本周公布的经济数据可谓琳琅满目。如同全国大部分地区的天气一样，大部分数据都超出预期——既有好的方面（零售额），也有坏的方面（通胀）。
周一
TSA 检查站旅行编号
根据美国运输安全管理局（TSA）的数据，夏季旅行季进展顺利。五月份的时候，我对此非常担心，但现在看到美国人大批出行，我感到安心。
贝克休斯钻井数量
本周，美国活跃石油钻井数量再次下降，目前仍比一年前下降约11%。如果钻井数量下降反映了关税推高了投入成本，那么这无疑是件坏事。如果钻井数量下降反映了油价下跌，我怀疑司机们对此并不会太过沮丧。
汽油价格和柴油价格
本周汽油价格持平于每加仑3.25美元，比一年前便宜了每加仑0.36美元。今年夏天，较低的油价对消费者健康起到了至关重要的促进作用。2025年6月，加油站的支出比2024年6月减少了约5亿美元（更多数据请见周四的零售销售数据）。
柴油价格再次上涨，但仍比去年同期低约 0.10 美元/加仑。
周二
消费者物价指数（通货膨胀）
6月份，消费者价格指数（CPI）快速上涨，结束了连续三个月通胀低于预期的局面。6月份，CPI同比上涨2.7%，涨幅比5月份高0.3个百分点。
月增长率不算高，但也不算太糟糕——至少乍一看是这样。真正让人担忧的是细节。
那些你预计会受到关税影响的商品现在看来确实受到了相当大的影响。6月份，家电价格上涨，工具、五金和耗材价格也大幅上涨，这两类商品在第二季度的年增长率都约为11%。
现在判断关税对价格的最终影响还为时过早（不仅仅是因为税率远未确定）。企业可能在第一季度囤积了库存，这意味着在这些库存消耗殆尽之前，我们不会真正感受到关税上调的影响。也有可能商品价格上涨，但服务价格上涨速度放缓或直接下跌。
不要相信任何声称知道未来几个月物价走势的人。企业能够（或将要）承受多少上涨的成本？这些关税有多容易被规避？消费者是会承受冲击，还是会将支出转向受影响较小的商品或服务？没有人知道。
我们知道些什么？看完这份数据，我们就可以告别7月降息的想法了。
帝国州制造业调查
纽约7月份制造业活动有所回升，尽管幅度不大，但自2月份以来首次出现扩张。虽然我们通常不报道地区性美联储调查，但值得注意的是，企业似乎正在适应日益加剧的不确定性。