📊 专业版：本周视觉盛宴

Posted on 2026-05-11

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今日概览：

  1. ↗️ AMD ：CPU 重获新生

  2. 📱 Arm ：AGI CPU 需求翻倍

  3. 🌐 Arista Networks ：需求胜于供给

  4. 🍟麦当劳：价值化解焦虑

  5. 🛍️ Shopify ：增长放缓在即

  6. 📱 AppLovin ：Axon 向世界开放

  7. 🚖 Uber ：预订加速

  8. 🇩🇰 诺和诺德：口服 Wegovy Boost

  9. 💉 辉瑞：定义时期

  10. 🏨 万豪酒店：美国需求再次加速增长

  11. ☁️ Cloudflare ：缩小规模，才能更快发展

  12. 🤝 MercadoLibre ：增长重于利润

  13. 🛖 Airbnb ：业绩指引上调

  14. 🥡 DoorDash ：需求弥补了未达标的情况

  15. ☁️ CoreWeave ：积压订单接近 1000 亿美元

  16. 🏎️ 法拉利：稀缺性依然存在

  17. 🔒 Fortinet ：人工智能时代需求激增

  18. 📈 Coinbase ：加密货币寒冬仍在继续

  19. 🐶 Datadog ：人工智能成为引擎

  20. 💳 PayPal ：Lores 公布了削减方案

  21. 🔲 屏蔽：AI投注获得回报

  22. 🎤 Live Nation ：反垄断法案通过

  23. 🇰🇷 Coupang ：恢复需要时间

  24. 💳 Fiserv ：转型菌株

  25. ⚡️ Axon ：人工智能与反无人机转折点

  26. 👽 Reddit ：盈利等级已解锁

  27. ✈️ Expedia ：B2B 再次承担重任

  28. 💬 Twilio ：语音AI加速发展

  29. 🌭 卡夫亨氏：早期进展

  30. 🌈 肯定：卡片引擎持续运转

  31. 🌎 全球支付：Worldpay 时代开启

  32. 🏈 Flutter ：Howe 退出，预测进入

  33. 🍞 祝酒：代理平台步入正轨

  34. 🍔 RBI ：汉堡王的转折点

  35. 📢 HubSpot ：又一次定价策略调整

  36. 🌊 DigitalOcean ：AI 容量激增

  37. 👻 Snap ：重组与重置

  38. 🏠 Zillow ：盈利展望 Spooks Street

  39. 🗞️《纽约时报》 ：广告引擎再次加速发展

  40. 👑 DraftKings ：预测推送功能正式上线

  41. 🧬 Tempus AI ：制药行业提升可见性

  42. 🔥 匹配组：Tinder Rebounds

  43. ⚡️摄氏度：精选热门歌曲

  44. 📺 交易台：指南再次令人失望

  45. 🚲 Peloton ：扭亏为盈

  46. 🏴 Klaviyo ：经纪人找到杠杆

  47. 🍿 AMC ：票房杠杆

1. ↗️ AMD：CPU 重获新生

AMD 第一季度营收同比增长 38% 至 103 亿美元（超出预期 3 亿美元），非 GAAP 每股收益为 1.37 美元（超出预期 0.08 美元）。

数据中心业务营收同比增长57%至58亿美元，超出预期，其中EPYC CPU和Instinct GPU成为主要增长引擎。自由现金流增长超过两倍，达到创纪录的26亿美元，表明人工智能的快速发展已开始惠及该业务模式。

最大的变化不仅仅体现在GPU领域。AMD将其服务器CPU市场预期翻了一番，目前预计到2030年，该市场规模将以超过35%的年复合增长率增长，达到1200亿美元以上，高于此前18%的年复合增长率预期。其逻辑很简单：推理和智能体AI需要更多的CPU计算能力来进行编排、数据传输、并行执行以及加速器所需的头部节点。AMD现在预计，第二季度服务器CPU收入将同比增长超过70% ，并且强劲的增长势头将持续到下半年和2027年。

