思科的最新结果表明清算可能很快就会到来

十多年来，思科一直在利用其庞大的财务资源来防止中断。在过去 15 年的大部分时间里，它的主要业务一直是并且仍然是网络设备，但它一直试图通过定期收购较小的科技公司来转变为一家软件和服务公司。

正如我去年所写，该公司在过去几年中收购了 30 家初创公司，并且在收购实体之上建立业务的历史悠久。如果你回到它在 90 年代的起源，思科已经参与了 200 多次收购。

多年来，这种方法帮助该公司报告了可观的收入增长，但颠覆性的狗可能终于赶上了。其最新的季度业绩虽然并不丑陋，但似乎确实表明一家公司在踩水。

坏消息超出了数字

首先，思科表示收入与去年同期持平，为 128 亿美元，而分析师的预期为 133 亿美元，差距很大。不幸的是，坏消息并没有就此结束。

即使供应链问题得到解决，思科也必须找到一种在网络领域进行创新和货币化的方法——这是它在过去四到六年里一直在努力解决的问题。 Constellation Research 分析师 Holger Mueller

该公司还预计本季度收入将下降 1% 至 5.5%。这是一个相当广泛的范围，但无论你如何分割，我们都在看到下降，而分析师预计增长约为 6%。

明年看起来也很糟糕，增长率仅为 2% 到 3%。需要明确的是，这比收入下降要好，但看起来该公司的收购策略可能不足以弥补其网络硬件业务收入的不足。

为什么收入增长缓慢很重要？好吧，收入增长放缓可能会变成负数，因为这意味着公司未来的盈利能力将受到当前规模的限制。

鉴于其竞争对手的收入正在上升，因此他们有更大的潜在上升空间，收入下降可能会使思科更难招聘和购买——当你的股权薪酬增长潜力有限时，谁愿意为一家公司工作，而且更难以低迷的股票购买其他公司。

我们已经看到上市科技公司跌落，或调情，单位数增长最终在外部压力下出售，解雇领导层或拆分成更小的部分。鉴于思科可能不希望发生任何这些事情，因此收入增长率至关重要。

最近，华尔街甚至对那些收入大幅增长的公司也不友好。因此，当思科的股票在报告发布后的第二天下跌 13%时，也许并不奇怪。