几个月前，Michael Lewis 被问及他的 80 年代华尔街史诗Liar’s Poker的持久受欢迎程度。刘易斯将今天经过消毒的企业环境与他在所罗门交易大厅的经历与喧闹的交易员以及他们的尖叫和食物狂热进行了对比。
与那个贪婪和过度的喧嚣时代相比，“华尔街变得如此沉闷，”他说。 “这本质上是一项技术工作。它完全沉默。无论好坏，它都失去了很多颜色。”
但是等等，他最近不是写了两本关于华尔街的书， The Big Short和Flash Boys吗？ “这两本书，”他继续说，“都依赖于外人闯入系统。我觉得让这个系统本身变得生机勃勃是非常困难的，因为它感觉有点死。 ”
确实如此：投资银行现在是由常春藤盟校 MBA 和量化专家组成的上市公司。正如刘易斯所写的那样，学术和技术取代了街头聪明的交易员，他们“可能没有上过学，但在人类的无知中拥有博士学位。”我们可以在电影和电视中对华尔街的描绘中追随这种色彩的流失。
Trading Places (1983) 在交易坑的疯狂中茁壮成长，“地球上留下的纯粹资本主义的最后堡垒”。
华尔街（1987 年）描绘了那些发财的收购大亨攻击企业机构并拆散被低估的公司（并在此过程中使用内幕信息）。
《华尔街之狼》是令人眼花缭乱的互联网时代的有趣回归。但它描绘的是骗子先令便士股票，而不是游戏的严肃玩家。今天， Billions从宇宙大师和检察官转变为政治家之间的猫捉老鼠游戏中汲取了戏剧性。它描绘了一个至少在道德上已经死亡的系统。
最好的例子，刘易斯所描述的缩影，是追加保证金通知（2011）。这是我十年前所经历的投资银行文化和举止最喜欢的描述。一位火箭科学家出身的风险经理发现次级证券投资组合即将让银行破产。
在一个晚上的过程中，坏消息被传递到指挥系统，直到它到达银行的行政套房。剧情低调，就像居住在银行高层的超级掠食者所穿的服装一样。它源于电影的高风险：权力和生存。
尽早接到交易台负责人的电话：
“我认为你需要回到这里。”
“什么？”
“山姆，听着……”
“现在是晚上 11:00。”
“我很清楚该死的时间，Sam。我告诉你，你需要看到这个。”
“看什么？”
“它的…”
“用电子邮件发给我。”
“我认为这不是一个好主意。”
“我在路上。”
这部电影与Liar’s Poker世界的联系是银行的首席执行官，由非凡的 Jeremy Irons 扮演。 “请像对年幼的孩子或金毛猎犬一样说话，”他问代表新一代的年轻风险经理。
薪酬文化
买方也发生了类似的制度化。一旦创业收购伙伴关系变成了另类资产管理庞然大物。对于大多数人来说，创办自己的对冲基金已成为一个糟糕的选择。 高盛报告称，在 6 到 7 年后，只有一半的基金保持运转。资本正在流向塞巴斯蒂安·马拉比（Sebastian Mallaby）所谓的“新阿尔法工厂”：多策略对冲基金。
它适用于寻求可扩展且更可预测的回报流的机构分配器。投资组合经理仍然有机会赚取可观的资金。但他们不再控制自己的文化或命运。 Nishant Kumar 写道： “由于个别经理人对客户的关注度降低，那些开始亏损的人……充其量可能会削减资产，最坏的情况可能会被当场解雇。”
大型机构的主导地位将所有重点都放在了以牺牲手艺为代价的投资业务上。
以最近的几本书作为文化的例子。阿波罗号上的凯撒宫廷政变：“残酷”和“一个功能失调的家庭，这一切都意味着”。 PIMCO的邦德王：“压力锅保持在沸点以下。” SAC/Poin72 上的Black Edge ：“雇佣新交易员的需求……成为几乎无法应付的挑战……在 SAC 找到一份工作就像从手榴弹上拔针：这不是你是否会爆炸的问题，而是只是时间问题”。
这让我们回到迈克尔刘易斯： “很难说服一个年轻人这是一份有趣的工作。这是一份薪水很高的工作。它只是比以前更加消耗灵魂。”
我能听到你抗议：“谁在乎他们不开心。”正如唐·德雷珀（Don Draper）在面对从不说谢谢时所说的那样：“这就是钱的用途！”
这正是许多公司的运作方式。一切都是为了补偿。
