本周有很多与垄断相关的消息，有好有坏。
最重要的故事是，周一，在华盛顿地区法院，法官阿米特·梅塔开始就如何重组谷歌以阻止其非法垄断举行听证会。两层楼下，詹姆斯·博阿斯伯格法官继续进行政府和 Meta 之间的反垄断审判。价值超过两万亿美元的公司从未在同一时间、同一家法院接受审判。
然而，周四，谷歌召开了季度投资电话会议，公布了过去三个月 340 亿美元的巨额盈利，并与华尔街研究人员讨论了其未来前景。 甚至没有一位分析师提到反垄断风险或提出相关问题。其中一人指出了试验中得出的一项统计数据，即用户对搜索公司的人工智能应用程序 Gemini 的选择，因此他们显然正在关注试验。他们只是似乎认为这并不重要。对于 Meta 的大投资者来说也是如此。
为什么反垄断似乎与华尔街无关？这当然不是试验的实质内容。
到目前为止，谷歌补救措施试验对政府来说进展顺利。最引人注目的补救措施是试图让谷歌出售其 Chrome 浏览器；美国司法部已经证明 Chrome 为谷歌带来了巨大的收入和巨大的利润，它对搜索的分发至关重要，并且从DuckDuckGo到Perplexity到OpenAI到雅虎等许多公司都愿意购买它。根据竞争对手高管的证词，法院的台阶上实际上可能会举行拍卖！ （Chrome 显然很重要，谷歌使用欺骗性设计策略来诱导人们改用该浏览器。）
此外，司法部还展示了搜索对于新人工智能技术的发展有多重要，以及谷歌如何在该领域挑选赢家和输家。补救措施的基本前提——谷歌需要停止通过非法合同阻挠竞争对手，以及共享关键数据和搜索能力，或许还可以剥离 Chrome——似乎站得住脚。我们不知道非常谨慎的梅塔将如何统治，但政府正在向他提供进攻性所需的证据。
同样在本周，另一位法官莱昂妮·布林克玛 (Leonie Brinkema) 表示，她将制定一个非常快速的时间表，讨论如何处理谷歌的另一项指控。 非法垄断，这是关于广告技术的垄断。到目前为止，谷歌已经输掉了三起反垄断案件，其中一桩是针对 Epic Games 的应用商店案件，另一桩是针对政府的搜索垄断案件，还有一桩是针对广告软件的。随后，周二，本地搜索竞争对手 Yelp 赢得了一项动议，驳回针对谷歌垄断本地评论的阶段裁决。还有更多的人即将到来。
所有这些裁决都是相互依存的；审理一个案件的法官将采纳之前案件的判决。按照几乎所有标准，人们都会认为谷歌正在经历一场清算，其商业模式正受到严重威胁。
同样，联邦贸易委员会的 Meta 审判进展也比预期要好得多。 Instagram 联合创始人凯文·斯特罗姆 (Kevin Systrom)出庭解释了马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 在公司被收购后如何使其资源匮乏，这表明 Meta 具有市场影响力。投资过 WhatsApp 的风险投资家明白，此次收购是为了消灭潜在的竞争。 TikTok 的高管们认识到，与 Meta 的应用程序系列不同，TikTok 并不是一个社交网络。然而，扎克伯格只愿意支付 4.5 亿美元来解决此案。
什么给？我没有完整的答案，但我认为很大一部分原因是这些案件花费的时间太长，以至于被告实际上并不相信他们会遭受任何后果。不仅是时间安排，垄断者即使在接受审判时，甚至在被发现违法之后，仍可以继续享受其非法行为的成果。
我们来做一些计算。我们将从谷歌开始。 2020年，反垄断部门对谷歌提起诉讼，指控其通过阻止竞争对手搜索引擎分销其产品来非法维持其垄断地位。 2024 年，梅塔法官裁定谷歌确实违法。我们正在采取补救措施，该补救措施将于 2025 年生效。然后，在最终判决生效之前，我们可能会上诉一两年，而谷歌必须遵守。也许那是2027年。
谷歌在原垄断维持诉讼受审期间额外赚了多少钱？我们将保持这一简单，并忽略所有其他情况。我们还将假设该公司截至 2020 年的所有收入和利润都是合法的，其垄断地位是公平产生的，但其维持垄断地位是非法的。因此，任何超出该数额的额外收入都是非法获得的，因为用于维持其商业模式的方法被法院视为非法。这是对谷歌的“极其”慷慨的解释，但是嘿，我是一个慷慨的人。
2020年，这家搜索巨头营收为1820亿美元，净利润为400亿美元。根据这个思想实验，这都是公平产生的收入和利润。 2024年，谷歌的收入和利润分别增至3500亿美元和1000亿美元。我做了一个小表格，显示每年有多少额外的钱。
