上市公司与私营公司：不断变化的格局
过去 25 年来，私营公司的数量有所增加，而上市公司的数量却有所下降。是什么推动了这一转变？
在公民银行的这张图中，我们探讨了私募股权 (PE) 的兴起以及这对中型企业意味着什么。
私营公司的崛起
早在 2000 年，上市公司就更为普遍。然而，到2023年底，大多数公司都是由私募股权公司资助的。
| 年 | 民众 | PE支持 |
|---|---|---|
| 2000年 | 6,917 | 2,042 |
| 2001年 | 6,177 | 2,256 |
| 2002年 | 5,685 | 2,524 |
| 2003年 | 5,295 | 2,932 |
| 2004年 | 5,226 | 3,385 |
| 2005年 | 5,145 | 3,909 人 |
| 2006年 | 5,133 | 4,573 |
| 2007年 | 5,109 | 5,298 |
| 2008年 | 4,666 | 5,880 |
| 2009年 | 4,401 | 6,097 |
| 2010年 | 4,279 | 6,421 |
| 2011年 | 4,171 | 6,726 |
| 2012年 | 4,102 | 7,121 |
| 2013年 | 4,180 | 7,402 |
| 2014年 | 4,369 | 7,721 |
| 2015年 | 4,381 | 7,986 |
| 2016年 | 4,331 | 8,268 |
| 2017年 | 4,336 | 8,709 |
| 2018年 | 4,397 | 9,135 |
| 2019年 | 4,563 | 9,562 |
| 2020年 | 5,153 | 10,049 |
| 2021年 | 4,805 | 10,711 |
| 2022年 | 4,763 | 11,143 |
| 2023年 | 4,572 | 11,409 |
| 2024年* | – | 11,567 |
* 截至 2024 年 6 月 30 日。资料来源：Pitchbook。私募股权支持的公司不包括风险投资。上市公司是在纽约证券交易所和纳斯达克上市的美国国内公司。
PE 资助的私营公司的增长受到多种因素的推动：
- 监管要求较少
- 公司能够将财务数据保密
- 通常更容易获得资本
- 投资者寻求更高的回报
与此同时，上市公司的数量一直在下降。然而，重要的是要记住，这一趋势很大程度上受到并购的影响。达特茅斯学院的研究表明，考虑到这些合并，美国上市公司的下滑就不那么明显了。这表明许多上市公司正在通过收购实现增长，这通常可以带来协同效应。
最重要的是，上市公司的市值仍然使私营公司相形见绌。截至2023年底，私募股权基金的资产净值仅占美国上市公司总资产的4.6% 。这主要是由于公司规模的差异， 最大的上市公司价值数万亿美元。
中型企业的要点
上市公司的下滑并不像乍看起来那么剧烈，而且这些公司在市值方面仍然占据主导地位。
然而，对于那些可能寻求更容易获得资本或希望避免公开上市要求的中型公司来说，私募股权投资已成为一种有吸引力的选择。通过另一种选择，公司可以选择最适合其需求的所有权结构。
通过公民的专家见解，了解更多有关从公共股权转向私募股权的信息。
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文章《上市公司与私营公司：不断变化的格局》首先出现在Visual Capitalist上。
原文： https://www.visualcapitalist.com/sp/public-vs-privately-held-companies-the-shifting-landscape/