价值数十亿美元的新初创公司的诞生速度呈直线下降。
鉴于我们最近看到的有关后期融资市场的情况，我们不应该感到震惊。随着后期美元回落和巨额融资（价值 1 亿美元或更多的交易）中提供的资金蒸发，曾经将许多初创公司火箭推向估值平流层的燃料已经蒸发。达到独角兽高度的公司越来越少是有道理的。
最初，我想将并购活动和首次公开募股的减少与新独角兽创建的减少进行比较，指出如果没有退出能力，创建新独角兽的速度当然会下降。如果纸记号不能变成液体，纸记号就会变得不值钱，对吧？
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这种解释过于慷慨，因为它基于这样的假设，即过去铸造的独角兽实际上物有所值。
当然，上一个风险投资超级周期确实造就了一些真正的独角兽。 Uber 的市值超过 600 亿美元；今天早上 Coinbase 的价值略高于 160 亿美元——你可以填写其他名称。但那些是异常值：大多数独角兽还没有找到出口，随着市场发现大多数市值数十亿美元的初创公司都不是自然而然的，流入它们的资金已经放缓至涓涓细流。
让我们把论点更进一步：如果大多数独角兽在繁荣时期没有退出，而且现在不能这样做，因为他们的实际估值低于他们最后的私有标记（并且今天可能低于 10 亿美元的门槛），那么这家初创公司是否有问题真的是独角兽吗？
我认为答案是否定的。大多数独角兽从来都不是他们所声称的那样。取而代之的是，由于低利率和 COVID 带来的动荡的全球经济相结合，大量的风险投资基金使许多初创公司作为独角兽获得了 LARP 的巨额预算。
不相信我？从新的 CB Insights Q1 风险报告中查看这张图表：
事实证明，如今大多数独角兽更多的是神话而非现实作者Alex Wilhelm最初发表于TechCrunch
原文： https://techcrunch.com/2023/04/12/turns-out-most-unicorns-today-are-more-myth-than-reality/