在经历了充满挑战的 2022 年之后，人们可能会认为未来几个月对风投或创始人来说并不乐观。
但是，“干火药”——风险投资筹集的尚未部署的资金——已经上升到创纪录的水平。例如，美国的风险资本投资者坐拥 2900 亿美元的火药桶，准备点燃新一波科技初创企业。 1投资者的谨慎态度是可以理解的。但如果处理得当，回报可能会很大，尤其是因为估值已经大幅正常化。
但为什么会发生这种情况，这对科技行业意味着什么？为什么当前的市场环境为投资者提供了前所未有的机会？
科技股正在经历重大估值调整
科技股在过去一年经历了一场风暴。
自去年 1 月以来，纳斯达克综合指数已下跌 32%。例如，自 2022 年初以来，Meta、亚马逊、Netflix 和谷歌的股价分别暴跌了 63%、45%、48% 和 34%。仅这四只股票的跌幅就意味着市值缩水 2.3 万亿美元，是德国最大股市指数 TecDAX 中所有 40 家公司累计市值的 1.4 倍。 2个
资金冻结、裁员人数激增、通货膨胀和经济衰退导致一些专家将严峻的气候称为“创业末日”。
这种下降是由估值指标的修正推动的。 2021 年，上市云软件公司的平均企业价值有时高达 NTM 收入的 20 倍。自 2022 年初估值调整以来，倍数已经正常化，目前约为 NTM 收入的 5 至 10 倍。 3个
但去年的低迷也影响了私人市场的初创企业。 C 轮融资的平均估值从 2021 年第四季度的 5 亿美元下降了约三分之一，至 2022 年第二季度的 3.36 亿美元。 4
缺乏资金、裁员人数激增、通货膨胀和经济衰退导致一些专家将严峻的气候称为“创业末日”。但是，尽管面临这些充满挑战的环境，技术趋势仍显示出希望的迹象。
科技行业保持弹性
云计算和人工智能的强劲增长保持了关键技术趋势的稳定，这在很大程度上是由于我们工作方式的巨大转变。在确保为未来做好准备的需要的推动下，各组织纷纷投入资金升级其数字基础设施和流程。
创纪录的干粉水平会引发延迟的创业投资爆炸式增长吗？作者： Richard Dal Porto ，最初发表于TechCrunch