我每年都会列出预测清单，并对前一年的预测进行评分。你可以在这里找到我对2026年的10项预测。 2025年的预测还不错：我得了7.85分（满分10分）。
1. IPO市场崩盘。
| 公司 | 部门 | 市值（亿美元） | 与上一轮私人回合 |
|---|---|---|---|
| 核心编织 | 人工智能基础设施 | 40.5 | 2.1倍 |
| 圆圈 | 稳定币/金融科技 | 20.3 | 2.2倍 |
| Figma | 设计软件 | 18.85 | 0.9倍 |
| 钟声 | 数字银行 | 11.6 | 0.5倍 |
| 兴健康 | 健康科技 | 3.8 | 0.6倍 |
得分：0.6。
2025年，46家软件公司上市，融资123亿美元，高于2024年的21家（融资38亿美元）。2021年科技公司IPO数量达到峰值，共有126家公司上市，融资超过1500亿美元。CoreWeave和Circle成功上市，市值可观，上市后表现强劲。然而，Figma和Chime等公司的估值低于其上市前的估值，反映出公开市场更加谨慎。此外，尽管2026年是新的一年，但我们并未看到SpaceX、Stripe和Databricks等一些备受瞩目的公司上市。
2. 谷歌在人工智能领域持续扩张。
得分：1。
谷歌已重夺人工智能领域的巅峰地位，几乎在所有主要类别中都名列前茅。Gemini 3 代表着预训练效率和多模态融合方面的根本性飞跃，这一论点在《规模化壁垒只是海市蜃楼3》一书中进行了探讨。
Gemini 3 Flash 4重新定义了性能和延迟的界限，成为高频代理工作流程的默认引擎。
在开源领域，Gemma 模型5始终在其权重级别中名列前茅，在 270 亿个数据包中实现了 700 亿级的推理能力。即使在创意媒体领域，谷歌的视频模型6也位列全球前三，优先考虑企业级应用的时间一致性和字符稳定性。
3. 随着语音模型被推向设备端，人工智能的准确性和延迟性令人惊叹，语音成为人们使用人工智能的主要界面。
得分：1。
OpenAI报告称，截至2025年10月，ChatGPT语音聊天占用户总参与度的19%。 <sup>7</sup>全球目前有84亿语音助手在使用，仅美国就有1.53亿用户。 <sup>8 </sup> 80%的企业计划在2026年前将人工智能驱动的语音技术整合到运营中。<sup> 9 </sup> 使用Whisper、WisprFlow等语音助手进行语音输入，以及与Gemini Live等智能代理进行对话，如今已成为常态。
4. 美国风险投资总额仍维持在2100亿至2300亿美元左右，但风险投资募资额增长了20%。
得分：0.5。
美国风险投资额达到预期目标，预计2025年将达到约2200亿美元，这主要得益于人工智能领域的巨额融资。 <sup>10 </sup> 然而，融资额的预测却与预期不符。尽管2025年初的交易数量增长了11%， <sup>11</sup>但美国风险投资的实际融资额预计将下降约20%，全年总额约为650亿美元。<sup> 12</sup>尽管人们对人工智能充满热情，但持续的流动性紧缩和缓慢的退出环境仍然使有限合伙人保持谨慎。
5. 整合是现代数据栈的主题。
得分：1。
2025 年是数据基础设施并购的创纪录之年，因为“现代数据堆栈”从一系列最佳工具的集合转变为集成平台的垂直竞赛。
| 收购方 | 目标 | 价值（十亿美元） | 战略层 |
|---|---|---|---|
| IBM | Confluent | 11.0 | 实时数据流 |
| Salesforce | Informatica | 8.0 | 数据治理 |
| dbt实验室 | 五线 | – | 数据集成 |
| 核心编织 | 权重与偏差 | 1.7 | MLOps 软件 |
| OpenAI | 统计 | 1.1 | 产品分析 |
