去年对初创公司及其员工来说是痛苦的一年。风险资本家收紧了投资，成千上万的人失去了工作，公司估值在长期熊市中停滞不前或下跌。
根据一项内部分析，估计 Secfi 平台上 24% 的初创公司在 2022 年降低了其公平市场估值。对于在这些初创公司工作的人来说，这意味着他们的部分（在某些情况下，全部）员工股票期权在 2022 年都在水下度过。
另外，Secfi 对自 2021 年 3 月以来处于后期阶段的初创公司进行的 1,502 轮融资进行的分析发现，初创公司正在筹集比以往更多的平轮融资和融资轮融资。
一些在 2022 年融资的初创公司没有披露他们的融资后估值，这表明在过去 12 个月中降低估值的初创公司的真实数量可能比公开报道的还要多。
员工股票期权是初创企业薪酬的一个重要因素，而水下股票期权有可能对整个初创企业生态系统的招聘和保留产生负面影响。
展望未来，数据表明，2023 年对于后期初创企业而言将继续充满挑战。
水下股票期权
对 2022 年上传到 Secfi 平台的 4,300 多份股票期权授予的分析表明，近四分之一的初创公司在这一年的某个时候降低了其公平市场估值。
这种现象最引人注目的例子是Klarna ，它在 2021 年年中以 456 亿美元的估值筹集了风险投资，但在 2022 年年中被迫以 67 亿美元的估值筹集了新一轮资金——下降了 85%。其他削减估值（未筹集资金）的大公司包括 Instacart 和 Checkout.com。
股票期权是一种高风险、高回报的补偿形式，并且仍然是初创公司就业和保留的最引人注目的驱动力之一。
Carta 对 2018 年就业数据的分析表明，初创公司员工在跳槽到下一个机会之前，平均只在一家公司工作两年。对于在 2020 年或 2021 年加入初创公司的人来说，水下股票期权是一个问题，因为他们现在发现他们的股票价值低于他们被雇用时的价值。
根据Carta ，硅谷的普通初创公司员工以股票期权的形式获得其工资价值的 12% 至 14%。换句话说，一名年薪为 150,000 美元的初创公司员工有望获得平均价值 21,000 美元的股票期权，作为其总薪酬方案的一部分。
当一家初创公司成功时，股票期权的价值会上涨——在某些情况下，会上涨许多倍。根据员工自愿与 Secfi 分享的财务数据，股票期权占普通初创公司员工总净资产的 86%。
水下股票期权会影响员工留任率，因为员工转而寻找估值增长更强劲的其他初创公司。因此，想要留住员工的初创企业领导者可能需要考虑现金和留任奖金、更高的薪水或股票期权重新定价计划。
行使股票期权的平均成本仍然很高
尽管经济逆风，但行使股票期权的成本仍然很高。
2022 年，Secfi 客户平均需要 846,000 美元才能行使其股票期权并缴纳相关税款。与往年一样，税收继续占行使总成本的大部分。
高成本仍然是创业公司员工未能行使股票期权的主要原因。