如果您可以尽早退出创业公司，请不要担心 VC 的回报

如果你一直在看最近一波关于不光彩的初创公司（从 Theranos 到 WeWork）的节目，你可能会觉得初创公司的创始人没有责任感。

然而，根据我的经验，相反的情况更为普遍：企业家往往会对只是创业生活一部分的事情感到内疚。例如，许多创始人对仅仅承认他们不会对足够好的收购要约说“不”，或者告诉他们的投资者他们会这样做感到非常糟糕。

如果创始人告诉投资者他们可能会在公司达到 IPO 规模之前退出，为什么这很重要？我认为推理类似于：“对我来说足够好的东西可能对我的支持者来说不够好”，或者对于创始人来说改变生活的现金数额对于投资者来说可能太小了。

有时，这些担忧不仅仅是内疚，还担心如果收购在初创公司的生命周期中太早发生，风投不会让收购通过。

有很多理由在你的创业公司坚持下去，但如果你在面临退出时担心你的投资者，这就是你不应该这样做的原因。

时间是创始人并不总是考虑的另一个风险投资数学元素——六个月内的 3 倍与三年内的 3 倍不同。

在 VC Land 中，1 > 10

让人们失望从来都不是一件令人愉快的事情，但这就是提早出售初创公司的感觉。投资者会因为您的公司从未实现其使命而感到失望吗？嗯，是的，但只是在一定程度上，这就是投资组合数学发挥作用的地方。

投资者通过进行大量投资来对冲他们的赌注，尽管他们仍然希望这些赌注都能得到回报。然而，他们也知道这不会发生。他们在游戏中充分意识到，他们的一些投资将不得不被注销，而更多的投资将落在成功和彻底失败之间的某个地方。

但投资初创公司仍然有意义，因为异常值会多次返回其原始投资价值。

在风险投资领域，大本垒打已经成为一种常态。他们也有一个名字：“基金制造商”，他们表示一项投资比支持它的整个基金产生更多的流动性。

在2014 年 TechCrunch 上的一篇文章中，风险投资家 John Backus 和 Hemant Bhardwaj 为这些基金制造商创造了一个新术语：“龙”。他们鼓励其他投资者偏爱他们而不是独角兽。 “独角兽是为了炫耀。龙是用来生面团的，”他们写道。