公平地说：它似乎奏效了，至少对最大和最成功的公司来说是这样。 高盛不乏申请者。在太平洋投资管理公司，“最令人不快的是，薪水比其他任何地方都高。”在 SAC，“不乏热心的候选人。 ……可以赚到的钱比其他任何地方都要多。”
但我相信这是有问题的。
首先，华尔街面临着前所未有的人才竞争。大型科技公司拥有巨大的财力，可以提供更舒适的工作环境。风险投资公司投资于媒体和公关团队，让他们的投资组合公司、创始人和员工受到积极关注。初创公司提供了股票上涨的机会，而且通常是一项有意义的使命。也许近期的薪酬较低，但至少有一条可以想象的实现自主和所有权的长期途径。
其次，围绕薪酬建立的一维文化让我觉得很脆弱，很容易受到嫉妒。当其他人在获得乐趣的同时更快地赚到类似数量（或更多！）的钱，势必会经历一场危机。 彭博社的 Max Abelson 在2021 年 12 月写道：“精英交易员和交易撮合者所获得的财富正在被加密货币狂热者、金融科技专家和 meme 股票吹捧的快速致富所取代。”
“总有人比你做得更好，”一家高频交易公司的创始人评论道。 “每个人都将自己与那些人进行比较。”
在追加保证金中，CEO 要求他的资深交易员 Sam 将有毒的投资组合抛售。为了弥补这一职业生涯的终结，山姆获得了一次性奖金。他回答：
“我会做的，约翰，但不是因为你的小演讲。而是因为我需要钱。这些年来很难相信。但我需要钱。”
该场景捕捉到了具有金钱文化的公司的精髓。人们只要需要就坚持下去。但如果在街对面提供更多，他们就会离开。他们在工作中是否有效？绝对地。但他们并不认为自己的工作是更大使命的一部分。这只是完成获得奖金所需要做的事情的另一年。如果你提供的只是金钱，那么你得到的只是雇佣兵。
Lewis 在Liar’s Poker中记录了这种文化变化。在最后一章中，他写道，“非常清楚的是，金钱游戏会奖励不忠诚。那些从一家公司跳到另一家公司，并在此过程中获得大笔工资保证的人在财务上的表现比留在一个地方的人要好得多。”
投资讲故事
Max Levchin 曾经解释过创业公司应该如何招聘顶尖工程师。
“要赢，”他说，“你需要讲一个关于齿轮的故事。在谷歌，你是一个齿轮。而对于我来说，你是我们将共同建设的伟大事物的重要组成部分。阐明愿景。甚至不要试图支付好。这与现金无关。这是关于打破愤世嫉俗的墙。 ”
这就是为什么我相信我们将看到新一代投资公司推动讲故事的复兴。 他们需要在一个由大量老牌企业主宰的世界中寻找人才、投资者和合作伙伴。他们不能仅靠金钱竞争。他们不应该。相反，他们处于一个独特的位置，可以利用内容和社交媒体来建立网络、协作、在公共领域分享并讲述他们的故事。
刘易斯可能是对的，系统已经过时了。但这只是意味着重新想象的时机已经成熟，它的僵化必然会被利用。
但是，我也相信他缺少一些东西。市场游戏与以往一样有趣、具有挑战性和生机勃勃。今天的玩家更加多样化，更加在线，更加全球化。但他们遵循相同的本能和野心，并与前几代人一样的情感斗争。
或许他们的游戏对于大银幕来说已经变得过于抽象和安静了。如果没有危机、丑闻或鲁莽的繁荣，大众娱乐就不足以令人兴奋。但他们的工作变得更具挑战性和趣味性，因为世界更复杂，游戏也更具竞争力。
试想一下，任何人为了挑战市场的集体智慧而测试自己的智慧和意志的狂妄自大。想象一下他们起航时的职业生涯。当他们在风暴中寻找宝藏时，把自己放在他们船的甲板上。想想他们看到的许多船只沉入海底。他们的冒险不可能不产生好故事。
在追加保证金中，山姆坚持“不是因为演讲”，而是为了钱。但是，作为客户、合作伙伴和团队成员，你真正希望在你的旅程中陪伴你的人，不要仅仅为了钱而加入。他们想知道为什么他们应该关心。为什么你的使命很重要，你面临什么挑战，你试图解决什么有趣的问题。
他们想知道你是否用金钱以外的东西来构建你的故事，以及他们是否会为成为其中的一部分而感到自豪。
原文： https://neckar.substack.com/p/does-wall-street-need-new-storytelling