已演变成一家金融企业，其经营完全取决于债权人（即华尔街）的信任。
  • 一旦华尔街对你失去信心并拒绝为你提供资金，“你的生意就完蛋了”——这就是安然公司的情况

约翰什么时候意识到他在安然的职业生涯即将结束？

  • 约翰可能是安然公司最赚钱的人
  • 但很明显，该公司陷入了困境
  • 安然最终与合资伙伴（一家纽约银行）达成协议，但约翰对业务发展有不同的看法，因此他决定离开

约翰对冲基金的成功以及他早期对慈善事业的兴趣

当约翰还在安然公司时……

  • 许多人打电话给约翰，说如果他能做“自己的事情”，他们愿意和他一起投资
  • 当约翰得知安然公司即将倒闭时，他设立了基金，雇佣人员，购买设备等。
  • 约翰计划为他的基金筹集 5000 万美元，并且很容易就能得到投资者的支持
  • 但随后，安然公司的调查开始公开，没有人知道约翰是否是个骗子，或者他是否会入狱
  • 约翰创办了Centaurus （对冲基金），但最初融资额仅为 800 万美元（他的钱加上 2 位投资者的钱）

约翰如何成功培育出Centaurus

  • 安然丑闻爆发后，大约一半的管道和电力公用事业商贸企业倒闭，因为该行业不再受到华尔街的青睐
  • 市场变得极其低效，对风险中介/风险仓储的需求巨大
  • 套利交易的风险非常低，这种交易在一个正常运作的市场中不应该存在，只是因为市场参与者遭受了巨大的损失，所以才在明年才出现。
  • 这种低风险模式使约翰的基金在第一个月就赚了 300 万美元，并在 3 个月内上涨了 150%
  • 凭借这一成功，投资者再次产生了兴趣，这有助于增加他的资产管理规模 (AUM)。

市场套利与投机交易的协同效应：

约翰的对冲基金有两个分支——

1）提供流动性，并通过仓储部分风险的服务获得报酬，以及

2）投机交易——试图预测天然气价格的下一步走势

  • 在最初的几年里，他的生意主要做低风险的事情，以建立基础并保持盈利的上升趋势
  • 但除了从事这一行之外，约翰开始进行越来越多的投机交易
  • 这种方法很有效，因为如果他在市场预测上犯了错误，他也不会遭受重创，因为他仍然在套利业务上赚钱
  • 市场效率低下，形成了低风险套利，使得现在成为“投资天然气的最佳时机”

当约翰意识到他再也不用担心钱的时候：

  • 2002/2003 年，需求旺盛，供应却跟不上
  • 然而，约翰并不是唯一意识到这一点的交易员，风险/回报被严重错误地评估
  • 约翰意识到，如果 2002 年或 2003 年冬天非常寒冷，天然气市场可能会出现严重短缺，价格也会相应上涨
  • 这次寒冷天气事件发生的概率大概是五分之一，但赌注却把它的定价定为五十分之一。
  • 2003 年 2 月底，连续两天油价上涨，创下 20 年来最高油价之一
  • 该基金的总资产在这两天内增长了一倍多
  • 之后，他打电话给妈妈说：“我们搞定了。无论发生什么，我们现在都永远有经济保障了。 ”

约翰什么时候开始考虑慈善事业？

我一直意识到交易的社会价值有限。我认为需要有人为市场提供风险仓位和流动性，但要讲述我如何创造价值或为社会做出贡献却很难。这一直困扰着我。

  • 约翰在安然公司任职初期就开始考虑交易（当时他的薪水很高——10 万张奖金支票）
  • 他的慈善兴趣主要集中在K-12 教育
  • 他找到了KIPP 特许学校并向他们捐赠了 5 位数
  • 这是他漫长旅程的开始，他一直在思考国家 K-12 教育
  • 但在 2002/2003 年，在他的对冲基金取得巨大成功之后，他只有 1% 的时间考虑慈善事业。

当约翰的对冲基金开始引起广泛关注时：

  • 有一次，一本杂志公布了 100 名顶级交易员，约翰在赚钱方面名列前五
  • 这种广播向业内其他人传达了天然气行业正在发生一些事情
  • 这自然而然地吸引了一批新进入者进入天然气市场
  • 约翰做了一个深思熟虑的决定，将业务重点缩小——不想交易石油，不想交易天然气股票或天然气债券，不想交易农业
  • “我希望成为北美天然气和电力交易领域的全球佼佼者。”
  • 这是一个战略举措，旨在对他们能够管理的资产数量进行自然限制
  • 约翰管理的资产规模 (AUM) 达到峰值约60 亿美元——这已经接近于太大了，因为你可能会把自己的精力分散到你不具备最深厚专业知识的领域

