独角兽堵车，遇见独角兽过剩。
价值 10 亿美元或以上的私人市场科技公司长期以来一直是投资者热情的指标。在特定时期铸造的所谓独角兽的数量是当时风险投资市场有多热的一个可行指标。
例如，根据 CB Insights 的数据，新独角兽的诞生速度在 2020 年急剧增长，从当年第一季度的 25 家价值 10 亿美元的新创业公司增加到第四季度的 47 家。然后，独角兽的出生率成倍增长，在 2021 年第一季度达到 115 只，并在同年第二季度达到 146 只的峰值。从那以后，这个数字慢慢下降，到 2022 年第一季度达到 113 个。第二季度可能会下降到两位数。
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新独角兽的原始数量只是重要数据集的一部分。风险投资家和 SaaS 影响者Jason Lemkin最近在 Twitter 上指出，“在过去 [两年] 中，绝大多数 [风险资本投资] 进入了独角兽和十角兽”，而不是早期阶段的公司。这意味着风险投资总额的繁荣在某种程度上是独角兽的财富。
同一个 CB Insights 数据集清楚地表明了去年有多少风险投资独角兽。例如，在 2020 年，在 633 轮 9 位数的融资中筹集了大约 1405 亿美元——这些融资规模在 1 亿美元或更多，这对于价值数十亿美元的公司的风险交易来说是一个松散的补偿。
2021 年，这些数字从 1,569 笔九位数的交易飙升至 3,666 亿美元。在全球投资的风险投资中，用于价值 1 亿美元或以上交易的部分从 2020 年的略低于 50% 上升到 2021 年的近 60%。
（当我们讨论 2021 年的大型融资时，我们不能不提到 Tiger Global 将资金投入到后期创业公司的快速步伐。也就是说，该公司并不是唯一一家暂时繁荣的公司。）
虽然独角兽风险投资市场正在放缓——CB Insights 表示，2022 年第一季度 51% 的风险投资进行了九位数的融资，或 736 亿美元的 364 笔交易——这是近年来清理的最有价值初创公司的最大交易，甚至更多因此，风险投资市场在去年达到了顶峰。
这有助于形成独角兽过剩。那是什么？ Lemkin将其描述为“需要数年时间才能成长的大量增长投资”。莱姆金继续说，问题在于，许多 2021 年最大的交易将需要三年或更长时间才能“达到估值”，这“可能会减缓未来几年的增长投资”。
原文： https://techcrunch.com/2022/06/06/the-unicorn-glut-theory-of-startup-misery/