加速器方面的优势也进一步增强。AMD表示，MI450和Helios的客户预测目前已超出预期，下半年的出货量仍将按计划逐步提升。该公司指出，与Meta和OpenAI的多代合作伙伴关系，以及其他大型客户的浓厚兴趣，都表明其在2027年能够实现数据中心AI领域数百亿美元的年收入。这一点至关重要，因为AMD不再将自己定位为NVIDIA的远距离替代者，而是力图成为超大规模数据中心运营商的第二大战略性AI平台，以满足他们对更多供应和资源利用的需求。

数据中心以外的业务增长则相对平缓。客户端和游戏业务收入同比增长23%至36亿美元，其中客户端业务增长26% ，游戏业务增长11% 。Ryzen处理器的需求依然强劲，尤其是在商用PC领域，但管理层警告称，内存和组件成本上涨可能会对下半年PC和游戏业务的需求构成压力。嵌入式业务恢复增长，同比增长6%至8.73亿美元，这主要得益于测试、航空航天、国防、通信以及x86架构的广泛应用。

管理层预计第二季度营收将达到 112 亿美元（中值超出预期 7 亿美元），同比增长 46% ，调整后毛利率预计将提升至 56%。目前，AMD 面临的挑战越来越在于如何在资源受限的情况下高效执行：确保足够的晶圆、后端产能、内存和数据中心电力供应以满足市场需求。下一个考验是 AMD 能否在 2027 年实现 MI450 和 Helios 的大规模部署，同时保持毛利率长期在 55% 至 58% 的水平。

2.📱 Arm：AGI CPU 需求翻番

Arm 2026 财年第四季度（3 月季度）营收同比增长 20% 至 15 亿美元（超出预期 2000 万美元），非 GAAP 每股收益为 0.60 美元（超出预期 0.02 美元）。

  • 授权收入飙升 29% 至 8.19 亿美元，比市场普遍预期高出 4300 万美元。

  • 由于内存芯片短缺影响了智能手机的生产，版税收入仅增长了 11%，达到 6.71 亿美元，比预期少了 2200 万美元。

ACV（年度合同价值）是衡量标准化许可和其他收入的指标，同比增长 22% 至 17 亿美元。

Chart preview

来源： Fiscal.ai

智能手机市场增速放缓，盖过了人工智能数据中心的发展势头，导致股价下跌超过10%。

最引人注目的是Arm AGI CPU ，这是Arm首款自主研发的数据中心芯片，标志着Arm与自身客户展开了直接竞争。2027财年和2028财年，市场需求翻了一番多，超过20亿美元，但Arm仍将营收预期维持在10亿美元，理由是台积电先进节点晶圆产能的限制。Meta是该芯片的主要合作伙伴和联合开发商。数据中心授权收入同比增长超过一倍，其中Neoverse CSS在顶级超大规模数据中心运营商中占据了约50%的市场份额。

首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 指出，智能手机销量增长“转为负增长”，但疲软主要集中在低端手机领域，因为 Arm 在这些领域的专利费率较低。直接制造芯片的成本正在反映在利润率上：营业利润率从一年前的 33% 降至 29%。

2027财年第一季度，Arm预计营收约为12.6亿美元（高于市场普遍预期的12.5亿美元），非GAAP每股收益约为0.40美元（高于市场普遍预期的0.36美元），特许权使用费和授权收入均增长约20%。2031财年的长期目标保持不变，营收为250亿美元（其中150亿美元来自AGI CPU，100亿美元来自IP），每股收益超过9美元。下一季度的关键在于，随着智能手机内存需求的缓解，特许权使用费的增长能否再次加速，以及台积电产能能否释放到足以让Arm将AGI CPU的全部20亿美元需求转化为营收，而不是目前预期的10亿美元。

3. 🌐 Arista Networks：需求胜于供给

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原文： https://www.appeconomyinsights.com/p/pro-this-week-in-visuals-448