约翰的生意只关乎回报（而不是投资者的费用）——

  • 约翰不是为了向投资者收取费用
  • 约翰个人是该基金的最大投资者
  • 所以他是为了钱的回报，这就是他向潜在投资者推销它的方式
  • 它始终受到以下问题的驱动：我希望如何管理我的资金？

2006 年臭名昭著的交易导致 Amaranth Advisors 倒闭

背景

2005年之后，行业发生了两件事——

  1. 认为飓风频率和强度的增加将破坏能源部门和天然气部门的结构
  2. 任何交易者都会非常害怕在那个时期（飓风季节）做空

Amaranth 在 2006 年的排名—

  • 2005 年， Amaranth首席交易员 Brian Hunter 持有多头仓位，并在飓风卡特里娜造成天然气供应严重短缺导致天然气价格飙升时赚得盆满钵满。
  • 布莱恩认为 2006 年也会出现类似的事情（或者至少会引起大恐慌），导致汽油价格出现同样的波动
  • 然而，2005 年的卡特里娜飓风向每个生产商发出了增加供应的信号
  • 约翰持有与布莱恩 25% 相反的头寸，他看到 2006 年供应量正在增加
  • 尽管供应量增加，布莱恩仍继续购买越来越多的商品，以至于扭曲了该市场的相对价值
  • 这个故事经常被描述为Brian 与 John 之间的对决（John 持有 25% 的反对立场）
  • 实际情况是，这是整个市场（包括约翰）与布莱恩对抗的结果，因为布莱恩在这个市场上持有大量多头头寸。

那么 2006 年发生了什么？

  • 2006年没有飓风，价格暴跌
  • Brian 无法再维持价格，这毁了 Amaranth
  • 故事的结构是，布莱恩和约翰就天气将如何变化展开了一场竞争性的赌注
  • 然而，它实际上对更重要的问题——供应——表明了立场。
  • 约翰认为，即使他们受到天气事件带来的需求冲击，与 2005 年相比，市场也能够更好地吸收冲击

约翰是如何看待这种情况的：

  • “你有一个可能结果的概率分布函数。然后思考一下，在每种结果下，‘我会如何看待当时该商品的公允价值？’”
  • 布莱恩犯的错误是——市场价格已经严重偏离预期价值，即使发生了供应冲击，又有什么好处呢？“我们已经把价格算进去了。”
  • 彼得补充道：“你也意识到了，这可能更多的是一种傲慢的错误，这就回到了你之前说的，你可能对自己预测未来的能力过于自信了。 ”

约翰的分析能力和对基本面的重视

约翰拥有“第三种超能力”——对了解一切事物的执着，近乎病态。

  • 彼得知道这种感觉
  • 约翰说，他对知识的渴望使他在贸易和慈善事业中受益匪浅

在他的交易生涯中……

  • 由于是对冲基金，而不是从事实体业务（与客户打交道等），约翰说他们处于“信息劣势”
  • 因此，当交易对手提出与约翰相反的交易时，他总是在思考：
    • 他们在想什么？
    • 他们知道什么？
    • 我能否尽我所能复制他们的知识，以便做出明智而自信的决定？
  • 约翰的团队在信息方面处于劣势（与BP相比）

约翰如何弥补这一信息劣势？

  • 1）更好的分析——知道从哪里获取第三方信息，进行更好的分析，并构建更好的模型来描述过去的情况，从而预测未来
  • 2）最大的基础研究部门——也就是数分子，尽可能多地数分子——它从哪里来？它去哪里了？它是如何被消耗的？

“我们的优势在于，我们将比其他任何人都更多地投资于基本面，然后通过一些良好的交易来覆盖它。”

天然气交易比石油交易“更容易”的三个主要原因：

1）这是一个封闭的系统——大部分分子都停留在北美

2）放松管制使管道不再参与贸易业务

  • 管道掌握着天然气来源和去向的最基本信息，现在必须公开发布所有这些信息，而且不能以此进行交易
  • 相比石油，埃克森美孚可以拥有墨西哥湾的石油平台，将其安装在埃克森美孚的船上，运往埃克森美孚旗下的炼油厂，再送到埃克森美孚的加油站。因此，作为局外人，试图弄清楚并追踪这些分子，是不可能的。
  • 这就是为什么最优秀、最赚钱的石油交易商必须从事实物业务

