欢迎来到 Startups Weekly，高级记者和 Equity 联合主持人Natasha Mascarenhas 对本周的创业新闻和趋势进行了细致入微的报道。要将其放入您的收件箱，请在此处订阅。
Y Combinator 的新时代正在如火如荼地进行，批量较小，重新专注于早期投资和新的首席执行官。当 TechCrunch 团队在 YC 一年两次的 Demo Day 期间进行了数百次创业推介时，人们肯定注意到了变化的背景。
其一，与我交谈过的大多数早期投资者都抱怨这一群体的估值，称其投资成本太高。这是一个在演示日前后反复出现的话题，但鉴于经济低迷，一些人预计会看到他们认为对成立仅几个月的企业更现实的估值。我还听说 YC 的新标准交易，特别是最惠国待遇条款，在激励创始人追求更高估值方面发挥了作用。
曾经有一段时间，一家刚刚退出该计划的初创公司以超过 3000 万美元的估值筹集资金，但在第二年却被击败，当时 YC 的另一家初创公司以 7500 万美元的估值筹集资金。 （上述两轮融资均由 A16z 领投，公平地说，A16z 并没有向我抱怨早期估值）。
对我来说，高估值一直是围绕 YC 的话题。我不知道什么会改变它，无论是一个新的竞争对手，一些人离开后新涌入的支票作者，还是对话甚至需要首先消失。我要说的是，如果您构建了人们想要的东西，那就太好了——您只需要在构建第一个产品的新迭代时保持这种“想要”的活力。
YC 的新任首席执行官 Garry Tan 似乎在 Twitter 上谈到了一些估值对话。更广泛地说，“风险投资的价值投资就像限制你只能在明亮的路灯下寻找丢失的钥匙。”
Tan 在同一主题中补充说：“竞争和高估值的存在是因为大的可能市场代表着大的可能结果。竞争并不意味着市场或想法不好，它通常意味着很多人都想要的伟大市场……最好的投资者往往不会以这种或那种方式使用热度作为信号。”
哦，这是关于种子估值日的抱怨，似乎每 6 个月左右发生 2 天左右
– Garry Tan 陈嘉兴 (@garrytan) 2023 年 4 月 6 日
自 2022 年 5 月YC 向创始人发送备忘录“做最坏打算”以来，情况发生了很大变化。
……在经济低迷时期，即使是拥有大量资金的顶级风险投资基金也会放慢其资本部署（较小的基金通常会停止投资或死亡）。这会导致基金之间对交易的竞争减少，从而导致估值降低、轮次规模减小以及完成的交易数量大大减少。
在这些情况下，投资者也会储备更多的资金来支持他们表现最好的公司，这进一步减少了新融资的数量。这种放缓将对国际公司、重资产公司、低利润率公司、硬科技公司和其他高消耗且需要很长时间才能实现收入的公司产生不成比例的影响。
我真正喜欢的是，当 YC 在其博客文章中介绍这批融资时，它还会提供某种分析，说明哪些初创公司以 800 万美元的估值、2000 万美元的估值和 4500 万美元的估值进行融资。我想知道它是否可以消除一些误解（或者嘿，如果他们证实了它们，我什至会接受它！）。当我们这样做时，继续筹集 A 系列的初创公司的百分比也将是一个有趣的数据点。
现在，即使一些 YC 初创公司的估值没有下降，上述的一些建议已经被采纳，特别是围绕国际公司将感受到的放缓。在 2023 年冬季批次中，只有 21% 的公开宣布的初创公司位于国际市场，而前批次的这一比例为 42%。
无论如何，这是我刚结束演示日时最关心的事情。我一直很享受为期两天的推销会，因为它让我们得以一窥所有创始人的首要任务，其中一些人正试图将肉类放回植物性肉类中。
以下是我们的一些作品供进一步阅读：
- AI 全力以赴，这并不令人意外，但令人惊讶的是，是的，有一大批Y Combinator 支持的初创公司正试图构建“ChatGPT for X”。
- YC 2023 年冬季演示日我们最喜欢的初创公司——第 1 部分
- YC 2023 年冬季演示日我们最喜欢的初创公司——第 2 部分
在本期通讯的其余部分，我们将讨论水平垂直和数据泄漏。与往常一样，您可以在Twitter或Instagram上关注我以继续对话。如果您想额外支持我，请订阅我的个人（免费！）子堆栈。
另一个人工智能外卖给你
上周，一位创始人告诉我， Cerebral Valley “机会太多了” ，这是 Hayes Valley 的新昵称，因为它已经被 AI 领域的技术爱好者和建设者所取代。我最终写了一个完整的故事，讲述人们如何驾驭炒作浪潮并尽最大努力不掉队。
这是另一个要点：人工智能的“繁荣”并不仅仅是初创公司构建人工智能工具；任何试图整合 AI 的初创公司——从 Duolingo 到直接面向消费者的业务——以保持竞争力。因此，投资者并不真的需要投资净新公司来接触人工智能的潜在光环效应。如果您所有的投资组合公司都开始与市场上现有的正确工具相结合，它们也可能会蓬勃发展。这是水平技术的承诺。
图片来源：人择
永远不要泄露数据，尤其是如果你正在构建这个
在本周的 Equity 中，我们谈到了 TC 的 Zack Whittaker 爆出的令人震惊的数据泄露事件： “酒精恢复初创公司 Monument 和 Tempest 与广告商共享患者的私人数据。”超过 100,000 名患者受到影响。
以下是需要了解的内容：与广告商共享的数据包括患者姓名、电话号码、照片、唯一数字 ID，以及“患者正在使用的服务或计划、预约信息以及患者提交的评估和调查答复，其中包括详细信息关于一个人饮酒的反应，并用于确定他们的治疗过程。” Monument 和 Tempest 都与之合作的独特易受攻击的客户群使长达数年的泄密事件更加复杂。就像我们在节目中所说的那样， 永远不要泄露数据，尤其是当你正在构建它的时候。
图片来源： Andriy Onufriyenko / Getty Images
等等等等
- 星期六回归：如果你上周错过了《创业周刊》，请在这里收看我的最后一期：“总是提示。”
- 让我们挂在校园里？ TechCrunch 将在不到两周内来到波士顿！ 4 月 20 日，我将与我最喜欢的同事一起在 TC Early Stage 采访顶级专家，这是镇上最好的一日创始人峰会。尽快预订您的通行证！演讲者包括Techstars 的 Kerty Levy 、 Construct Capital 的 Dayna Grayson和NFX 的 James Currier。
- 编程说明：如果您在浏览器上阅读本文，请将其也放入您的收件箱！在这里订阅并与您的朋友分享。
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见于 TechCrunch+
提供“朋友和家人”支票的基金可以带来代表性不足的创始人所需要的变化
如果没有 Stripe 和 OpenAI 的交易，2023 年第一季度的全球风险投资结果会更糟
最后，关于企业家 Bob Lee 的毁灭性损失的说明
Mobile Coin 的首席产品官兼 Cash App 的创建者 Bob Lee 上周在旧金山遇害。在 Lee 英年早逝的消息得到确认后，大量消息——从 Block 的 Jack Dorsey 到 Figma 的 Dylan Field 的消息——提供了一个窗口，让我们了解他在科技界的影响力有多大。向他的家人致以最深切的哀悼，愿他安息。
保重，告诉你的人你爱他们，
我们仍在谈论 Y Combinator 的估值，作者Natasha Mascarenhas最初发表于TechCrunch
原文： https://techcrunch.com/2023/04/08/were-still-talking-about-y-combinator-valuations/