直到几个月前，风险投资市场还处于历史性的牛市状态，持续了十年的大部分时间。许多新的投资者和基金加入了竞争，但过去几年也出现了新的风险投资公司。根据PitchBook 的数据，这一趋势在 2021 年达到顶峰，当时 270 只首次基金筹集了 168 亿美元。
这意味着现在仅在美国就有近 300 家公司在牛市中筹集了首支基金，并且发现自己在当今非常不同的市场条件下运营。
在过去的几个月里，许多老牌投资者迅速推测，随着市场恶化，这些新基金中的许多将陷入困境，即使它们能够生存下来。但是这些传统的 VC 忘记了新进入者在做出每个决定之前不必考虑现有的数十家初创公司的投资组合。
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让这些首次投资基金经理夜不能寐的不是他们的生存机会，也不是他们是否会筹集第二只基金，而是如何在看似动荡的市场中最好地管理他们的时间和资产。 Conscience VC 的创始人 Ariana Thacker 说：“最大的挑战是如何扩展我团队的时间，尤其是在创始人支持至关重要的时候管理不断增长的投资组合。”
几位这样的投资者，如寒武纪的创始合伙人雷克斯索尔兹伯里表示，考虑到他们的长期目标，低迷实际上对新基金来说是一件好事：“当前的宏观环境正在给 B 轮及以后的系列带来最大的痛苦。但对于像我们这样投资非常早的基金而言，退出环境重要的是未来七年多的时间，”他说。 “因此，短期内的价格压缩，刚刚开始渗透到风险投资市场的早期阶段，如果有的话，就是顺风。”
这并不是说这些 VC 对他们愿意下注的东西不谨慎。 186 联合创始人兼管理合伙人 Giuseppe Stuto 表示：“我们评估公司的流程没有改变，但我们确实重新调整了评估我们正在考虑投资的公司的当前价值而非未来预计价值的指南针。”风险投资。
“在投资组合构建方面，我们比以往更加周到，并确保我们在任何一个年份或‘公司阶段’定价（例如 2021 年、产品前、收入前）中都不会过度杠杆化，这对我们来说是有意义的，“ 他说。
那么，这些首次入股的基金经理将如何度过呢？ TechCrunch+ 向其中六人询问了他们准备如何应对这个动荡的市场、这种环境如何改变了他们的投资和筹集基金 II 的方式、推销他们的最佳方式等等。
我们采访了：
- Giuseppe Stuto ， 186 Ventures联合创始人兼管理合伙人
- Ariana Thacker ，个人全科医生和Conscience VC创始人
- Graham & Walker创始人兼首席执行官Leslie Feinzaig
- 汤姆·弗格森（Tom Ferguson ）， Burnt Island Ventures的个人 GP 和管理合伙人
- Rex Salisbury ，独立全科医生和创始合伙人，寒武纪
- Marco DeMeireles和Allan Jean-Baptiste ， Ansa Capital的联合创始人和 GP
Giuseppe Stuto，186 Ventures 联合创始人兼管理合伙人
您如何描述您的基金的论点和结构？
我们是一个价值 3700 万美元的种子前和种子期基金，专注于多个行业集团——金融科技、web3、企业 SaaS、数字健康和基于消费者的创新。尽管我们在地理上不可知论，但我们预计 Fund I 的大部分投资将基于美国（我们目前在尼日利亚只有一个国际投资）。
我们的策略是种子阶段的通才。也就是说，鉴于我们的创始人/运营商背景和跨多个行业的行业领导者网络，我们认为我们的优势在于我们能够提供务实的“0 到 1”公司增长知识。
我们有一个 10 年生命周期的传统 VC 车辆结构。今天的团队由三名全职员工组成——我自己（创始人、投资团队）、Julian Fialkow（创始人、投资团队）和 Sophie Panarese（平台和运营）。
在牛市中首次募集资金后，您如何为当前更为保守的市场条件做准备？
我们喜欢认为我们在如何通过牛市和当前市场寻找和考虑投资机会方面始终如一。
我们于 2021 年 9 月开始投资，因此我们有相当数量的牛市投资（我们 11 项投资中约有 10 项是在牛市期间完成的）。我们有两项未完成的承诺，因此我们预计到 8 月底，我们将在牛市后完成至少三项投资。
我们评估公司的过程没有改变，但我们确实重新调整了评估我们正在考虑投资的公司的当前而不是未来预计价值的指南针。