从下一件大事到令人遗憾的错误，全球 SPAC 市场已经有好几年了。所谓的空白支票公司，将一家骨架公司上市，然后与私人实体合并，可以提供通往世界股票市场的快捷途径。正如我们在最近几个季度重新了解到的那样，它们还可以烧毁股东财富，并可能使散户投资者面临巨大的风险。
2020-2021 年投资者过度热情的时期导致 SPAC 上市以及后来的组合激增。以美国为中心的一连串交易的结果在很大程度上是公共市场上的一系列冒烟的火山口。这完全不是新闻。自从 TechCrunch宣布 SPAC 浪潮失败已经有一段时间了，至少在将独角兽积压的有用部分公之于众方面。需要寻找退出机会的价值 10 亿美元或以上的初创公司数量每月都在增长，这是 SPAC 无法阻止的趋势。
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但是，虽然 SPAC 在今天的美国可能是一个坏词，但其他地方的空白支票活动值得我们关注。最值得注意的是，本周来自与 Spotify 竞争的欧洲音乐流媒体服务 Deezer 的 SPAC 组合。在 2022 年末采取 SPAC 路线可能会出现反趋势，但欧洲公开市场存在一些基于监管和选择的差异，这让我们对 Deezer 交易的感觉更加可口。 （我们对这笔交易的初步解读可以在这里找到。）
尽管如此，该公司在其第一个交易日中仍处于劣势，这意味着 SPAC 交易的某些要素在大西洋两岸确实看起来相似。让我们聊聊 Deezer 交易的最终结果，IPO 市场总体变化有多快，然后在 Deezer 示范性首次亮相后深入欧洲 SPAC 市场。
Deezer SPAC 交易
据该公司称，在完成与上市公司 I2PO 的合并后，Deezer 在其 SPAC 交易中筹集了价值 1.43 亿欧元的新资金。该数字包括 SPAC 合作伙伴提供的资金和从之前的 Deezer 支持者流入上市公司 (PIPE) 的私人资金。
根据该公司的说法，新资金将用于“为其下一阶段的增长提供资金”。
Deezer 筹集的资金数额似乎是一场胜利。毕竟，2022 年任何 9 位数的回合都是胜利。但它低于应有的水平，Deezer在其 SPAC 新闻稿中指出，其 IPO 合作伙伴“在专用存款账户中持有 2.75 亿欧元”以及价值“高达 1.19 亿欧元”的 PIPE 交易。那么，Deezer 是如何以仅 1.43 亿欧元收场的呢？赎回，或多或少，或“异议市场股东”从交易中撤出资金，以引用相关公司。
尽管如此，筹集了资金，股票浮动。这是一场胜利，是吗？有些。在合并前的每股交易价格略低于 10 欧元后，截至撰写本文时，Deezer 的股价暴跌至每股 6 欧元，这表明交易完成后，这家音乐流媒体公司仍有工作要做，以说服投资者利用他们的脚随着它的节拍。