3）每年两次，有一个机制让你回到接近公允价值

  • 因为天然气是一种季节性产品，所以人们在夏季储存天然气，为冬季高峰需求做好准备，这样就能提前知道冬季结束后天然气的供应情况。
  • 与今天的科技股相比，没有强制机制必须让科技股回到人们认为的公允价值
  • 因此，对于天然气来说……虽然价格可能会在一年中的某些时间偏离基本价值，但每年两次，它必须回到公允价值，这对于基本面交易者来说非常好

决定成为一名全职慈善家并创立 Arnold Ventures

决定专注于慈善事业

“我开始更多地考虑把钱捐出去，而不是赚更多钱。这实际上向我发出了一个信号，我想把时间花在交易桌的另一边，而天然气交易让我身心俱疲，情绪上也疲惫不堪。”

  • 2006 年初认识了他的妻子劳拉，不久后就结婚了
  • 他们俩都开始认真思考‘我们现在应该如何度过自己的一生？ ’
  • 2006 年，他的 3% 精力放在慈善事业上
  • 但到了 2008 年，约翰和劳拉创立了Arnold Ventures ，约翰将自己 10-15% 的精力投入到基金会
  • 这之所以成为一个问题，是因为交易需要 100% 的专注才能保持竞争优势
  • 2012 年，约翰决定关闭他的对冲基金
  • 十多年来，我们的生活和呼吸都离不开天然气

艰难的决定

  • 约翰说，这是一个艰难的决定，但由于市场情况发生了变化，所以决定变得更容易了——
    • 页岩革命大大增加了供应
    • 市场从繁荣与萧条的剧烈波动，转变为持续供应过剩，并在边际生产成本附近波动。
  • 约翰不得不向投资者返还数十亿美元，因为市场机会不再像以前那么重要

“当你在拉斯维加斯玩了25美元的赌桌后，又回到了5美元的赌桌。这在情感上就没那么有趣了。”

导致其对冲基金关闭的因素总结——

  • 结婚生子
  • 业务上出台新规（很大程度上是由于 Brian Hunter/Amaranth 事件）
  • 市场中的套利和机会变得越来越难找
  • 随着约翰对基金会的兴趣日益增加，他开始失去焦点

“这些事情发生后，我仍然花了两年时间才做出决定，是时候了，是时候结束这一切，去别处寻找幸福了。”

交易技能转化为慈善事业：

1-情绪气质——不要让你的情绪妨碍你正在做的事情

2. 拥有足够的信心

  • 你必须能够说：“是的，这是一个巨大而困难的问题，但我们应该去解决它。”
  • 但也许我们并没有太大的信心说“不管怎样我们都要解决这个问题”。

3. 在相对较短的时间内成为某领域专家的能力

教育——约翰致力于彻底改变 K-12 教育

K-12教育——基金会深入研究的第一个问题

约翰对 K-12 教育有以下疑问：

  • 为什么一所学校的成绩与街上另一所招收相似学生的学校的成绩不同？
  • 您如何借鉴最优秀的个别学校的做法并将其推广？
  • 什么使学校变得更好？
    • 是小学校吗？
    • 是更好的校长吗？
    • 是更好的老师吗？
    • 是课程吗？
    • 这是技术吗？
  • 什么想法能够扩大规模并带来结构性变化？

“[K-12] 是这个国家长期健康和生存面临的最根本问题。”

推动约翰在K-12工作变革的理论是：

理论：任何强大而稳健的系统都具有生物进化的属性

  • 在生物体中，
    • 适应度不同的生物体之间存在差异
    • 生存率和繁殖率不同
    • 然后是适应度的遗传性
  • 你需要有一个强大而健全的系统，并且随着时间的推移，它会变得越来越好
    • 一般来说，教育并不是那样的（例如，相同的课程，相同的过程，相同的招聘、培训和培养教师的方式）

在公共教育方面——

  • 对于好的想法来说，没有自然的机制来促进其发展
  • 对于糟糕/过时的想法，没有机制可以阻止和消除它们
  • 为了获得遗传性特征，你需要学习方面——但公立学校（或任何政府垄断的学校）并不擅长质量控制和创新，无法提供必要的差异

