亚历克斯威廉贡献者
Alex Wilhelm 是Crunchbase News的主编，也是 TechCrunch 专注于风险投资的播客Equity的联合主持人。
今天上午技术领域的头条新闻是总部位于加利福尼亚州旧金山的电子商务履行初创公司Deliverr 以数十亿美元的价格退出电子商务巨头 Shopify。
乍一看，这笔交易看起来像是一场明显的胜利。哪个初创公司不想以数十亿美元的价格退出一家像 Shopify 一样快速发展的公司？但是，当我们将 Deliverr 的 21 亿美元的退出价格与去年初设定的 20.5 亿美元的最终私有价格（ Crunchbase 数据）进行比较时，这笔交易的解析变得更加棘手。
毕竟，没有公司愿意以固定价格退出，因为这意味着其最近的投资者将他们的资金投入了一段时间，没有任何回报。考虑到货币的时间价值，或者在这种情况下的时间成本，在利率和通胀都在上涨以实现零上行的时候锁定资金实际上是一种损失。
然而，后期交易的细微差别是我们无法仅从收入数字中得出的。也许交付者在 2021 年的最后一轮融资包括确保其最近的投资者在出售时获得设定的最低回报的条款。
如果是这样，这笔交易可能会挤压早期投资者和小股东（如员工）的部分股票价值。如果这笔交易有更多的脂肪，我们就不需要推测后期条款及其可能的影响。
原文： https://techcrunch.com/2022/05/05/deliverrs-nearly-flat-exit-price-isnt-as-bad-as-it-looks/