图表：2025 年第一季度美国 GDP 下降

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由于特朗普关税和政府效率部削减政府支出导致贸易持续中断，2025 年第一季度实际 GDP 下降，美国经济开始显示疲软迹象。

该图显示了自 2021 年以来按季度调整的美国实际 GDP 变化的年化预先估计，使用的是美国经济分析局 ( BEA ) 的数据。

该迷你图将 2025 年第一季度实际 GDP 变化 -0.3% 分解为构成最终数据的不同组成部分。

美国GDP自2022年以来首次下降

疫情过后，美国的 GDP 持续保持正增长，从 2021 年到 2024 年底平均增长 3.2%。

然而，对美国 2025 年第一季度实际 GDP 增长的预先估计为-0.3%，这是自 2022 年第一季度以来的首个负季度。

下表显示了美国2021年至2025年第一季度实际GDP季度变化数据：

值得注意的是，这些都是年率，这意味着如果 2025 年剩余三个季度的经济状况与第一季度相同，美国今年实际 GDP 将下降 -0.3%。

除此之外，这是经济分析局对第一季度实际 GDP 变化的预先估计，随着更多经济数据的收集和纳入，该估计将进行两次进一步修订和最终年度修订。

虽然这些修订通常很细致，但可以产生影响。以2022年为例，在第一季度GDP出现负增长后，2022年第二季度的预先预测显示为负数，但最终在BEA的综合年度修正中修正为正数。

如果我们更深入地挖掘构成 2025 年第一季度 GDP 负变化的数据，我们可以看到特朗普政府的潜在足迹。

在构成GDP计算的关键组成部分中，进口水平的上升对经济增长的拖累最大，为-5.0个百分点。进口是根据 GDP 增长计算的，因为它们代表的是国外生产而非国内生产的支出。

下表显示了各组成部分对 2025 年第一季度实际 GDP 变化 -0.3% 的贡献：

如此高的进口水平可能是由于企业领先于特朗普的进口关税，私人库存最大增幅2.3 个百分点（自 2021 年第四季度以来的最大增幅）也证实了这一点。

特朗普政府对经济增长的另一个潜在拖累是政府支出下降 0.3 个百分点，其中政府效率部 (DOGE) 的削减导致了这一下降。

DOGE 在官方网站上指出，截至 2025 年 5 月 3 日，他们已终止约 320 亿美元的合同、370 亿美元的赠款和 2.91 亿美元的租赁。

要详细了解 2025 年第一季度 GDP 增长预测的变化，请查看此图表，该图表显示了国际货币基金组织对主要国家预测的下降。