阿诺德基金会的理论是……

  • i) 学校系统需要成为一个学校系统，并且
  • ii) 政府的自然角色不是服务提供者，而是监管者
    • 目前，政府同时扮演着这两个角色，这是一个问题，因为“没有一个系统可以自我监管”

如果这个理论成立……

  • 父母和孩子可以真正选择他们想要的模型类型
  • 沉浸式课程
  • 严格纪律或常规纪律，
  • 艺术院校或其他专业等
  • 给予父母/孩子真正的选择权是“最好的质量控制”
  • 作为监管机构，政府需要确保为所有孩子提供服务，但在很大程度上不在提供教育服务的业务中

战略慈善事业 – 通过攻击根本原因和创造结构性变化来预防问题

慈善事业的作用是什么？

  • 目前，只有大约1％的经济是社会服务或社会商品的慈善事业
  • 约翰及其基金会想到的一个大问题是：最佳用途是什么？
  • 它也可以 –
    • 1）补充政府服务（通常被描述为慈善机构，即试图解决今天的问题）
      • 例如，向诸如食品银行等现有计划捐款
    • 2）尝试解决战略慈善事业问题的根本原因，即防止这些问题明天发展
  • 两者都很重要，但约翰倾向于后者
  • 后者允许探索…
    • 慈善资金如何称赞政府服务以使他们变得更好？
    • 为什么政府计划无法正常运作的市场失败是什么？

“战略”慈善事业的角色

  • 大多数现有的社会非营利组织都集中在简单地提供日常工作，以至于他们没有实验或创新的带宽
  • 战略慈善事业可以探索：“这些系统中的这些演员如何表现更好？”
  • Arnold Foundation花了更多时间来研究B/C系统的结构性更改，它的可扩展方式仅仅为程序提供另一美元的方式并非
  • 战略慈善事业要求专家和人力探索新思想，旧思想，理论框架，结构变化的潜在二阶效果等。

做这种战略慈善事业有多挑战？

  • 阿诺德基金会（Arnold Foundation）有大约120名员工 – “我们没有兴趣或兴趣10年前有120名员工。这不是设计。我们认为捐赠很容易。 ”
  • 一开始，约翰在文学中筛选

例如，像学前班这样的主题：

  • 您会看到三篇论文说学龄前儿童很棒，它在以后的生活中产生了所有这些结果
  • 然后，您会看到对Head Start程序的评估，该程序表明它并没有真正的效果
  • 深入研究时，您会在该研究领域看到有关证据的真正论点

在约翰研究的每个领域，他都发现同样的事情 –

  • 第一次扫描似乎一切都有效，一切都很棒，写支票是一种投资的好方法
  • 但是，随着您的深入研究，它会变得非常沮丧，因为您学习的越多，您对什么有效和没有

*深入挖掘的一个主要见解：

  1. 很少有新程序有效
  2. 而且工作的事物通常已经是社会结构的一部分，例如K-12教育

基金会的问题变成了：我们的角色是什么？我们的美元在哪里最有帮助？

约翰沮丧地试图找到“正确的计划”来提供资金确实导致了他和基金会的发展 –您如何改变和改善系统，激励措施和系统的规则，而不是我们可以为下一个计划提供资金？

刑事司法系统 – 解决大规模监禁，警务实践和累犯所需的结构变化

当刑事司法系统进入约翰的雷达时：

  • 劳拉（Laura）有法律背景，并给了她一看视角 – 他们给的第一批组织是巴里·谢克
  • 这使他们更具战略性的思考– 我们如何改变系统，以便首先不会发生错误的信念？
  • 他们意识到改变系统和政策是他们想要花费时间的地方 –
    • 更高的潜在奖励
    • 这是更艰难的工作，成功的机会较低
    • 但是，如果您能够改善系统的工作方式，那么影响，如果成功的话，会更高
  • 基金会花费了整整一年的时间，只是考虑了系统中效率低下的所有方式导致不良结果

“有这种自然的不耐烦。但是我认为我们已经足够聪明，可以意识到明天明智地投资比做一些不太可能产生影响的事情要聪明。”

刑事司法系统如何被打破：

  • 彼得指出了刑事司法系统的三个明确问题：
    • 1-似乎是一个巨大的种族差异
    • 2-即使在有证据表明第一次审判可能不是一个很好的审判的证据的情况下，有很大的上诉困难
    • 3加工是一个真正的问题，导致人们认罪他们没有做的事情