总结 2020 年至 2024 年，谷歌因非法商业手段受审期间获得的额外收入总额，我们获得了 4680 亿美元的额外收入和 1660 亿美元的额外利润。这相当于非法行为带来的额外收益近 5000 亿美元，占 2020 年以来总收入的 39%。这还不包括 2025 年第一季度，这一数字将轻松超过 5000 亿美元。
好的，现在让我们转向 Meta。 2019年，美国联邦贸易委员会对Facebook提起垄断指控。经过多年的发现和程序动议，此案正在审理中。如果这个案例是一个孩子的话，那么他已经六岁了，现在已经进入一年级了。而且事情还没有结束！审判结束后，法官想花多长时间就得出结论，然后，如果发现Meta违法，就进入补救阶段。当这个案件完成整个上诉程序时，可能是 2028 年。
这个思想实验并不那么干净，有两个原因。第一，Meta 尚未被判承担责任，它只是在接受审判。它可能会赢。第二个原因是，马克·扎克伯格在虚拟现实领域的投资扭曲了利润数据，他在虚拟现实领域投入了数百亿美元，但财务回报却很少。
但无论如何，让我们继续讨论数字。 2019年，Meta的收入为710亿美元，利润为185亿美元，2024年，其收入为1640亿美元，利润为624亿美元。这是关于它在诉讼期间额外赚了多少钱的元图表。
Meta 获得了 2660 亿美元的额外收入总额，占其 2019-2024 年总收入的 43%，以及 1120 亿美元的额外利润，占其产生的利润总额的 55%。虽然没有谷歌那么高，但仍然有 25 万亿美元的额外收入。
为什么反垄断案件需要这么长时间？好吧，让我们看看激励措施。如果银行抢劫犯被发现携带一托盘现金，该现金将被没收，抢劫犯将受到审判。该审判可能需要一段时间，并且可能会上诉，但窃贼无法花掉这些现金或进行投资，也无法抢劫更多的银行。如果他被判有罪，情况尤其如此。然而，在反垄断领域，情况恰恰相反。被告上法庭的垄断者可以在案件诉讼的整个过程中赚取垄断利润，并且除非原告寻求三倍赔偿，否则即使被发现对非法行为负责，也可以保留这些利润。更值得注意的是，垄断者可以在审判期间增加其利润。
这可能就是为什么投资者不关心这些试验的原因。他们认为，最坏的情况是，谷歌和 Meta 在几年内都不会受到影响。谁知道在此期间会发生什么？
我们就这样吧。现在，反垄断案件不必花这么长时间。有些则不然。大多数合并案件都很快，因为公司有动力达成解决方案。合并案件耗时越长，成本就越高，也越烦人。在案件结束、合并结束之前，你不会得到你的黄金降落伞，而且你也不会开始作为一家公司运营，等等。因此，被告倾向于在文件发现方面进行合作，而法官则希望让他们继续前进。合并案件通常在调查开始后 12 至 18 个月内完成。
非合并案件，又称“行为”案件，具有相反的激励制度。垄断者想要拖延一切，他们很乐意支付律师 2000 美元/小时的费用来与执法者就标点符号进行斗争，因为即使在他们被发现从事非法行为之后，他们也会在诉讼发生时印钞票。
也就是说，行为案件没有理由经历漫长的过程。微软案件于 1998 年提起诉讼并做出判决，上诉过程又花了几年时间。谷歌广告科技案于 2023 年提起，并于 2025 年判决，因为该案所在的弗吉尼亚州东区被称为“火箭案卷”，其程序规则制定了非常严格的时间表。有些法官的速度真的很快。 2024 年 5 月，司法部起诉 Ticketmaster，法官阿伦·萨勃拉曼尼安 (Arun Subramanian) 在 3 月提出驳回裁决的动议，而这仅仅过了 11 个月。 （不管你信不信，这速度非常快。）
但总体而言，激励模式正在引发价值数万亿美元的延迟问题。政策制定者需要开始考虑如何扭转这种安排。有很多可能性。一旦提出投诉，公司可能被迫将所有额外利润存入托管账户。首席执行官可以以限制性股票的形式获得报酬，这些股票只有在责任认定后才能归属，具体取决于该认定。法官可以从责任认定发生之时起没收所有额外利润，或者可以提出临时限制令，禁止某些形式的行为。各法院辖区都可以对反垄断案件采用类似的“火箭案卷”式时间表规则。或者，原告确实可以要求“三倍损害赔偿”，正如法律允许的那样，并且是真心实意的。
无论如何，犯罪不应该付出代价。但现在，确实如此。
现在，剩下的垄断综述。翻转中有很多有趣的东西。丽娜·汗 (Lina Khan) 继续困扰着大企业界，因为 Airbnb 遵守了她施加的垃圾费限制；一位恼人的参议员批评伯尼·桑德斯 (Bernie Sanders) 使用“寡头政治”一词；而桑德斯则进行了搞笑的反击；由于特朗普律师严重短缺，司法部关闭了其消费者欺诈部门。当然还有一堆贸易物品。
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