对于投资者来说，

沃伦·巴菲特今年举行了年度会议，并没有令人失望。该活动已成为资本主义的伍德斯托克音乐节。超过 40,000 名巴菲特弟子前往奥马哈，仿佛前往麦加聆听先知的讲话。有聚会，有会外活动，还有对我们一生中最伟大的投资者之一的崇拜。

今年尤为特别，因为沃伦·巴菲特宣布退休，担任伯克希尔哈撒韦公司首席执行官，这应该在今年晚些时候发生。他将成为公司董事长，并承诺他仍会每天去办公室。巴菲特的年会之所以受到如此多的关注，是因为他多年来的出色表现。亚当·科比西指出：

“自 1964 年以来，伯克希尔哈撒韦公司的回报率超过 5,500,000%。即 550 万%。1964 年 10,000 美元的投资在今天价值 5.5 亿美元。相比之下，标准普尔 500 指数的回报率约为 39,000%。巴菲特的表现比标准普尔 500 指数高出 140 多倍。”

自1965年巴菲特接手以来，伯克希尔哈撒韦公司的年复合增长率约为20%——与标准普尔同期约10%的复合年增长率相比，这是荒谬的表现。

也许这一业绩中最令人印象深刻的部分是，伯克希尔哈撒韦公司在其资产负债表上持有大量现金的同时取得了这一业绩记录。截至 3 月 31 日，现金储备现已达到 3470 亿美元。

要在市场上取得优异的表现已经够困难的了。但想象一下，在持有数千亿美元现金的情况下这样做——这会让业绩记录更加令人印象深刻。

那么巴菲特在今年的会议上说了什么呢？投资界的“山羊”在想什么？

首先，巴菲特和我都同意最近的市场波动没什么大不了的。所有的恐惧散布者和世界末日预言者看起来都很荒谬。巴菲特表示： “过去45天、100天发生了什么，无论你想捡起什么，无论这段时间发生了什么，其实都不算什么。”

然后沃伦·巴菲特大发雷霆，为比特币提出了完美的论点：

巴菲特表示，他担心财政政策。他表示，各国政府的货币贬值速度惊人。巴菲特甚至称印钞是令人担忧的主要原因。

现在大家都知道他不喜欢比特币了。他甚至称其为老鼠药。但至少我们确认奥马哈先知比人们想象的更了解价值主张。

那么，我对我们这一代最伟大的投资者之一沃伦·巴菲特的辞职有何看法？我认为人们低估了查理·芒格的去世对这一决定的影响。如果您与某人共事超过 50 年，他们就会成为朋友和知己。

我无法想象没有那个人在场的情况下每天去上班会是什么样子。它不再那么有趣了。我怀疑巴菲特辞职完全是因为芒格去世，但很难说芒格的缺席没有任何影响。

此外，还有一个没人愿意说的论点——也许巴菲特辞职是因为他想在力所能及的时候宣布胜利。资产负债表上超过 3000 亿美元的规模表明，沃伦找不到足够好的交易或足够大的交易来继续做下去。

你不能购买价值 10 亿至 100 亿美元的公司，因为它不会产生任何影响。我不会煽动性地认为巴菲特已经失去了控制力，特别是考虑到伯克希尔上周创下了历史新高，但我认为认为巴菲特可能因为不知道还能用这笔钱做什么而辞职的说法并不疯狂。

因此，无论你是否喜欢沃伦·巴菲特，这个人都拥有令人难以置信的投资记录。他作为有史以来最优秀的人之一而离开。在当前投资者的拉什莫尔山上，将会有很多人竞相取代他，但我敢打赌，下一个沃伦·巴菲特将与现在的巴菲特完全不同。

希望大家新的一周有一个美好的开始。明天我会和大家谈谈。

——安东尼·庞普里亚诺

专业资本管理公司创始人兼首席执行官

Jordi Visser 谈为何比特币今年价格可能翻倍

Jordi Visser 是一位拥有 30 多年华尔街经验的宏观投资者。他还编写了一个名为“VisserLabs”的子堆栈，并发布了 YouTube 投资视频。

在本次对话中，我们讨论经济正在发生的事情、全球货币政策、比特币、黄金、金融资产，以及阻碍比特币获胜的可能性。

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