约翰认为我们如何达到犯罪系统的当前状态：

  • 增加暴力犯罪，在80年代末/90年代初达到顶峰
  • 这种可怕的趋势产生了两党的反应 – 犯罪确实在破坏社区
  • 每个人都聚在一起开始对犯罪咒语的艰难
  • 这样做的基础是加强“毒品战争”，最终产生了第二和三阶效应
  • 犯罪最终在90年代初达到顶峰
  • 其中有些是因为某些政策通过了，但其中很多不是
  • 约翰说，犯罪的下降相对独立于社区采用新政策（在美国和全球范围内）
  • 约翰说，过去30年中犯罪的大幅下降仍然有些谜。

快进到今天 –

  • 时代已经改变了，但我们仍然有对环境的反应，与今天有很大不同
  • 现在，我们已经看到了这些政策社区的负面影响，这些政策的财务成本以及与某些政策相关的交易折扣
  • 我们到达了共和党人和民主党人都聚集在一起试图重新思考构建刑事司法系统各个方面的正确方法 – 从治安，法院以及监狱和累犯

猜测减少的内容是从90年代中期开始的犯罪

如果不是监禁的增加，可能还会考虑哪些其他因素减少犯罪？

  • 约翰说他在这上看到的最好的事情是布伦南中心的报告
  • 摘要是，很难看到他们中的任何一个人在不断变化的犯罪中确实是因果关系
  • 加上全球同样的下降趋势（没有“犯罪艰难”政策）
  • 约翰说：“我不确定我们会知道”

在所有会导致监禁增加的机制或策略中，哪些也许是最大的监禁？

  • 约翰认为部分刑期是更长的刑期，其中一部分是定罪率
  • 该系统的构建是为了要求辩诉交易
  • 现实情况是，我们只是没有法院资源（辩护律师，检察官，法官等）听到绝大多数案件
  • 实际上， 不到5％

我们如何解决这个问题？

  • 该系统内置的激励措施几乎迫使人们认罪他们可能没有犯下的犯罪。 – 即，请求是6个月，审判加上定罪为20年
  • 在没有大量资源向法院，检察官和辩护律师中大量注入资源的情况下，很难看到如何解决该问题） ，这不是我们想要花钱的地方
  • 解决方案更有可能来自花钱预防犯罪（例如某些社会服务）
  • 目标是试图弄清楚如何摆脱该系统无法处理所有人都去审判的文化

慈善事业的角色是否试图解决执法部门内的种族主义问题？

长期以来，重点一直是降低犯罪率，而不考虑刑事司法系统对这些社区和家庭造成的次要影响

  • “家庭”的例子– 一名不成比例的黑人，那些没有父亲的儿童入狱的黑人
  • 心理影响– 在美国，一个黑人，尤其是在低收入社区中，具有心理影响，这只有在该社区中过度侵略性的警察部队才会恶化

一个巨大的困境：少数民族社区既经过过度的负责人，又对此进行了监管。

  • 但是暴力犯罪仍然是一个大问题，对社区来说是巨大的成本
  • 但是大多数犯罪都是在自己的社区中犯下的
  • 因此，社区中没有人希望警察完全离开，仍然必须有威慑功能

解决问题：

  • 这个问题不能仅通过通过一项新政策来解决
  • 这个问题已经发展了数十年的警务技术，并且在这些社区中的几个世纪。
  • 正在考虑这个问题：您如何提供公共安全，同时不造成某些警务技术今天造成的损害？

重新想象监狱以减少累犯

彼得对监狱系统的看法：

  • 彼得在访问监狱时有深刻的经历（请参阅与前囚犯科里·麦卡锡（Corey McCarthy）一起演出的一集）
  • 从这一经验中，彼得指出了将某人入狱的原因：
    • 1来保护公众免受他们的侵害。
    • 2惩罚他们所做的事情
    • 3可为他们提供一系列以更好的方式重新融入社会的技能
      • 彼得说，几乎没有努力在康复部分上实际上保证了累犯
  • 彼得·奇特（Peter Wonders）：战略慈善事业是否有机会在监禁的康复方面发挥作用？

约翰的回答：

  • 在某人出来后，很难设计有效的累犯计划
  • 证据很差，狱后计划实际上有效

“监狱的性质必须改变。如果您等到某人释放的日子，那就太晚了。”

