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企业软件在本财报季占据了中心舞台。

在过去的几周里， Salesforce 、 Intuit和Snowflake等行业领导者展示了人工智能如何重塑他们的产品。本周晚些时候，我们将可视化 Oracle、Adobe 和 MongoDB 等。

网络安全公司也不例外，这表明安全创新正在与更广泛的企业趋势保持同步。

随着人工智能从炒作转向应用，一个关键时刻已经出现。自主人工智能代理正在推动企业创新、自动化流程并直接交付结果，从而绕过对用户驱动界面的需求。

正如 HubSpot 创始人兼首席技术官 Dharmesh Shah 所说：

“软件即服务是指通过云提供软件价值。结果即服务是指交付成果。您告诉我们您需要什么，我们就会直接提供结果。”

企业软件已经掀起了云转型的浪潮。向自主代理的新转变有望重新定义我们在工作和家庭中与技术互动的方式。

历史不会重演，但往往会押韵。在移动互联网的早期，价值最初流向高通和ARM等硬件厂商。随着周期的成熟，谷歌和亚马逊等软件巨头占据了长期增长的最大份额。

资料来源：摩根士丹利

人工智能正在遵循类似的轨迹，从芯片和基础设施转向软件层，其中安全已成为关键战场。在日益复杂的攻击者和人工智能驱动的创新的推动下，全球网络安全行业预计将以14% 的复合年增长率增长，到 2032 年将达到5630 亿美元1 。

正如 CrowdStrike 首席执行官 George Kurtz 恰当地指出的那样：

“我们既提供人工智能的安全性，也提供人工智能的安全性。”

随着 Zscaler 最新的 10-Q 现已推出，我们可以对五家领先的网络安全公司进行季度更新。让我们来看看人工智能如何重塑他们的产品、市场范围和财务业绩。

今天一目了然：

Palo Alto Networks：人工智能势头。
CrowdStrike ：预计反弹。
Fortinet：刷新周期即将到来。
Zscaler ：零信任遇见人工智能。
Cloudflare：销售拐点。

旁注：虽然本文重点关注该领域的领导者，但我们也想象了Okta 、 CyberArk 、 Rubrik和SentinelOne等较小的参与者，以及Microsoft和Cisco等跨类别巨头。

请查看我们的《网络安全：行业对决》文章，了解网络安全首字母缩略词和性能指标的全面定义。

1. Palo Alto Networks：人工智能势头

上季度，我们强调了 Palo Alto Networks 在下一代安全 (NGS)平台和人工智能产品的推动下的复苏。本季度，该公司继续保持强劲的业绩，其更新凸显了其在网络安全领域的领导地位。

2025 财年第一季度（截至 10 月）的关键指标：
- 收入同比增长 14% 至 21.4 亿美元（超过 2000 万美元）。
- 营业利润率为 13%（同比增长 2 个百分点）。
- 调整后每股收益 (EPS) 1.56 美元（高于 0.08 美元）。
值得注意的项目：
- RPO 处于领先地位：剩余绩效义务 (RPO) 是一项前瞻性收入指标，增长了20% ，达到 126 亿美元，反映了更大的交易和增加的年度合同提供的长期可见性。
- 人工智能成为焦点：人工智能集成继续发挥变革作用。 AI 运行时安全和 AI-SPM 等产品越来越受欢迎，超过750 个AI 应用程序受到保护，并且 AI 驱动的功能嵌入到 Palo Alto 的 SASE 和 Cortex 平台中。
- NGS ARR 持续增长：下一代安全 ARR 同比飙升40%至 45 亿美元（较 2024 财年第四季度的 43% 同比略有放缓），推动了基于订阅的收入增长。该公司将全年 NGS ARR 指引提高至 32%。过去三个季度的净新 NGS ARR 为 3 亿美元或以上（在讨论 CrowdStrike 时这是一个很好的比较指标）。
- Cortex 达到 10 亿美元的里程碑： Cortex 平台，特别是其 XSIAM 解决方案，实现了惊人的增长，ARR 突破了10 亿美元。其自动化安全操作的能力凸显了其在利用人工智能应对当今不断变化的威胁方面的重要性。
- 平台化势头：该公司对“平台化”的重视仍然是其增长引擎，超过305 笔交易超过 100 万美元， 60 笔交易超过 500 万美元。主要胜利包括与医疗保健和金融机构签订的大型合同，强调了整合安全解决方案的吸引力。
- 宣布股票分割：管理层宣布从 12 月 16 日起进行2 比 1 的股票分割，以使投资者和员工能够获得股票。
总体而言： Palo Alto Networks 通过将平台化与人工智能创新相结合，巩固了其作为网络安全领导者的地位。凭借其强劲的 NGS 增长、不断扩大的产品组合和强劲的交易势头，该公司正在顺利实现成为第一家 150 亿美元 ARR 网络安全公司的长期目标。

2. CrowdStrike：有望反弹

在经历了一个以 IT 中断为标志的动荡夏季之后，CrowdStrike 通过强劲的季度业绩和关键里程碑展现了韧性，投资者似乎已经注意到了这一点。