以下是对苹果最新财务业绩的一些简单思考，其中包括创纪录的第三季度收入（当然，这里以图表形式显示）以及在公布业绩后与分析师的电话会议中的一些有趣细节。
棘轮效应
在我们的YouTube 反应视频中，丹表示，这个季度本质上是“无聊的”，但却创造了 950 亿美元的收入，这意味着苹果即将进入一个在平淡的季度中收入突破 1000 亿美元的时代。
我认为他说得对。苹果规模如此之大，拥有如此众多的客户，以至于它正在慢慢地变得越来越大。每个季度，苹果都会大肆宣扬其全球设备安装基数的增长，本季度也不例外。每个季度，苹果都会精心挑选一些关于新买家的具体数据，这些数据令人难以置信——本季度超过一半的iPad和Apple Watch买家是第一次购买这些产品？！但这正是扩大安装基数并保持收入增长的方法。
苹果拥有一系列不同产品的优势之一是，它有太多机会将用户引导到生态系统的其他部分。如果我们假设iPhone是大多数人的入门产品，那么向他们销售AirPods是合乎逻辑的下一步，之后或许还会是Apple Watch。但当需要购买新电脑或平板电脑时，Mac或iPad又怎么会不成为首选呢？当然，服务收入也是其中的一部分。
尽管人们对苹果在中国市场的长期前景感到担忧，库克还是指出：“MacBook Air 是全中国最畅销的笔记本电脑，Mac Mini 是全中国最畅销的台式电脑。” 毫无疑问，这个市场是由 iPhone 推动的，但其中一些 iPhone 用户现在正在成为 Mac 用户。收入的下滑趋势仍在继续。
我的意思是，苹果没有太多的一次性客户。这就是为什么平淡无奇的季度收入很快就会达到数十亿美元。
提及那些不该提及的事情
苹果在讨论未来时总是需要声明自己，因为所有这些信息披露都受到严格监管，如果被发现撒谎，它将面临痛苦和法律处罚。本季度的免责声明由首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）在电话会议开始时发布，略有不同。看看你能不能发现：
随着我们进入九月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的预测基于以下假设：全球关税税率、政策和应用截至本次电话会议时仍然有效，全球宏观经济前景自今日起不会恶化，并且与谷歌的现有收入分成协议仍然有效。
我相信这是苹果首次在财报中直接提及失去谷歌搜索收入的威胁。谷歌搜索是苹果巨大的利润来源，如果法院裁定与谷歌的协议无效，无论苹果想出什么替代方案，都会造成损失。
关于关税税率的措辞也值得关注，因为这些税率似乎随时都会改变。苹果试图根据今天的情况来预测未来，但据我们所知，所有规则都可能明天就改变。世界就是这样的。
（顺便说一句，这就是为什么苹果将本季度销售强劲的部分原因归因于“提前购买”——也就是说，4 月份，美国有一大批人蜂拥而出，提前购买了新的 iPhone 或 Mac，因为他们担心由于关税，所有产品的价格都会上涨。）
观看蒂姆的转变
分析师电话会议中有两句话清晰地展现了蒂姆·库克的世界观——包括他的个人倾向以及2025年成为科技CEO的现实。在回答Evercore的阿米特·达里亚纳尼关于关税的问题时，库克说：
就我们缓解措施而言，我们显然会努力优化我们的供应链。最终，我们将在美国采取更多行动。
第一步：始终优化你的供应链！这话说得最像蒂姆·库克了。但第二步：在美国做更多，因为这是政府的要求。我一直认为蒂姆·库克并非中国制造业的啦啦队长，但他总是会做出最优、最权宜的决策，为苹果争取到最好的交易。在当前环境下，考量已经转向在美国做更多。
人工智能投资与收购
当你想问苹果为什么它在人工智能方面似乎举步维艰，而你又是一名金融分析师，又想尝试得到一些有用的答案时，你会问资本和研发投资的问题。于是，你得到了蒂姆·库克这样的回应：
我们正在大幅增加投资。6月份季度我们确实增加了投资，9月份季度我们还会继续增加。目前我还没有公布具体的数字，但从业绩指引中你大概就能看出情况正在好转。我们还在重新分配相当数量的人员，专注于公司内部的AI功能。我们拥有一支优秀的团队，并将全力投入其中。
换句话说，苹果正在“大幅”增加在人工智能方面的投入，同时将员工从内部调动起来并重新分配工作。这向市场传递了一个信号：苹果正在认真对待这一威胁，而这正是苹果认为它需要做的。
还有关于苹果是否应该收购一家人工智能公司的话题。花旗分析师阿蒂夫·马利克（Atif Malik）在谈到这个话题时，笼统地问了苹果是否需要进行一些并购来加速发展，还是可以专注于自身发展？我认为蒂姆·库克把这个问题当成了针对他个人的，因为他的回答很直接（好吧，对于一个分析师电话会议来说，这很直接），而且切中要点：
今年我们收购了大约七家公司，这些公司来自各行各业，并非全部都以人工智能为导向，所以我们每隔几周就会收购一家——可以理解为每几周收购一家。我们非常乐意接受能够加速我们路线图的并购。我们不会局限于某一家公司的规模，尽管今年迄今为止我们收购的公司规模都比较小。但我们主要会问自己，一家公司是否能够帮助我们加速路线图的发展。
抛开“加速路线图”这个完全站不住脚的比喻，你可以看到库克自豪地指出，苹果确实一直在收购公司，事实上，然后他详细阐述了苹果倾向于收购公司的原因：收购公司不是为了确定目标，而是为了收购一家能够帮助它实现目标的公司。当然，凡事总有例外，但这并非苹果整体态度的糟糕写照。苹果或许觉得需要收购公司才能获得所需，但它才是制定议程的人。展开路线图？我甚至都不知道了。
原文： https://sixcolors.com/post/2025/07/apple-accelerates-the-roadmap-and-ratchets-its-revenue/