基金会在重新想象监狱方面的工作

  • 他们有几个试图重新想象监狱的项目
  • 他们正在思考，监狱的作用是什么？
  • 斗争是，为此提供资金的州和县通常在经济上受到限制 –
    • 他们试图弄清楚如何解决当今的问题
    • 从长远来看，很少有带宽和金钱在满足当今的需求时，将获得改善的成果
  • 基金会正在探索……
    • 囚犯应该做的一天吗？
    • 您可以尝试最大限度地提高他们在发布时不会回到这里的机会的百分比吗？

投资回报案

  • 您当然可以提出一个投资回报率，如果您现在投资更多，明天就可以节省更多
  • 问题是还清可能不在5年以上
  • 在私营部门，他们每天都会进行这项投资
  • 但是在公共部门，它是基于现金会计的 – 即，您必须平衡今年的书籍，并且您有固定的钱
  • 这就是慈善部门可以成为该系统中的活跃参与者的地方，就是提供资金来尝试不同的想法和计划，然后资助高质量的评估，以查看潜在的ROI

值情况

  • 基础工作的另一部分是更多关于价值的
  • 诸如：我们是否应该在出庭日期之前将某人拘留在监狱中，因为他们没有钱支付保释金？
  • 正在探讨的更广泛的问题：我们如何修复它，以使其更紧密地代表美国价值，同时最大程度地减少潜在的二阶效果，负二阶效应？

美国医疗保健政策 – 约翰对药品价格的关注以及不进行系统更改的严重后果

约翰如何看待美国的健康政策？

  • 约翰评论说，这是一个如此大，复杂的问题：“人们在健康政策中可以做的事情的数量是巨大的。”

那么约翰试图利用他的资源在哪里呢？

约翰想解决的第一个领域是药品价格，因为这是一个话题：

  1. 现有系统中非常明显的缺陷
  2. 有一些想法可以构想如何解决该问题
  3. 政治窗口可能会在将来打开

该基金会着重于创建一个更合理的系统来定价，以便制药 –

  1. 平衡利益和平衡私营部门进行创新所必需的激励措施
  2. 平衡国家和联邦政府的财务利益，主要支付了很多这些东西，并且
  3. 最大化患者的访问

政治窗口：

  • 基金会着重于寻找未来政治窗口的问题
  • 因此，当窗户打开时，他们可以有基于证据的想法，我们可以向决策者提出

政治家考虑医疗保健政策 –

  • 您需要想法向他们展示，然后说：“这是您需要做的三件事。”
  • 现实是，医疗系统是如此复​​杂，它确实有20个以上的问题
  • 但是“当您命中第四名时，您开始失去决策者”，因此您真的希望尽可能地缩小范围（即，专注于毒品定价）

彼得对美国卫生保健的咆哮：

  • 我们的税收不成比例地补贴了世界上的两件事，一项是军事支出，另一种是医疗保健支出
  • 例如，我们为这里的毒品支付的费用要比邻居所做的要多得多，以便我们实际上补贴了研发费用
  • 美国是世界人口的3％，但我们支付了50％的全球药品收入
  • 美国人付出的价格膨胀的价格正在帮助并创造动机，以便在这里制造更多的药物，然后其他国家从中受益。
  • 例如，NIH在基础科学上花费了很多钱，以开始这些药物，作为回报，制药公司向我们收取2x-3X的费用。
  • 您可能会争辩说，我们应该获得折扣

⇒有关更多有关医疗保健系统的信息以及药物问题，请参阅彼得对马蒂·马克里（Marty Makary）和凯瑟琳·埃比（Katherine Eban）的采访

巨大的医疗保健支出 – 我们如何改变这一点？

  • 有人可能会说美国的医疗保健支出是不可持续的
  • 我们目前每年花费15％以上的GDP，相对增长可能为每年5％

没有最大的主权违约债务，改变这将需要什么？

  • 在州一级，
    • 国家每年必须平衡预算的弊端是，它无法进行高投资投资
    • 好处是，它迫使各州考虑交易折扣 – 他们必须决定最高的价值，他们希望省钱
  • 另一方面，没有预算限制的联邦政府不必使这些交易折扣
    • 因此，发生的事情是，任何受到伤害的拟议立法都不会通过，因为没有艰难的决定希望做出
    • 当今的巨大预算赤字以及未来债务的潜在违约
    • 但是也许最令人关注的部分是可能发生严重通货膨胀的可能性