| 数据砖 | 氖 | 1.0 | 无服务器数据库 |
整合向下蔓延，表明如今的竞争焦点在于算力、计算能力和集成软件。尤其值得注意的是，CoreWeave 的收购标志着“全栈超大规模数据中心运营商”的崛起，它们拥有从 GPU 到 MLOps 层的所有资源。<sup> 13 14 15 </sup>
6. 第一家年经常性收入达 1 亿美元且员工人数不超过 30 人的公司成立。
| 公司 | 年度收支率 | 年收入达 1 亿美元的员工 | 员工年收入/员工 |
|---|---|---|---|
| 光标 | 1亿美元 | 12 | 830万美元 |
| 中途 | 5亿美元 | 100 | 500万美元 |
作为对比，Slack 拥有 650 名员工，年经常性收入达 1 亿美元；Ramp 拥有 275 名员工；Wiz 拥有 400 名员工。
得分：1。
人工智能原生团队已实现前所未有的效率。Cursor 仅凭 12 名员工，就在 2025 年 1 月实现了 1 亿美元的年度经常性收入 (ARR)<sup>16 </sup> ，这证明智能软件能够以极少的人员规模实现规模化增长。Midjourney 继续突破瓶颈，凭借约 100 人的团队，实现了 5 亿美元的 ARR<sup> 17</sup> 。这些团队利用智能软件的资本效率来满足消费者和企业对产品的巨大需求<sup>18</sup> 。
7. 经过多年的下滑，随着政府拥抱加密货币和 Web3，美国 Web3 工程师人数增长了 25%。
得分：1。
到2025年，美国Web3相关工作岗位增长了26%，达到21600个。监管环境发生了显著变化，促使机构用户大量采用Web3技术，并催生了基于去中心化技术栈构建的新一波消费者应用。
8. 由于人工智能竞赛推动了对GPU的需求，超大规模数据中心运营商今年的数据中心支出超过1250亿美元。博通公司是今年最热门的半导体股票。
得分：0.75。
超大规模数据中心的资本支出远超预期，预计到2025年将达到3150亿至3500亿美元。仅亚马逊一家就投入了1000亿美元<sup> 20</sup> ，紧随其后的是微软（800亿美元）<sup> 21</sup>和谷歌（750亿美元）<sup> 22</sup> 。博通的股价飙升，成为人工智能网络建设的主要受益者，在下半年甚至超过了英伟达，但在该领域排名第三，位列谷歌和美光之后<sup>23,24 </sup> 。
| 公司 | 股票行情 | 年初至今回报率（2025 年） |
|---|---|---|
| 微米 | 亩 | 198% |
| 谷歌 | 谷歌 | 62% |
| 博通 | AVGO | 46% |
| 英伟达 | 英伟达 | 35% |
| 微软 | 微软 | 16% |
9. 随着更多企业采用稳定币进行B2B支付，稳定币供应量增加50%，达到3000亿美元。稳定币交易量是Visa交易量的3倍以上。
得分：1。
稳定币供应量在2025年12月达到3100亿美元。25 经调整后的月度稳定币交易量现已超过Visa的网络交易量，年度链上交易量超过46万亿美元——几乎是Visa交易量的3倍。26随着企业寻求更快、更便宜的跨境结算方式，B2B领域的应用加速发展。
10. 可观测性、安全信息和事件管理 (SIEM) 以及商业智能开始使用同一个数据湖。许多软件公司采用的基于使用量的定价模式，使得对单一数据湖的需求日益增长。数据湖逐渐成为所有工作负载的主流数据架构。
得分：0。
尽管在安全性和可观测性方面，OpenTelemetry (OTel) 的应用已呈现一定的融合趋势<sup>27</sup> ，但构建一个涵盖 BI、SIEM 和可观测性的单一数据湖的愿景尚未实现。出于性能和合规性的考虑，企业仍然维持着孤立的架构，而混合型湖屋模型带来的成本节约不足以促使企业进行全面整合<sup>28,29 </sup> 。