通货膨胀的严重后果

  • 我们似乎对每个问题都有财政或货币回应，但是您无法从财政和货币工具中解决的一个问题是通货膨胀
  • 约翰特别关心通货膨胀，因为那是您必须削减财政支出和增加利率才能打击通货膨胀
  • 负面影响是巨大的，因为我们在家庭一级，城市和州，联邦一级的债务债务如此之多
  • 只要GDP的增长快于实际通货膨胀，通货膨胀就不那么问题了
  • 美国债务的增长速度比实际GDP快得多，因此实际债务正在增加，我们从不还清
  • 如果利率上升到5％，我们之前在这个国家看到的两位数少了，那么不好的事情就会发生

“我想帮助世界，我想解决问题，但是如果答案只是铲更多的钱，那在我看来不是可持续的答案。”

约翰的基金会正在努力：我们如何在不花费更多钱的情况下改善系统？

  • 如果您认为我们如何花费我们的资源没有交易，那么制药价格就可以（实际上，两倍，三倍）
  • 但这不是约翰所相信的：“我相信有一笔交易，而投入制药创新的美元对其他一切都少了一美元。”
  • 其他事情，例如
    • 其他医疗创新（或医疗保健服务）
    • 教育
    • 减少累犯
    • ETC。
  • 制药系统刚刚能够创建这个小岛，他们不必与任何人竞争
    • 他们有自己的规则，这是一套混乱的规则，激励了错误的事情。
    • 因此，即使在此内，我们也没有得到我们应该得到的药物
    • 我们正在得到边缘肿瘤药物之类的东西
    • 我们不投资抗生素和疫苗，因为财务激励不存在
  • “因此，我们将大量的钱作为一个社会，甚至没有获得良好的回报。 ”

对未来的乐观 – 变化发生缓慢，然后很快

  • 约翰仍然乐观，真正的改变即将到来
  • 但是承认这个过程“在情感上令人沮丧”……多年来遇到一个问题，几乎没有可感知的进展
  • 彼得将这样的变化与石头梅森进行比较，一遍又一遍地撞到一块岩石 –
    • 有一堆微小的裂缝
    • 但这并不是一个打击，而是在它之前发生的众多
  • 引用两个现实世界的例子 –

“您只是在[天然气]市场中所做的这项工作中没有这种反馈机制，而频谱的完全相反”

气候变化 – 约翰基金会的两党角色

约翰对气候变化的高水平思考

  • 这是一个问题，下行的可能性是如此巨大，以至于作为我们今天进行投资以减少这些下行情况的可能性的社会，这是一个有意义的问题。
  • 约翰承认，他不知道某些真正灾难性的情况的可能性，但“它大于零……而且不到100％”
  • 约翰说，缺点是如此之大，以至于社会需要进行这项投资

约翰的基础将如何在气候变化上工作？

  • 基金会通常会着眼于没有太多慈善重点的问题和领域
  • 气候领域已经有非常周到的慈善家

约翰认为他们可以增加价值：

  • 在气候变化领域，大多数研究人员，倡导者和资助者都来自左派（政治上）
  • 但是约翰认为这只能通过两党的努力来解决
  • 约翰说，民主党人在做“将整个民主党平台纳入气候变化法案”之类的事情时，并没有做得很好，将共和党人带入对话中。
  • 约翰认为他的基础的作用是试图通过支持正确的组织和政客，他们想开始采取步骤，将双方带入讨论

对对慈善事业感兴趣的年轻人的建议

关于他自己的孩子

  • 他不希望他们的生活由父母定义，而不是让他们拥有自己的生活经历并创造自己的生活
  • 他阻止他们在阿诺德基金会工作

“每当您拥有该支票簿时，人们都会以不同的方式看着您，并以不同的方式对待您。。

对慈善事业感兴趣的年轻人的建议：

  • 作为一个社会，当我们周围的社区更强大时，我们会受益
  • 每当我们有家人的需要时，开始思考您的社区都是人性
  • 约翰关于捐款的一般建议是试图以战略和聪明的方式进行。
  • 通过给您的社区，您很可能会制作更明智的礼物，因为您对自己社区的需求有更好的了解

约翰·阿诺德（John Arnold）和彼得·阿蒂亚（Peter Attia）博士（Peter Attia）是有史以来最伟大的能源交易者，他们在经验教训中，走出华尔街，重塑慈善事业（＃818）首次出现在作者蒂姆·弗里斯（Tim Ferriss）的博客上。

原文： https://tim.blog/2025/07/01/john-arnold/